一、公司的历史

1、公司的简介
公司的前身中国信达资产管理公司成立于1999年4月，是经国务院批准，为有效化解金融风险、维护金融体系稳定、推动国有银行和企业改革发展而成立的首家金融资产管理公司。2010年6月，中国信达资产管理公司整体改制为中国信达资产管理股份有限公司。2012年4月，公司引进全国社会保障基金理事会、UBS AG、中信资本控股有限公司和渣打银行四家战略投资者。2013年12月12日，公司在香港联合交易所主板挂牌上市，成为首家登陆国际资本市场的中国金融资产管理公司。

公司注册资本为362.57亿元人民币。主要业务包括：不良资产经营业务、投资及资产管理业务和金融服务业务，其中不良资产经营是本公司核心业务。

2、公司的业务范围
公司的主要業務包括不良資產經營業務、投資及資產管理業務和金融服務業務，其中核心業務是不良資產經營。

公司在中国内地的30个省、自治区、直辖市设有33家分公司，在内地和香港拥有9家从事资产管理和金融服务业务的全资或控股一级子公司，集团员工约2万余人。

在內地和香港擁有9家從事資產管理和金融服務業務的平台子公司，包括：1、南洋商業銀行有限公司、2、信達證券股份有限公司、3、中國金穀國際信託有限責任公司、4、信達金融租賃有限公司、5、幸福人壽保險股份有限公司、6、信達財產保險股份有限公司、7、信達投資有限公司、8、中國信達（香港）控股有限公司、9、中潤經濟發展有限責任公司。

二、公司经营收入情况

佔2015年及2016年收入總額的35.3%及30.0%。

2、應收款項類不良債權資產收入
公司應收款項類不良債權資產收入由2015年的人民幣18,883.9百萬元減少17.7%至2016年的人民幣15,539.2百萬元，2015年及2016年應收款項類不良債權資產收入分別佔收入總額的24.0%及17.0%。
收入下降主要是由於：
(1)受宏觀經濟周期及本公司主動調整應收款項類不良債權資產業務結構和風險偏好等因素的影響，月均年化收益率由2015年的11.7%下降至2016年的9.9%；
(2)本年該類資產的投放相對集中於下半年，全年月均生息資產餘額較上年有所降低。

3、不良債權資產公允價值變動
本集團不良債權資產公允價值變動由2015年的人民幣4,420.1百萬元增長29.3%至2016年的人民幣5,716.2百萬元，分別佔2015及2016年收入總額的5.6%及6.2%。

2016年不良債權資產公允價值變動較2015年增長29.3%，其中不良債權資產公允價值變動中已實現的公 允價值變動，由2015年的人民幣4,031.2百萬元增長45.8%至2016年的人民幣5,876.9百萬元。增長的主要原因是 本公司抓住市場機遇，不斷創新資產推介，加快資產處置進度。與此同時，穩步推進重大項目處置並實現較好收 益，本集團處置規模由2015年的人民幣44,568.0百萬元增加至2016年的人民幣63,707.2百萬元，增長42.9%。

4、投資收益

2016年本集團投資收益較2015年增長32.8%，其中：(1)可供出售金融資產利息收入由2015年的人民幣1,063.6百 萬元增長80.4%至2016年的人民幣1,919.2百萬元，主要是由於合併南商銀行使該項收入較快增長；(2)可供出售 金融資產的股利收入由2015年的人民幣2,721.8百萬元增長137.1%至2016年的人民幣6,454.3百萬元，主要是本 公司的私募基金和幸福人壽的公募基金分紅收入增長所致。

本集團可供出售金融資產所產生的投資收益的組成部份

5、已賺保費淨收入

本集團已賺保費淨收入的組成部份

6、佣金及手續費收入

本集團的佣金及手續費收入的組成部份

7、存貨銷售收入和成本

存貨銷售收入由2015年的人民幣7,637.0百萬元增長43.4%至2016年的人民幣10,954.6百萬元，而存貨銷售成本由2015年的人民幣5,587.1百萬元增長51.3%至2016年的人民幣8,455.8百萬元。2016年，信達地產到期交付項目增加，存貨銷售收入快速增長，但因存貨銷售成本增速大於收入增速，房地產銷售毛利潤率由2015年的26.9%下降至2016年的22.8%。

8、利息收入

對公及個人貸款及墊款的利息收入由2015年的人民幣6,944.9百萬元增加23.6%至2016年的人民幣8,584.4百萬元，主要是由於：(1)收購南商銀行使貸款利息收入增加；(2)被合併結構化主體的委託貸款利息收入增加。

9、其他收入及淨損益

本集團其他收入及淨損益由2015年的人民幣1,258.6百萬元增長123.4%至2016年的人民幣2,812.2百萬元，主要是由於本公司外幣資產因匯率變動產生的匯兌淨收益增加所致。

三、公司资产情况

1、分布经营业绩汇总
集團業務劃分為三個分部：
(1)不良資產經營業務，主要包括傳統類不良債權資產經營、附重組條件類不良資產業務和債轉股資產經營以及問題實體的託管清算、重組服務等；
(2)投資及資產管理業務，包括自有資金投資、資產管理、諮詢和財務顧問業務；
(3)金融服務業務，主要包括銀行、證券、期貨、基金管理、信託、融資租賃和保險業務。

图一集團分部經營收入狀況

图二集團分部經營资产狀況

分布经营业绩柱状图

分布经营净资产

2、资产负债表

2015年及2016年12月31日的本集團資產總額分別為人民幣713,974.7百萬元及人民幣1,174,480.9百萬元，增長64.5%；負債總額分別為人民幣603,080.7百萬元及人民幣1,026,510.9百萬元，增長70.2%；權益總額分別為人民幣110,893.9百萬元及人民幣147,970.0百萬元，增長33.4%。本集團資產和負債總額大幅增加主要是收購南商銀行所致。

權益總額增加主要是由於本公司加大資本工具創新力度，通過多種渠道補充資本

（1）、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產

公允價值計量且其變動計入當期損益的不良債權資產由2015年12月31日的人民幣84,620.7百萬元增長11.6%至2016年12月31日的人民幣94,458.6百萬元，主要是由於本公司始終堅持不良資產經營主業，2016年繼續加大對此類資產的投入力度。

（2）、可供出售金融資產

2015年及2016年12月31日，可供出售金融資產分別為人民幣120,604.3百萬元及人民幣212,495.9百萬元，增長76.2%，主要是由於合併南商銀行後，可供出售債券增加。

基金是公司可供出售金融資產的最大組成部份。於2015年12月31日及2016年12月31日，可供出售基金分別為人民幣30,737.5百萬元及人民幣65,072.6百萬元，增長111.7%，主要是因為：(1)本集團資管業務快速發展，私募基金的投資金額增加；(2)幸福人壽持有公募基金的金額增加。

債券是公司可供出售金融資產的重要組成部份，於2015年12月31日及2016年12月31日，可供出售債券分別為人民幣10,106.4百萬元及人民幣53,609.7百萬元，增長430.5%，主要是南商銀行持有的債券。

可供出售債券的主要組成部份

按投資類型和上市或未上市劃分的可供出售金融資產中權益工具的主要組成部份

可供出售金融资产减值损失计提情况，减值计提比例：2.33%。

可供出售金融資產減值損失準備的變動情況

（3）、應收款項類金融資產

2015年及2016年12月31日，本公司已發生減值的應收款項類不良債權資產分別為人民幣3,040.4百萬元及人民幣3,415.8百萬元，佔應收款項類不良債權資產總餘額比例均為1.78%。

2015年及2016年12月31日，本公司應收款項類不良債權資產減值損失準備分別為人民幣6,385.4百萬元及人民幣7,009.9百萬元，應收款項類不良債權資產的撥備覆蓋率分別為210.0%及205.2%（7009.9/3415.8），針對應收款項類不良債權資產所作的減值損失準備對應收款項類不良債權資產總額的覆蓋比例分別為3.73%及3.66%。

（4）、客戶貸款及墊款

2015年及2016年12月31日，客戶貸款及墊款淨額分別為人民幣104,738.5百萬元及人民幣294,936.6百萬元，增長181.6%，主要是由於合併南商銀行所致。减值比例计提1.84%。

按客戶類型劃分的對公及個人貸款及墊款的主要組成部份

年度將收取的融資租賃投資淨額

（5）、负债

借款增加主要是由於：
(1)本公司增加借款以滿足核心業務發展的資金需求，本公司借款額從2015年12月31日的人民幣245,839.5百萬元，增長42.2%至2016年12月31日的人民幣349,563.0百萬元；
(2)信達香港為收購南商銀行增加借款。

吸收存款

应付债券

四、公司大类业务经营对比

各業務分部的收入總額

各業務分部的稅前利潤

1、不良資產經營業務
不良資產經營業務包括：
(1)通過收購或受託的方式對金融機構和非金融企業的不良債權資產進行管理和處置；
(2)管理和處置債轉股資產；
(3)以集團協同的不良資產綜合經營方式，對不良資產進行集中經營和處置，
對問題機構進行託管清算、重組等。

不良資產經營為集團的主要業務，是本集團的主要收入和利潤來源。2015年和2016年，不良資產經營業務的收入佔本集團收入總額的比例分別為41.3%和35.0%，稅前利潤佔本集團總稅前利潤的比例分別為62.8%和66.3%。

年度本公司不良資產經營業務的主要財務數據

公司金融類不良資產和非金融類不良資產的主要財務數據

金融類不良資產

不良債權資產的經營模式

傳統類不良資產
公司的傳統類不良資產主要來源於銀行。公司通過參與競標、競拍、摘牌或協議收購等方式從銀行收購不良債權資產，根據資產的特點進行分類，制定相應的管理策略，並運用多種處置手段，包括債權重組、債轉股、資產置換、以股抵債、訴訟追償、出售等，最大化提升資產價值，實現現金回收。

传统类不良资产

附重組條件類不良資產
本公司的附重組條件類不良資產主要來自非金融企業，同時也有部份來自於銀行和非銀行金融機構。債權收購時，本公司與債權人及債務人三方達成協議，向債權人收購債權，同時與債務人及其關聯方達成重組協議，通過還款金額、還款方式、還款時間及擔保抵押等一系列的重組安排，實現債權回收與取得目標收益。

附重組條件類不良資產

受託不良資產經營
除以上對不良資產的購買和處置業務外，公司發揮專業優勢接受金融機構、非金融企業及地方政府的委託，經營金融類和非金融類不良資產，對其進行管理和處置，並根據現金回收情況獲得委託收益，即佣金收益。於2015年及2016年12月31日，受託不良資產餘額分別為人民幣326.7億元和人民幣357.1億元。

債轉股資產經營
公司通過債轉股、以股抵債和其他不良資產經營相關的交易獲得了大量債轉股資產。按照性質分類，公司將債轉股資產分為債轉股企業的未上市股份（未上市債轉股資產）和債轉股企業的上市股份（上市債轉股資產）。於2015年及2016年12月31日，本公司持有股權的未上市債轉股資產分別為164戶和152戶，賬面價值分別為人民幣31,638.1百萬元和人民幣29,410.4百萬元，上市債轉股資產分別為19戶和13戶，賬面價值分別為人民幣7,112.6百萬元和人民幣11,069.2百萬元。

債轉股資產處置收益
2015年和2016年，本公司處置的債轉股資產分別為41戶和20戶，處置資產的總收購成本（扣減減值準備後，如有）分別為人民幣2,320.6百萬元和人民幣1,843.9百萬元，股權處置淨收益分別為人民幣3,893.6百萬元和人民幣4,580.8百萬元，股利收入分別為人民幣573.9百萬元和人民幣1,571.1百萬元。2016年，本公司債轉股資產處置收益倍數為3.48倍，其中未上市債轉股資產處置收益倍數為3.46倍。

債轉股資產處置收益倍數的計算公式為：（股權處置淨收益+處置資產的收購成本（扣減減值準備後，如有））╱處置資產的收購成本（扣減減值準備後，如有）

分類為應收款項類金融資產的不良債權資產及客戶貸款及墊款的風險集中度（續）按行業劃分

2、投资业务
2015年和2016年，投資及資產管理業務收入佔本集團收入總額的比例分別為24.5%和29.8%，稅前利潤佔本集團稅前利潤的比例分別為20.2%和29.0%。

自有资金投资情况

3、金融服務業務

各金融子公司的主要財務數據

2015及2016年12月31日，南商銀行資產總額分別為人民幣2,556.9億元及人民幣3,127.2億元；貸款總額分別為人民幣1,308.9億元及人民幣1,688.5億元；存款總額分別為人民幣1,828.6億元及人民幣2,315.7億元。2015和2016年，南商銀行利息淨收入分別為人民幣40.0億元及人民幣40.8億元；佣金及手續費淨收入分別為人民幣11.5億元及人民幣14.1億元。

南洋商业银行的基本数据

（2）融资租赁

（3）保险业务

公司資本管理

五、公司股权结构

公司股权结构