分析的框架
假设不考虑目的，大概分析框架是这样的。
1. 利润表
1）收入的变化vs. 历史和同行业
如果收入和历史相比增长，是什么支持了这种增长，价格还是销量？如果是价格，什么支持了高溢价，是技术、品牌还是其他？如果是销量增长，因为什么原因，新产品、地域扩张？
如果业务的增长超过了同行业平均水平，是什么原因？公司如何应对快速增长带来的问题，比如现金流紧张，提高供应链的效率，竞争对手的挤压？公司如何保证收入的可持续性？有没有收购兼并的计划？新产品研发的情况？
关注收入确认方法，例如乐视网网络付费服务收入的确认依据是根据当月实际销售的服务价格确认当月服务收入，你交了12个月的会员费，交费当月就全额确认为收入了。
警惕主要收入来自于关联方的情况。
2）成本、费用和利润
看费用、成本和利润占收入的比例，有个大概的印象。看一些盈利性的指标，比如毛利率、营业利润率。关注重点行业特有的费用，比如电商行业，会看物流费用；快销行业，看营销费用；医药行业，看研发费用。
利润的变化vs. 历史和同行业
如果利润水平超过行业平均水平，是什么支撑了这种高溢价？高价格还是低成本？
如果是高价格，因为什么？品牌还是专利，这个高溢价能持续多久？
如果是低成本，因为什么？能否持续？竞争对手为什么做不到？
警惕重大非经常性损益（跟主营业务无关），政府补贴、卖房、炒股的收益等等。
2. 资产负债表
1）资本结构的合理性
看流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债和所有者权益的比例。警惕用流动负债给非流动资产融资的情况。
2）营运资金和资产周转率
用应收和存货的余额减去应付，看看企业的运营资金需求。
用应收帐款余额除以月收入，看应收帐款占用了几个月的收入（应付帐款类似）；用存货余额除以月成本，看存货占用了几个月的成本。结合行业特点分析，比如超市和大电商的应付帐款一定很高，用供应商的钱提供了自身的营运资金；比如有些消费品公司如果存货余额非常高，超过行业水平，风险就很大。
3）长期资产的真实性和准确性
无形资产（专利、版权、土地使用权）的价值是否虚高，减值风险高吗？比如乐视15年底无形资产里版权价值22亿多，全年只确认了55万的无形资产减值，但是版权的贬值是很迅速的。
研发费用资本化的合理性。
固定资产折旧和无形资产摊销的方式是否匹配资产带来价值的方式。
3. 现金流量表
1）对比净利润和经营性现金流量
如果净利润显著大于经营性现金流量，考虑是什么原因？收入确认方法的原因？激进的赊销政策？强势的供应商？等等
2）投资性现金流量
赚到的钱花到了哪里？兼并收购的原因？结合企业的发展战略。
3）看融资性现金流量
钱哪里来的？考虑偿债时的流动性风险。
不论如何详尽的分析，财务报表只能看到皮毛或者问题的一些端倪，而且已经是发生的事实，无法预测未来。从一个投资者的角度，更应该关注的是核心的业务指标，行业的情况，上下游的情况，竞争对手的情况，这些都是非财务的数据。
