一、两大法宝：【价值投资】和【复利】

1、价值投资，找到好公司长期持有，以成为小股东去赚取企业的盈利为目标，而不是市场给予企业的定价。

2、复利也是时间的馈赠。随时间的延长，不断降低系统性风险。

3、投资就是要寻找确定性，短期内股价的涨跌无法确定，不确定的收益，我宁愿不要。换句话说，我们要对不确定性保持敬畏，不能过于自信。

总结：

确定性高——一个行业、一个企业的长期前景，买入/卖出需要评估和思考的关键点是：企业所处行业的发展前景、企业在这个行业里的竞争力、股价是否低估。

确定性低——短期的涨跌，或者说至少不是非专业人士能预测的，那么最好的做法，就是不去预测短期涨跌，不去赚市场的钱。

二、基础投资原则：

1、长期持有，不频繁买卖（有把握时可以做大波段、没有把握就持仓不动）；

2、以成为小股东去赚取企业的盈利为目标；

3、不做空、不用杠杆；适当分散投资。

4、非常了解一个企业，那么集中重仓持有；不是很了解/不那么确定，那就分散持有。【集中与分散】是相对的。

总结：原则既然确立，就应当去遵守。坚持一种好的投资方法虽然有时会牺牲短期和局部利益，但换来的是长期和整体的成功。

不往初心，方得始终。成为小股东，以赚取企业的盈利为目标。

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三、对于投资的思考

投资好公司和复利只是思考的起点，真正要做好投资，需要学习的东西还非常多。比如从去年的投资经历中，我对两件事有了切身体会，从而加深了对投资的理解。

那就是：

1、投资是反人性的，大部分人炒股都亏钱，但如果能克服人性的弱点，赚钱可能性将大大提高；

（盲目跟从本能很危险，在投资上更是如此。巴菲特说要：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”意思也不是简单的逆潮流而动，而是说需要理性、冷静、不盲从。真正好的公司，下跌反而是买入的时机。）

【不要想着“高抛低吸”】

因为高抛低吸通常“以NB始，以SB终”。从长期来看，股价不可能永远在一个箱体内，它总是要突破，要么向上，要么向下；另一方面，我们不太可能准确地知道它什么时候突破。这样的话，一旦向上突破，就是踏空；反之就是套牢。

2、两种贪婪：

1）高抛低吸就是一种贪婪，我们赚公司业绩成长的钱已经足够了，那个确定性比较高；而这种市场波动的钱，确定性很低，很多时候你想着“高抛低吸”，却很容易“高吸低抛”。放弃对股价的预测，也就意味着放弃了“高抛低吸”的念想，这也是我觉得应该抵抗住的诱惑。

2）另一个贪欲的诱惑是加杠杆。就是借钱炒股，这个风险很大，一旦被强行平仓，就意味着血本无归，即便对公司的判断是对的，却很容易死在黎明前。

要控制欲望，不用杠杆（就是不要借钱炒股），否则就算方向对了，也可能死在黎明前夜。

投资过程中亲身经历和学习到的经验是最重要的，可以帮助我们树立自己的投资理念、学习社会运行的规律、加深对人性的理解。这个做好了，顺带着，过上自立而富足的生活是自然而然的事。将来才有可能工作不必为了赚钱，而是为了享受更自由、快乐和丰富的人生。

四、投资初步的认知

投资是一件很难的事，市场上也有太多复杂的投资品，但困难和复杂是两回事，如果我们抓住股票的本质，把投资品类缩小到我们能够理解的范围内（能力圈），把投资时间拉长（降低系统性风险），把收益预期降低（不贪婪），用常识去判断（避免人性弱点），有定力和耐心，抵抗住贪欲的诱惑，承受住恐慌的压力，那么可以把投资处理的很简单，而且放到很长的周期来看赚到钱的可能性很大。

（1）【本质】：买股票就是买公司，买你能看懂的、未来赚钱能力会持续增长的公司。

（2）买一家公司的股票，就相当于成为了这家公司的小股东，最终能不能赚到钱，本质上是看这家公司在你买入之后余下的生命里能不能持续地赚钱。其他的因素例如行情变换、技术分析、内幕消息等等，都是跟这个本质无关的信息，长期来看完全可以忽略。

这些信息，会影响一家公司短期的股价，却影响不了这家公司的内在价值，而内在价值才是影响长期股价的核心。一家公司的产品好不好可以评估、未来能不能赚钱可以分析，但短期股价的波动却无法预测。

（3）放弃对股价的预测，认真去分析公司和产品才能提高赚钱的可能性。

（4）放弃预测，同时也要对股价的波动有承受力，一方面是人有承受力，当股价下跌时不惊慌，不乱“割肉”，股价上涨时不贪婪，不去想什么“高抛低吸”；另一方面是钱有承受力，当下跌时不必因为急需用钱而卖出，能够等得到股价随着内在价值的增长而上涨，才能赚钱。

而且，时间足够长，才能体会到复利的奇妙。

从经验出发，在消费品这个领域更容易找到能看懂的好公司。（消费品天天都在用，而且非用不可。引申，平时多去超市看一下，多和一线销售人员交谈可以发现投资商机。比如，彼得林奇陪妻子和女儿逛街，眼中看的是投资机会。）

五、我们常说的商业模式是什么？

核心业务/主营业务是什么？消费品领域：生产什么？能持续生产吗？能卖出去吗？有定价权吗？（护城河，品牌是其同义词。）

六、适合工薪阶层的手段

工薪阶层：严格选、随时买、不要卖，找到好公司，用不急用的钱随时买入，不要卖出。

较好的买入时机：

（1）出现不影响基本面的坏消息而造成股价下跌（利用市场恐慌）时，就是难得的买入机会。

（2）持续用空闲的资金买入（基金定投的思维，利用市场波动，平摊成本。）

七、价值投资精髓理解之一：好股好价、长期持有、适当分散

好股：好公司；买股票就是买公司，公司的所有权。本质是股权投资嘛。

好价：上述的两种较好的买入时机。

长期持有：复利的意义。同时要避免人性弱点，防止做出错误的行为。

买入以后，轻易不要卖出，最好的持有时间是：永远。只有三种情况会卖出：1，找到了更好的公司；2，生活需要换取现金；3，企业基本面发生根本性的致命变化，特别是行业需求消失时。

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适当分散：集中与分散的界线是相对的。

所谓分散，就是常说的：“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，但也有另一种看法：“如果你不能看管好所有的篮子，那么还是少放几个，否则篮子越多，鸡蛋越容易打破”。

对公司成长性、未来前景越确定，可以越集中。

而对公司未来前景确定性没有那么高的，而且可以找到多家看好的公司情况下，更应该选择分散。分散的好处是，当一家公司出现问题时，不会对整体的业绩造成太大的影响

以上。

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