“成大功，避大险”，这是投资大师巴菲特的行事格言。“成大功”与“避大险”，就像一块硬币的正反两面，互为支撑，不可分割。
那些保持事业常青的成功者，往往最懂风险管理。在一个充满不确定性的世界里，即使我们做对99.9%的事情，只要0.1%的事情搞砸，造成的后果足以让一切努力化为灰烬。
在风险管理领域，塔勒布（Taleb）是一个绕不开的重要人物。《随机漫步的傻瓜》、《黑天鹅》、《反脆弱》和今年刚出版的《利益攸关》，都是塔勒布的代表作。这些书讲述的是同一个主题，即在这个充满不确定性的现代社会里，我们应该如何面对风险。
前一段时间，万维钢老师在“得到”精英日课专栏里，解读了塔勒布的新书《利益攸关》（Skin in the Game），我听后觉得有意思，顺便把塔勒布其它三本书一起买来，针对风险管理做了一次专题研读，现把读书心得与朋友们分享：
1.不确定性世界的呈现特征
我们所处的这个世界，充满着不确定性。你不知道自己晚上睡觉第二天早上能否醒来，不清楚身边的亲朋好友什么时候离你而去，不明白未来的自己身处怎样的境地。正因为有了不确定性，才让我们活得有一点期许，虽然这个期许的实际结果不一定总对我们有利。
塔勒布把我们这个不确定性世界分成两类：
一是平均斯坦的世界，每个单独事件的不确定性结果，对总体的影响并不大。比如我所在的教育行业，不会发生一夜暴富现象，个体事件不会左右整个行业变化，风险比较小。
二是极端斯坦的世界，任何一个单一个体，都有可能对整体结果产生颠覆性的影响。比如风险投资和股票交易行业，容易发生一夜暴富，也容易瞬间失去一切，个体会对整体造成巨大的、不成比例的影响，风险特别大。
这个不确定性世界，到底给我们呈现怎样的特征？我综合塔勒布等学者的研究成果，试图归纳为如下三点：
（1）非经验性
哲学家罗素曾讲过一个关于火鸡的故事：有一只火鸡，关在农场里，在前100天里，农夫每天上午准时给它喂食。于是，火鸡得出一个结论：农夫是个好主人，会一直给它喂食。但在第101天，复活节的前一天，农夫照例出现在火鸡跟前，手中拿着的不是食物，而是一把刀。火鸡没有想到会有被宰杀的这一天。
火鸡的故事告知我们：从观察中积累的过往经验，无法保障我们正确预知未来，甚至可能给我们带来致命的风险。从观察中获得的任何知识都有陷阱，喂你食物的那只手也可能是拧断你脖子的那只手。这就是这个世界向我们呈现的“非经验性”。
（2）非线性
古希腊哲学家泰勒斯有一则转租橄榄油压榨机赚钱的故事流传甚广。有一年，泰勒斯出生地米利都城，由于天气不好，橄榄（希腊的主要油料作物）歉收，许多做橄榄油生意的商人都有些心灰意冷。泰勒斯却做了一个异于常人的举措：他支付了一笔首付款，以极低的价格租用了当地所有橄榄油压榨机的季节性使用权。
第二年橄榄大获丰收，对压榨机的需求大幅增加，他让压榨机的所有者按照他开出的条件转租机器，由此从中大赚一笔。泰勒斯之所以能挣钱，不在于他有多么高超的智慧，而是他懂得非线性会导致因和果之间呈现出不对称性，这种不对称性让你付出很少的代价，能获得一个很大的潜在可能收益。
就像泰勒斯，如果第二年橄榄不丰收，他损失的也就是一点微弱的首付款而已，他和这些小商户签订的合同是只有权利没有义务的，几乎没有什么损失。而一旦丰收，他的收益是巨大的。
我们所处的这个世界，很多事情的反应结果往往不是按照等比例效应发生的，有时结果无法直接估计，这就是“非线性”。
（3）非预测性
塔勒布在《随机漫步的傻瓜》一书中，讲述过一个会投资“猴子”的故事。有500只猴子坐在电脑面前操作，让它们炒股票，前面有两个按钮，一个是买进，一个是卖出，让这些猴子随便按，每年统计结果，把赚钱的猴子留下，亏钱的淘汰掉。一直到第九年的时候，只剩下一只猴子，这只猴子就成为大众眼中特别成功也特别会投资的猴子。
我们现实世界中，也存在这种运气特别好的会投资猴子。因为有了无法预测的随机性，才让毫无判断力的猴子也有成为“投资家”的可能。一切皆有可能，一切无法意料，这就是“非预测性”。
2.值得高度重视的两类风险
在一个不确定性时代里，我们要高度重视如下两类风险：
（1）无法预见的“黑天鹅”
欧洲人观察了上千年，见到的天鹅全都是白色的，于是他们就得出结论，世界上所有的天鹅都是白色的。可是后来到澳大利亚，他们发现竟然有黑天鹅，这彻底颠覆了他们以前旧有认知。黑天鹅的存在寓意着不可预测的重大稀有事件，它在意料之外，却又改变着一切。
“黑天鹅”比喻小概率而影响巨大的事件。这类事件极少发生，而一旦发生就会产生颠覆性影响，比如美国9·11恐怖袭击事件就改变了美国整个安保体系。我们无法预见这类黑天鹅事件是否会发生，但我们常常会在黑天鹅事件发生后给予“先知般”解释。
（2）视而不见的“灰犀牛”
灰犀牛体型笨重、反应迟缓，你能看见它在远处，却毫不在意，一旦它向你狂奔而来，定会让你猝不及防，直接把你扑倒在地。我们常把“灰犀牛”比作发生概率极大、冲击力极强的潜在风险。
职场中的“灰犀牛”随处可见，我们往往视而不见，按兵不动，直到最后大祸临头，无法挽回。灰犀牛对我们发动攻击之前，一定为我们释放多次预警，如果我们忽视这些预警，叠加到一定时候，它就会给予我们致命一击。
“灰犀牛”比“黑天鹅”更可怕，“黑天鹅”虽突如其来，但不常发生；而“灰犀牛”就隐藏在我们身边，在厚积薄发中让我们慢慢失去警觉，最后毫无补救之力。
3.应对风险的有效策略
如何面对诸如“黑天鹅”、“灰犀牛”之类风险，我把塔勒布开出的应对药剂归纳为如下三类：
（1）建立反脆弱机制
塔勒布在《反脆弱》一书中，提出应对风险的全新思路：不是对系统的结果进行应对，而是直接改变系统的性质。换句话说，就是不要纠结预测什么时候发生极端事件，如何减少极端事件的发生，而是想办法加强系统的反脆弱性，让这个系统遇到极端情况之后反而能获得更大的益处。就像一个雪球，不小心掉到雪地里反而越滚越大。
为增加系统的反脆弱性，你可以把一个要承担极端严重后果的系统，变为一个持续承受小冲击的系统。比如，你刚开始创业，产品的市场前景不是很明朗，采用小步迭代的方式进行产品研发的风险，少于集中力量完成全部研发任务再推向市场的风险。
应对投资上的黑天鹅事件，你可以采取“杠铃策略”来增强自己的反脆弱性，即不要把钱都投入到所谓的中等风险中去获得中等收益，而是在杠铃的两段做工作，拿出85%-90%的钱投入到极度安全的事情中，确保你的资产安全。然后拿出10%-15%的资产投入到极度冒险、可能会遇到正面黑天鹅的事件中。
通过杠杆策略，我们一边不承担风险，一边承担高风险，二者的平均值是中等风险，这样我们能从黑天鹅事件中获得额外收益。能历经时间考验而存活的东西往往是反脆弱的，学会使用“杠铃策略”能让你具备反脆弱性。
（2）建立利益攸关机制
塔勒布在新书《利益攸关》中，特别强调风险的对称性，即参与交易的任何人在风险与收益上要对等，要有一定的利益攸关。官僚系统为什么风险很大，就在于做决策的人不是承担决策后果的人。
现存最早的一部法典《汉谟拉比法典》上有这样一项条文：建筑师给人造房子，住户搬进去，如果房子塌了，压死了住户的大儿子，那么建筑师的儿子就得死。古人很早懂得要防范风险，就要建立一种利益攸关机制，确保交易双方要对称地承担交易的风险。通俗地说，就是你要做一件事，你就得承担这个事的后果。
现代社会的利益攸关应该怎么把握呢？按照约定俗成的说法，一般跟人打交道有两个规则：黄金法则和白银法则。黄金法则是说，你想让别人怎么对待你，你就怎么去对待别人；白银法则就是孔子所说的“己所不欲勿施于人”，你要是不想让别人这么对你，你就不要这么对别人。
塔勒布的观点是现代社会应该更多的使用白银法则。说白了就是没事儿别找事儿，你要是不想承担这个风险，你就别做决定。
（3）建立冗余备份机制
如果一个小概率事件发生的结果很危险，那么要有一个预案来避免这个糟糕的结果，这就要建立冗余备份机制。
我们的身体就建立了冗余备份机制，我们有两个眼睛，两个耳朵，两个肾脏……少一个不影响正常生活。有时备份一个完整方案，需要的成本很高，这时可以选择备份最关键的部分。比如飞机上的关键部分全数字电传操作和液压系统，会被一式三份地进行备份，在三个替补部件全部发生故障前，系统能够一直保持正常运转。
日常生活中，我们还有一种冗余备份方式——解决方案备份，如果方案A行不通，有方案B替代。领英公司创始人霍夫曼提出的ABZ计划，为我们提供一种应对生活风险的备份策略。比如，你有一份稳定收入的工作，这是A计划；如果万一A计划有问题，你要有能力创造新工作，这就是B计划；如果A计划和B计划都失效，你要有维持自己生存的Z计划，存够一笔钱让自己不工作也有饭吃。
不要生活在象牙塔里，不要试图忽视风险。勇敢应对风险，说明你生活在真实的世界里；独自面对风险，意味着你拥有自由的意志。
