9月30日下午5点，中国人民银行通过“特急文件”的方式公布了定向降准，一举成为十一节前的超级大事件。通知明确，降准目的是为了支持金融机构发展普惠金融业务，着力缓解小微企业融资难、融资贵问题，并依此为考核标准设置了两档降准利率。
存款准备金利率影响银行资金流动性，资金流动性影响企业贷款得到率，保守估计本次定向降准将至少释放7000亿流动性，为小微企业等带来利好。
重点内容
（1）普惠金融领域指的是哪些？
单户授信小于500万元的小型企业贷款、个体工商户经营性贷款、小微企业主经营性贷款、农户生产经营贷款、创业担保（下岗失业人员）贷款、建档立卡贫困人口消费贷款和助学贷款。
（2）银行定向降准怎么降？
前一年（1）中普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点；
前一年（1）中普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。
实行延迟降准，即这些措施将从2018年起实施。
专家评述
兴业研究利率策略团队：定向为名，普降为实
第一，定向为名，普降为实，据央行测算，降准至少惠及全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行；
第二，流动性，远水解不了近渴，近期的结构性流动性紧张在年内依旧无法缓解；
第三，以OMO（公开市场业务）和MLF（中期借贷便利）为代表的流动性管理方式或将逐步改变，准备金率重新进入货币政策工具箱；
第四，债券市场：没有流动性释放带来的资金推动，“心动”的行情走不远。
联讯证券李奇霖：此次定向降准保守估计释放大约7000亿流动性
本次定向降准幅度大，大行全覆盖中小行在90%以上。降准的目的一是对冲环保与去产能对中小负面冲击；二是放长钱，OMO只能向一级交易商投放，缓解中小金融机构对同业负债依赖。
本次定向降准时间定在2018年，年内流动性间歇性紧张还会持续，杠杆策略还需慎重，但负债端风险不大，票息为王。
中信证券明明研究团队：具有更强的“全面降准”意味
此次定向降准政策于三季度末、重大会议召开前提出，时点较为特殊，大力支持小微企业的信号意味较为浓厚，显示了政府对小微企业、创业企业的关注，后续政策出台及落地值得关注。
其次，此次定向降准具有更强的“全面降准”意味。不同于此前央行针对特定金融机构的定向降准，此次定向降准立足于拓宽了原先的定向降准考核指标，将进一步扩大原本通过定向降准考核的银行数量，相较而言具有更强的“全面降准”意味。
最后，“三农”和小微企业投资乏力、融资不足，面临较大压力，政府对小微企业的关注仍在继续。定向降准一举两得，推动普惠金融满足小微企业融资需求。
社科院尹中立：短期对股市和商品期货市场都形成利好刺激
从此次定向降准的规则看，九成以上的银行存款准备金率可以下调0.5个百分点，部分银行可以享受下调1.5个百分点。从短期看，对股市和商品期货市场都形成利好刺激。
此次定向降准的作用与意义不仅仅是增加了银行体系的流动性，更重要的是建立了一种鼓励发展普惠金融的机制，可以有效刺激商业银行将更多的资金投入到小微企业和三创型企业，提高金融服务实体经济的能力。有利于经济结构的调整，有利于实体经济提质增效。
人大重阳董希淼：全面降准将不会出现
定向降准应该看成是降准的一种替代，以鼓励那些积极支持小微企业的商业银行。从某种意义来说，定向降准公布了，就意味着短期内不发生重大变化的情况下，全面降准将不会出现。
这个时点央行实施定向降准，一方面是对7、8月经济增速放缓的反应，一方面则有益于在重要会议召开前稳定市场情绪。定向降准从总量投放来看虽然意义有限，但对当前的金融市场而言，无异是政策上的边际利好，有利于稳定政策预期。
（资料整合自凤凰新闻网、网易财经等）
