证券市场里，我是一个技术分析忠实爱好者，是查尔斯.道、汉密尔顿、罗伯特.雷亚、威廉.江恩的信徒。

前天晚上和朋友出去喝酒，聊最近的股市，除去一致看多的声音之外，不乏一些股票分析方法的交流。

A大着舌头说：现在哪里能信什么利好消息，利好消息一出下个交易日基本上伴随的就是下跌或者调整。

“肤浅的市场观察者会不断吃惊地发现，股市并没有对突发的重要情况做出响应；似乎事件的刺激对市场而言，其影响太过模糊，以至于都难以追溯。有意或无意中，股市的价格运动是在反映未来，而不是反映过去。当将要发生的事件显示预兆时，这种预兆就会笼罩到纽约股票交易所。”via《道氏理论》。

这是查尔斯 道的助手汉密尔顿总结出来的一段话。显然那些掌握着大多数资金的市场主力们比我们早一天或两天知晓个股相关利好消息，股价也随之上涨，而当我们知道这些消息后集体涌入买进时，这波上涨早已过去，随之而来的就是相对平静的下跌或者调整。

另外一个值得我们关注的问题是，每当和朋友们聊到交易日内的价格变动时，从他们嘴里经常会冒出一个词汇：庄家。接着就会有诸如“庄家要拉升了”，“这个庄家严重控盘”之类的句子，给人感觉是一种阴谋论的说法。

“市场操纵对于平均价格指数的日间波动是可能的，对于第二级的反应运动，市场操纵的影响就比较有限了，但是股市的主要趋势是决不会被操纵的。”via《道氏理论》

在中国，股市中的庄家分为三个阶段，

第一阶段是依赖纯粹的资金实力，在二级市场上逐步吸筹，直到能控制个股走势的一批人。典型的例子就是认识吕梁之前的朱焕良，靠逐步吸筹，持有了90%左右的康达尔流通股份。

第二阶段就是依赖法人股等低价筹码形成市场控制力的庄家。因为中国股市最初并非全流通发行，构成比较复杂，除了直接流通的个人股之外，还有国有股和法人股等，其中在相当长的一段时间内，法人股不能在市场上和个人持有的流通股一样随时交易，所以一些企业大量低价出售或者转让自己手中不能直接在市场上按市价变现的法人股，一些大量持有法人股的团队或个人在法人股可以交易之后，利用法人股的数量压制了老一代庄家。成为那个年代的庄家。

第三阶段，也就是全年年底肖刚讲话中指出的“新庄家”，指的就是现在产业资本定向减持给某些机构和团队，之后由这个团队操作，对市场进行影响的情况。

这种情况正是最疑惑的地方，说是庄能控制大盘，那么为什么在十大流通股东中看不到。

其实很好理解，庄家是要尽量不被市场瞩目的，也是要躲避监管的。

具体情况是这样的：假设一家上市公司，有大股东甲乙丙丁四人，每人持有上市公司7%的股份，那么这四个股东基本就都出现在十大流通股东的名单中，而且根据5%持股报告制度，他们每一笔交易都要向全体投资者公示。

那么现在甲乙丙丁协商一致打算控制或者操纵股价，于是请来一个专业操盘手团队，团队共有四个人ABCD，那么甲乙丙丁分别定向减持2.5%的股份给ABCD，那么甲乙丙丁每人股份4.5%，ABCD每人持股2.5%，都不涉及5%持股报告要求，可能也不再出现在十大流通股东当中。但是实际上甲乙丙丁这个利益集团还是实际控制28%的流通股，这28%的股票都由ABCD四人团队进行操作。所以投资者根本不可能在十大中看到这些人或者机构的名字。

而同时大股东连续定向减持又被市场视为重大利空，ABCD这个操纵团队正好借机打击股价，进一步收集筹码。

必须明确的一点是，股票市场里，无论美股，港股还是A股都有一批都操纵一只或者几只关联性个股进行获利的人，以前我们称之为“庄家”，但是现在时代变了，我个人觉得市场主力这个词更符合现在的实际情况。而且市场主力的概念更为广阔。诸如公募基金，私募基金，券商自营盘，券商集合理财计划，社保基金，产业资本之类的都属于市场主力。在短期内影响市场走势的，机构和庄家都有这个能力，可能是机构，也可能是庄家，甚至包括有实力的游资团队进来拉动短线或者撤离也会造成个股大幅波动。但是我们不可能马上判断出来某天的异动是机构所为还是庄家所为（有些股票形式复杂有多个庄家，也有机构势力在某些个股中占优，所以没有庄家入驻），于是我们就泛指的称呼这些短期影响走势的市场参与者为“市场主力”。

道氏理论经过道式本人和后人许多年的完善，逐步发展成为一个成熟的理论体系，但在人为主导的资本市场中，仍然存在不少瑕疵，例如“股市是经济的晴雨表”这一说法在中国的这轮大牛市中是完全站不住脚的，再例如道式本人对成交量的忽视，时至今日被认为是大错特错的。

说到成交量在这里补充一点，平常我们日内看盘时，用同花顺相关软件中有一个显示资金净流入和净流出的圆盘，这是大众投资者们很容易被误导的一个概念。为什么这么说？我们都知道股票每天都一个有一个总成交量，所谓成交，就是一手交钱，一手交货。持有股票要出售的填卖单，持有现金要购入股票的填买单。成交就是其中的某一组买卖单达成了一致，两人钱券互换。那么说今天一只股票的总成交量是1万手，那背后就是1万手买单对1万手卖单。所有成交的卖单都被接手了，实在是没有人接手，价格就下滑，下滑到一定程度就跌停了。即使是跌停，也不会出现成交2万手卖单，同时仅成交1万手买单的情况。挂了单但是没有成交的，不会出现的走势图上，是无成交或者说是没有发生效力的卖单。而真正的成交量统计净流入净流出，其实是有两种方法的，在这里不多赘述。

再扯回来。酒过三巡，我晕着脑袋吹起了牛：“哥们儿现在纯用技术分析不看基本面和消息面，正确率能达到50%。”第二天醒来想想吹牛总归是不好的事儿，仔细算了算交易成功率，可怜，只能到达30%左右。不过我已经很满足很满足，要知道真正的技术分析大牛们正确率也只能达到60%，再往上更是难上加难。

“统计数字固然有用，但是在价格反映市场这一观点面前，他们永远是配角。以统计数字为杀手锏来预测市场的人，从来就算不上真正的预言家。马克吐温曾经强调过一句名言：世界上有三种谎言，第一是谎言，第二是该死的谎言，第三是统计数字。”via《道氏理论》。

在这里可能有人会问，既然统计数字这么没用，那为什么巴菲特能靠看上市公司的那些财务报表购买股票从而成为世界首富？

我个人认为基本面分析当然是有用的。但是，可但是，你要知道世界上绝大多数的理论是有适用范围和适用群体的，伟大如牛顿三定律也不能全宇宙适用。脱离了适用范围和适用群体的理论是苍白无力的。

你真的以为巴菲特就是靠着亲友提供的资金一点点把雪球滚到今天这么大的么？你真的觉得王亚伟和江作良的成功只是依靠价值投资得来的么？王业伟和孙建波之流在A股市场里没有做过恶么？为什么王亚伟，江作良等高收益基金经理最近集体从公募基金出走？你真的觉得把宏观、微观、货币银行、投资学、会计学学好，考下CFA就可以进入股市么？你知道即使今天巴菲特如此成功的情况下，为什么无论在国内还是在欧美依然掩盖不了威廉.江恩的光彩么？况且你真的相信上市公司公开披露的那些所谓的公司统计数据么？

这几个问句写出来真的不要太爽。最后点个题，那些你想知道的，你想预测的股票的未来全都在它的价格走势里。价格反映一切，可能不太对，但价格反映市场大多数投资者的心理预期，我是艰信的。这也是我为什么一直不断完善自身技术分析知识体系的主要原因。