不要有投资偏好

要尽量忘掉你的投资偏好，多元配置你的投资组合。不管哪类资产，都有表现好的时候，也有表现差的时期，这是周期必然，而且这个周期很长，跨度很大。不管是短期还是长期，能预知未来什么东西上涨最快是非常难的。分散投资，不是为了分散风险，更重要的是为了获取回报。

不要择时

择时很难，就连最厉害的投资家都非常失败。

预测单日大涨很难，2009年美国次贷危机，反而有大量的上涨。如果市场某一天突然大涨是幸福的闪电，那你要保证闪电劈下来的时候你在现场。

预测一个阶段的较长时间的趋势也很难，首先你要判断正确趋势要来，而最难的是，你很难判断这个时间点。

择时的人，在寻找买卖时机时，脑子里想的是预测接下来市场的走向，而以安全边际心态买入的人，是承认自己不知道接下来股价走向的，但他知道肯定早晚会回归价值，至于什么时候不知道。

盲格：预测一件事会不会发生，永远比预测一件事什么时候发生要简单的多。

不要择股

普通人靠买到好的个股是非常难的，概率很低的事，大多数上市公司都是烂公司。即使有名气大的公司，也很难长时间保持竞争力。即使是挑中的最终证明是伟大的公司（亚马逊），最终能拿到收益的过程也非常曲折漫长，会把绝大多数人甩下车。

对于普通投资者，选择指数基金，是最明智的选择。而且，投指数，不是为了被动投资，而是为了主动的押中好公司，因为好公司太少。

另外，好公司不代表好股票。（招商银行）

不要研究宏观经济

宏观经济很重要，但影响因素太多太杂，即使是凯恩斯这样的大师，也无法通过宏观来赚钱。

宏观经济研究者，其实是类似神棍一样的存在。

我们要关注重要且可知的事情。重要但不可知，就没有意义。

与其把精力放在重要但不可知的事情上，不如想得小一点，关注更可知的小事上，比如如何配置，风险大小等细节小事上。

不要试图量化风险

我们并不理解什么是风险，而且总以为不会发生在自己身上。

我们总有量化风险的本能，但风险是不能被量化的。所以，不要去衡量风险，而是衡量风险发生后的结果。

买之前问自己一个问题：如果亏了50%，我能理解发生了什么情况吗？如何应对？如果回答不了，就不要做了。

资产上涨与国运没有必然联系

一个资产能不能升值，与一个国家的经济增长没有必然联系。虽然未来中国仍会是最好的经济体，但并不意味着中国的股市、房市、投资品市场就会持续上涨。

做海外资产配置也不能只挑熟悉的，全球表现最好的地方，很多我们都不知道。

不要抄个股的底

巴菲特，用5毛钱买1块钱的东西，这就是安全边际。但，即使打了5折，也并不一定是安全的（花旗银行）。华尔街：不要接飞刀。

接飞刀的时候，你很难判断是在中间还是最后。由于有无数力量和因素在推动，上涨的股票会一直涨，下跌的会一起跌，市场会自我加强。靠抄底成功是很难的。即使抄底，也是抄市场的底，而不是个股。

巴菲特讲，即使是他自己持仓的公司，在大部分时间他也不知道是高估了还是低估了。买个股赚钱是非常难的事，不要轻易去做，即使去做，不光要有定性研究的能力，还要有定量研究的能力。

市场是公平的，有多少认知就赚多少钱。

不要试图挑选出好的基金经理

长期看，大多数主动型基金、专业人士都跑不过大盘，而且大多数普通投资者选 基金的方式，通过历史业绩来选择，根本行不通。而且不仅我们业余人士找不到好的基金经理，专业人士也很难找到。因为优秀的基金经理太少了。就算你找到了彼得林奇这样的狠角色，但你发现他的时候已经晚了。

在挑选主动基金这件事上，与其相信自己是伯乐，不如放弃，买被动复制市场的基金，这是更明智的选择。

交易成本的影响比你想像的大的多

成本对投资收益的影响远比我们以为的大的多，哪怕只在成本上节约一点点，长远看也会大幅度提升收益。

对冲基金的典型费用结构是所谓的“2+20”，就是每年管理费是2%，如果赚到了钱，基金经理和你二八分，你拿80%，他拿20%。

这个分成听起来好像还挺合理的。但是如果你真的计算一下，结果可能会吓你一跳：假设从1956年开始算起，在长达60多年里，你投资1万美元给巴菲特，他不收取额外费用的话，这笔钱最终会变成6亿美元，收益简直可怕；但如果他采取这个“2+20”的收费方式，他最终返还给你的是多少钱呢？答案是：2000多万美元。

我计算了一下，真的是，从6亿变成了2707万元。太震撼了。

即使定投指数基金，你也不一定能赚到钱

倡导定投指数基金，不选股，不择时，降低投资成本和费用，长期坚持，这些都挺好。但是，即使你这样做了，未必代表你一定会赚到钱， 因为市场上就没有保证能赚到钱的方法。即使是很强势的标普500，也有很多年不涨的时候。同样在大牛市，别人一次性买入赚的钱可能比你定投赚的多，如果能接受这些情况，也许定投基金是适合你的方式。

赚钱了，也不一定是好事

如果你因为偶然事件赚了钱，你却把原因归结成自己的能力这个必然因素，那么，等待你的往往就是灾难。（不要问我怎么知道的！）

不要因为一两次成功就沾沾自喜

投资前，写下自己的理由，以及背后的逻辑。等你的投资有了结果，再来看自己当时的判断是不是自己的判断正确赚到的钱，这会让你更好地认识自己的投资能力。不管是赚钱还是亏钱，都能让你不断完善自己的认知体系和投资框架，你赚钱的概率就会越来越大。

准确的衡量一个人的投资能力，不是看一两次，就定性了的。巴菲特是投资了六七十年，穿越了无数周期，做对了无数决策，才最终封神。对待他人是这样，对待自己也是这样，不要因为一两次成功就沾沾自喜。

不要追求暴富，要慢慢变富

巴菲特99.8%的身价，是在他50岁后累积的。马云90%的财富是50岁后挣得的。一个人的财富积累，不是一个线性的过程。

我们应该接受一个事实：通过投资致富其实是一个相对漫长的过程。

博取短时间内不合理的高回报的本质，都是在和概率作对。和概率作对，一次两次可能侥幸，但时间稍微一长，输是个必然的结局。

如果你真的要参与高风险高回报的项目，记住两点：第一，这带来的回报一定要足够高；第二，一定要做好亏损100%的准备。

不要听信专业人士建议

在听取任何人的投资建议之前，无论对方是专业人士还是新朋好友，先思考一下你位的利益关系是否一致，对方立场是否客观，然后去寻找你需要的信息，再作定夺。

越不需要靠投资赚钱的人，越有可能靠投资赚钱。

一是维护你能独立作决策的能力。能够管理他人的预期，能够和他人很好的沟通和理解，对你长期的投资计划非常重要。

投资是一件需要独立思考，很多时候非常孤独的事情。能够维护好你能独立决策的环境，对我们的长期成功非常重要。

二是保持你场外赚钱的能力，也就是投资之外的收入。越不需要靠投资赚钱的人，越有可能靠投资赚钱。

投资很简单，但并不容易

投资的原则就那么几条，但是能做到的人却很少。因为很多原则之所以有用，就是因为它是反人性的，要想坚持它本身就是一个门槛。所以，比起依靠自己的自律能力，远离诱惑本身要重要的多。

当没有什么事情可以做的时候，巴菲特非常擅长什么都不做。

投资五原则：多元分散、被动为主、降低成本、保持恒心、不懂不投。