今天学习盈利能力模块的第四个指标——净利率，该指标占模块权重为10%，现将学习内容总结复盘如下：
一、概念
净利率代表一家公司从毛利转化为净利润的能力，毛利率和净利率并不是正比例关系，净利率是否高，要看公司的转化，转化能力强，损耗少，净利率才会高。
二、公式
净利率=净利润/营业收入，净利率越高越好。
三、判断标准
1.最低要求，净利润>资金成本（从个人角度看，就是报酬>成本）
2.净利率至少>2%的公式才值得投资
3.净利率越高越好，代表这家公司从毛利到净利润的转化损耗小，个人认为，就是看一家企业的经营思路和经营管理能力。
四、实例
（一）计算
以美的集团为例，2016年的营业收入为1590.44亿元，净利润为158.62亿元，净利率为9.97%，与数据一致。
（二）同行比较
看财报要三张报表一起看，美的集团净利率9.97%，低于格力电器；毛利率、经营安全边际率、现金占总资产比重也低于格力电器，但是和自己相比，呈逐年进步的趋势。同时美的集团的总资产周转率高于格力电器。
记得此前的课学过，现金流过高也不是好事，要懂得用现金去投资不断提高盈利能力才是好企业，所以，从总资产周转率的角度看，美的电器的投资能力比较强（结合美的集团的行业分析，近年美的集团在投资机器人行业，并且收入比重呈上升趋势，不知是否可以理解与总资产的周转能力有关。）
五、延伸阅读（净利润与经营活动现金流量净额OCF的关系）
经营活动现金流量净额OCF一般情况下，是大于净利润的，但是也有可能小于净利润，原因如下：
1.净利润是预估的利润，包含未到账的和已到账的，OCF是实际到账的部分，其中当年实际到账的部分是不可能大于全部利润的，除非今年收回了去年及以前年度的收入现金流。
2.净利润由3部分组成：营业利润、投资利润、营业外利润。而营业活动现金活动流量净额只是营业利润中的一部分。如果另外两种利润占比较大的话，OCF小于净利润也是成立的。
所以净利润和经营活动现金流量净额OCF的关系要具体情况具体分析。
附净利率思维导图
