杜邦分析法
如何分析公司的盈利情况：
衡量公司盈利能力的指标：ROE。
找到企业高ROE的原因。
杜邦分析方法：
ROE=净利润/净资产
ROE=销售净利率*总资产周转率*杠杆倍数
杜邦分析方法：分析三个指标：销售净利率，总资产周转率，杠杆倍数
1，销售净利率=净利润/营业总收入
衡量企业每卖出1块钱的产品，真正属于企业的净利润有多少，即企业每单位产品是否能够赚更多的钱。
一般，销售净利率>20%算高。
2，总资产周转率=营业总收入/总资产
一个企业创造的营业总收入占总资产的比值
不仅反映企业对总资产的利用效率，也反映企业的运营效率
如果总资产周转率>1，企业的运营效率高。
3，杠杆倍数=总资产/净资产
净资产=总资产-总负债。
资产负债率=总负债 /总资产
杠杆倍数=总资产/净资产
杠杆倍数越大越危险，体现了公司利用外部资本方法经营成果的能力，杠杆倍数大于5，为高杠杆型公司。
三种商业模式：高利润低周转型， 低利润高周转型，杠杆型。
第一种商业模式：高利润低周转型
高销售净利率和较低的总资产周转率。
盈利的来源主要是产品高额的利润。
特征是资产周转慢，但是利润率高。
在高端制造业中，软件，医药，白酒，奢侈品，商业服务业的公司中常见。
这种商业模式为什么会呈现除高利润低周转的特点？
1，需求差异大
2，产品差异化明显。
第二种商业模式：低利润高周转型
特征：薄利多销。
低销售净利率和较高的总资产周转率
盈利来源主要是通过搞笑的资产周转。
零售，家用电器，低价食品，低端制造业和建筑施工等行业多为这种模式。
这类生意更依赖高周转取胜？
1，日常需求品
2，产品差异化不高
第三种商业模式：杠杆型
以小博大。
杠杆倍数明显较高，
主要靠的杠杆倍数产生高ROE，盈利来源于高杠杆。
常见的行业有银行，房地产，保险，券商等。
这类商业模式为何可以靠高杠杆获取高盈利？
1，杠杆型生意对资金的需求量比较大。
2，经营以负债为基础，较高的负债率既是保持其经营所必须的，又是其ROE水平的决定性因素。
