一、私募股权市场概况
1、私募股权的市场发展——PE的概念
广义：大的私募股权投资
狭义：私募股权行业投资的偏后期的成熟企业的股权投资
财务投资：注重企业未来退出的投资收益，不在乎企业的盈利分红
市场发展：
2、私募股权行业所面临的变化——PE行业的盈利模式
（1）二级市场溢价：从股权变成股票
（2）利润增长：投资的项目利润（VC阶段更加注重）
（3）估值谈判
2、私募股权行业所面临的变化——趋势
（1）实体经济增速放缓：好的项目不缺钱
（2）去杠杆监管
南派：偏本土派，企业在没有利润和成熟的商业模式是不被看好的，偏重制造业
北派：商业模式、烧钱等没关系、想法充满爆炸性、市场足够大、有爆点，注重接盘，偏重互联网
投后管理：私募股权对其不是特别重视
二、私募股权投资策略与偏好
1、私募股权投资基金的种类
PIPE：投资上市公司定增
2、私募股权投资策略——所关注不同阶段
2、私募股权投资策略——判断项目的几个要素
2、私募股权投资策略——常见关注的行业（不完全列举）
新能源行业基本定局
新材料：《新材料对于整个社会的变革》
新零售行业：新零售行业&消费升级
2、私募股权投资策略——Pre-IPO关注点
持续盈利能力（重点）：自身的盈利能力是否和关联方那么密切
PE（股权投资机构）和投行（券商投行）筛选项目有什么区别？ 思路上的区别
PE：排除法，项目是否有一些决定会影响投资的项目
投行：医生角度，这个项目的问题投行是不是能纠正、能不能修改这个问题
三、私募股权组织架构和常见条款
1、私募股权投资基金的常见组织架构
基金合同：《XX资产管理合同》
GP：承担无限连带责任，执行事务
LP：出资份额为限，出资
几个LP+1个/2个GP
2、私募股权投资基金的常见条款
PE：5+2的期限
VC：7+N的期限
全市场最常见的形式还是有限合伙企业的形式
四、私募股权投资的具体流程（募/融投管退）
1、私募股权投资的“募集”——来源及募集说明书
2、私募股权投资的“投资”——投资方式与流程
债转股/可转债：“北派”特别喜欢
股+债等形式组合：协议约定，银行比较喜欢
增资入股：大多数情况下都采用此种投资模式
老股转让：大股东不愿意承诺风控
2、私募股权投资的“投资”——尽职调查
自己完全说服自己，全方位
2、私募股权投资的“投资”——尽职调查
经常提到的“投资风险揭示”点：无法按期实现上市、二级市场波动造成亏损等
投资意向书（termsheet）不具备完全的法律意义
3、私募股权投资的“管理”
银行的头后管理：确认你的钱就是用在了原本说明的地方
私募股权的投后管理：多样化
PE要求的人才和VC要求的人才为何不同？差异很大
PE：投行（判断退出等）、会计师、律师
VC：产业背景（Eg：科研）、成功创业、管理咨询
3、私募股权投资的“管理”——具体工作
4、私募股权投资的“退出”
写在最后
排名：投中&青稞
股权投资依旧是和实业企业密切相关的。
金融行业最重要的：不断的学习能力&开放的态度。
