姓名：宁婧 学号：17021211196
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【嵌牛导读】“小米上市”这则消息在近半年中频繁出现，沸沸扬扬，曲折不断，2018年6月25日，小米在香港公开招股。
【嵌牛鼻子】小米 上市 智能手机
【嵌牛提问】从小米到美团，他们都曾是一级市场的天之骄子，根本不缺融资渠道，因此对上市一事，过去也都看的云淡风轻，是什么因素让他们集体加快了上市脚步呢？
【嵌牛正文】
小米上市之路
小米集团招股基本信息
小米只卖手机？No!
大多数人的认知都停留在小米只是一家卖手机的硬件公司，但雷军一直强调小米不是单纯的硬件公司，而是一家以手机、智能硬件和 IoT（物联网）平台为核心的创新驱动的互联网公司。
从财务数据来看，小米的收入主要来源于三部分，智能手机、IoT与生活消费产品以及互联网服务，这三大业务营收占比分别为70.3%、20.5%、8.6%。
从营收结构看，智能手机虽然仍占主要地位，但占比已经下降， IoT与生活消费产品和互联网服务业务占比逐年提升。
营收突破千亿 盈利能力持续提升
自成立以来，小米增长迅猛，2012年，成立仅两年的小米营业收入达十亿美元，2014年进一步达百亿美元，2017年，成立仅7年的小米营收破千亿元大关。
相比同行业企业，阿里、腾讯及华为突破千亿营收所用年限分别为17年、17年、21年；谷歌、Facebook及苹果突破千亿营收所用年限分别为9年、12年、20年，而小米仅用7年时间就进入千亿营收俱乐部，遥遥领先于其他科技企业。
具体从营业额来看，2015年至2017年，小米收入分别为668.11亿元、684.34.亿元和1146.25亿元。受益于智能手机、IoT与生活消费产品收入的快速增长，2017年营收增长高达67.5%，这个增速在全球大型公司里面排在第二位，在互联网公司里面排第一。
招股书显示，小米集团2016年净利润为4.92亿元，2017年亏损439亿元，但这其实只是因为国际会计准则的要求而导致的账面“浮亏”，在小米上市这一刻就会消失，实际上小米在2017年是赚钱的。剔除这些因素，小米调整后净利润增长强劲，2017年同比大增182.81%达53.62亿元。
智能手机制造 小米全球第四
2015年至2017年，小米智能手机收入由537亿元增加至2017年806亿元， 毛利率从2016年的 3.45%增加至2017年的8.81%。值得一提的是2016年小米手机销量进入低估，出现-9.2%的增长，但2017 年逆势反弹，实现 70.3%的增长。2018年一季度中国智能手机出货量同比下滑21%，大部分品牌几乎持平或下滑，而小米实现了37%的高速增长。
IoT平台 全球领先
雷军在2013年预见了智能硬件和IoT趋势，他认为继移动互联网之后，将迎来互联网发展的第三阶段即物联网，决定用小米做手机成功的经验去复制小米模式，抢先布局消费级 IoT。
在自主研发核心产品的基础上，通过投资模式打造超过 210 家公司组成的小米生态链，其中超过90家专注于研发智能硬件和各类生活消费产品，构筑多元产品组合，为新零售和IOT布局打下坚实的硬件基础。
公司2017年IoT与生活消费产品业务收入达到235亿元，同比增长了89%，处于快速增长阶段。同时，该业务毛利水平稳步增长，2017年实现毛利19.51亿元，毛利率8.3%。目前小米MIoT平台直接连接超过1亿台智能设备，成为全球最领先的 IoT平台。
消费级 IoT 市场处于启动期，全球巨头纷纷布局，小米当前的在MIOT开发者平台、米家 APP、智能音箱和电视等可能的硬件入口方面具有的领先优势使其有望决胜未来。
MIUI活跃 互联网贡献主要利润
从营收结构来看，互联网服务收入来自广告及互联网增值服务（主要包括线上游戏），增长主要取决于用户群规模及用户参与度与支出水平。
MIUI操作系统的月活跃用户由2015年的112.2百万人增加至2017年的170.8百万人；平均每用户互联网服务收入由2015年的28.9元提升至2017年的57.9元。
截至2018年3月31日，小米开发了38个月活跃用户超过千万的应用程序和18个月活跃用户超过五千万的应用程序，包括小米应用商店、小米浏览器、小米音乐和小米视频等等。
截至2018年3月，MIUI月活跃用户大约1.9亿人，拥有5个以上非智能手机或笔记本电脑的小米互联产品的米粉数超过1400万。小米从每用户身上获得的平均互联网服务收入为9.1美元。
虽然互联网服务2017年收入占比只有8.6%，但毛利率高达60.2%，毛利额占比达51.8%，成为公司盈利的核心。
