最近，有朋友问我投资的建议，大概的过程是这样的：
她说：“上周末怎么没有见你发企业的分析？”
我说：“按照之前文章中的选股逻辑，现在已经没有价格比较合适的股票了。”
她说：“目前漂亮50回调，之前的公司是否可以补点仓呢？”
我说：“之前存在低估的上海机电、华域汽车、格力电器都已经上涨了不少，超过估值。其他的也没有下跌到估值之下，不建议补仓。”
她说：“那太可惜。除了这些之外，你还有其他的投资建议吗？”
我说：“如果你确实不清楚投什么好，可以看看研究我之前分享的量化策略《投资10年300倍，你也可以。》。”
她说：“这得要编程基础吧？太麻烦了。你把信号告诉我，我跟着来就好。”
……
投资是自己的事情。
回报是自己的，成本是自己的，自负盈亏，每个决策的结果或者是后果都需要自己来承担。
别人的投资建议，真的有用吗？
我不禁想起分享动态多因子策略之后，有人这么评论。
有简单无厘头的：
骗鬼吧，有这本事，你比巴菲特还牛逼啊。
也有经过自己分析的：
很多策略回测都有惊人的收益，但是实盘却完全不是这回事，如果按回测的收益，只要十几年，整个股市的财富都会集中到一个人手里，可能吗？巴非特是人类最成功的投资者了，他的收益率也不过尔尔。 任何策略在赚取市场利润的同时，本身也在改变市场，市场会不断地调整，以限制你收益的增长。而回测的最大问题是没有和市场互动。
但都有一个共同点，那就是不相信。
他们是对的，因为不了解的情况下，贸然根据别人的策略进行投资，吃亏的还是自己。
说说我自身的经历。
在2016年11月26日，雪球举行了嘉年华活动，邀请了很多嘉宾进行分享，其中就有中国平安的高管金蜀黍。
通过这个活动，我了解到了中国平安，也产生了买入的兴趣。
随后，我便搜索相关的帖子，看别人的分析。
其中有一篇老外的文章，讲得头头是道，可惜帖子现在没有找到。
据估计中国平安的价值，至少在50以上。而在2016年，只要价格在40以下，都可以随意买。
中间我也看到，有不少大V买入并持有了中国平安，出于研究的结果，其实是从众心理，在2016年11月28日，我就以37的价格买入了。
随后，中国平安的价格一直波澜不惊。
正好在2月的时候，我的量化对冲策略，研究透彻了，觉得有了更好的选择。
所以在2017年2月15日，就以36.3的价格卖出了中国平安。
如果按照昨天（2017年7月3日）的收盘价48.94进行计算，可以获利32.27%，折算成年化的话就是54.03%。
唉，真是可惜了。
对中国平安的整个交易过程，我其实是在抄别人的作业。
匆匆地看了一下别人的分析，并没有进行过深入得研究。
结果就是，虽然知道进入和退出的价格，但是由于自己的不确信，最终还是错过了。
有时候，如果不懂，是很难拿得住股票的。
雪球文章《惨烈！56个破产、巨亏、爆仓的真实故事》，其中就有不少故事，是因为不懂导致的亏损。
所以，如果问我有什么投资建议？
我唯一能够告诉你的就是：
不懂的就别买。
因为就算告诉你，那也是我的东西，如果不经过自己的理解和研究，即使按照我的建议买入了，恐怕也拿不住、拿不久。
有时候，我以为我懂了，但是我更害怕的是，我其实没懂。
正是出于这样的原因，我一直在想方设法弄懂，让自己确信并坚定持有。
如果你看过我之前分享的一些文章，恐怕就能大概了解到这个过程：
首先，我分享了动态因子策略；
然后，因为和别人的讨论，产生了这和动量策略相似的疑问；
接着，我基于贝叶斯定理的学习，根据新的理解研究出来了动态多因子策略；
现在，基于样本的学习，我又再一次更新了我的认知。
