Term sheet （二）
此次讲解Term Sheet 第3页半-6页半，从Voting Rights开始，到Stock Purchase Agreement为止。请大家下载打印，做好预习。
Voting Rights 表决权
不同类别股东
国外：类别股东大会
中国：分类表决
额定股本/法定股本 authorized shares 英美法系
中国：注册资本，实收资本/股本
Protective Provisions 保护性条款
占股20%-40%
条款生效的最低股份要求
改变优先股权利、股权比例、退出回报
Optional Conversion 主动转换条款
stock dividends 股票股利/送股
stock splits 拆股
1股，面值2元，拆分为 2股，面值1元
stock combinations 并股
Mandatory Conversion 强制转换条款
QPO qualified public offering合格公开发行
首次公开发行 IPO
Anti-dilution Provisions 反稀释条款
Pay-to-Play 继续参与条款
Redemption Rights 回售权
风险投资的退出渠道：
IPO，整体并购，二级出售，股份回购，公司清算
redemption 回购，回售，赎回
《优先股试点管理办法》
第十三条 发行人回购优先股包括发行人要求赎回优先股和投资者要求回售优先股两种情况，并应在公司章程和招股文件中规定其具体条件。
A系列优先股股东的表决权、回售权以及继续参与义务
保护A系列优先股股东权益的保护性条款、反稀释条款
分类表决和类别股东的含义
主动转换权和强制转换权的运用
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