历时近两年之后，聚美优品终于撤回了私有化要约。受此消息影响，股价涨了约13%。

聚美优品表示，撤回私有化要约后，将按照上市公司要求，按时发布财务报表，加强与国内外投资者沟通交流，专注于实现股东价值的最大化。

为何在折腾了21个月之后，聚美优品最终选择了放弃私有化，未来股价还会进一步提升吗，在资本市场还有哪些故事可讲？

私有化遭投资者炮轰

2016年2月17日，聚美优品收到来自陈欧、戴雨森及股东红杉资本等买方财团递交的私有化提议。

买方财团计划以每股ADS 7美元的价格收购聚美优品股票，该价格仅为发行价的1/3，而且占投票权90%以上。

这个要约当时就遭遇到中小投资人的集体反对，差点引发诉讼，陈欧也被讽刺为陈七块。当年4月，聚美优品联席CFO高孟、郑云生同时离职，原因不明。

此后，聚美优品的股价一度跌至2美元。今年8月末，聚美股票持有人、美国恒润投资公司Heng Ren Investments发布公开信，再次炮轰私有化要约“割韭菜”。

恒润在公开信中指责买方财团每股7美元的价格私有化的提议低估了聚美的价值，并表示在陈欧在位期间的这18个月股价灾难中，一系列错误使得聚美股票下跌45.2%，市值损失3.97亿美元。

信中还指责，聚美将2014年在美IPO筹集的2.8亿美元中的款项用于投资非核心业务，包括1430万美元用于电视剧制作，4480万美元用于投资街电。聚美暂停有意义的股东交流已长达22个月，也没有任何论坛可供投资者使用，以向聚美管理层质疑可疑的投资。

恒润投资向聚美提出解散负责审核收购要约的特别委员会，聚美股价至少在8美元以上；立即宣布每股1.5美元的特殊股利，向投资者返还2.25亿美元，向股东现金分配等要求。

陈欧随后作出公开回应，否认了信中所提到的一系列指控。不过三个月之后，买方财团决定撤回私有化要约，不知道是否受此事件影响。

撤销私有化利大于弊？

对于取消私有化，聚美优品相关负责人表示：“撤回私有化要约，是经过一年多慎重考虑与分析，是基于公司当前业务发展情况及多元化转型进展做出的战略性选择。撤回私有化要约后将更多的精力放到多元化布局上，未来希望能打通‘线上电商+线下硬件+大数据’的行业链条，深挖聚美业务的‘护城河’。”

不过有分析称取消私有化是明智之举，因为在目前的大环境下，聚美很难回归，不取消只能是干耗时间。而且取消之后有很多好处：

1、取消后最大的利好是打开了未来的上涨空间，今后没有七块大顶压着了；

2、取消后大家也不必担心陈欧会寻求更低的私有化价格了，猜测可能是看到回归无望再加上迅雷等低价股暴涨才做出的决定；

3、取消私有化聚美就得按规定定时发财报了，公司运作更透明了；

4、取消私有化，陈欧就应该关心股价了，因为股价就是他的身家。

此前聚美任用投资者关系总监和入驻雪球，这些都是要搞市值管理的迹象。如果不取消私有化，陈欧就没动力做好市值管理，因为反正要退市，股价越低，私有化越顺利。

当然取消私有化也不是没有弊端，那就是股价没有七块的私有化价格托着了。即跌下去也没底了，想玩私有化套利的玩不成了！

还有网友调侃称，（私有化）本来是想“割韭菜”的，结果陈欧和买方财团差点成了韭菜，撤销不过是顺水推舟。

初步来看取消私有化是利大于弊，但股价的上涨过程可能不会象迅雷等中概股顺利，除非有新故事可讲。

“三驾马车”走起？

实际上聚美优品也是准备好了新故事才决定撤销私有化的，但是是否对投资者的胃口就很难保证了。

过去一年来，聚美优品在电商的基础之上进行多元布局，先后投资共享充电宝街电、育儿社区平台宝宝树，电视剧《温暖的弦》等业务。

从官方公告来看，各项业务的发展似乎都很顺利，聚美优品要打造“线上电商+线下硬件+大数据”三驾马车，唯品会则是“电商+物流+金融（大数据）”...

但是分析后会发现，垂直电商的红利时代早已过去，唯品会的营收、活跃用户数量增速等各项指标都在下滑，规模更小的聚美优品也无法阻止这种趋势。

2016年年报显示，报告期内，聚美优品实现营收62.7亿元人民币，较2015年的73亿元下跌15%。据中国电子商务研究中心监测数据显示，2016年中国B2C网络零售市场，聚美优品的份额仅占0.7%。

聚美优品的体量在不断缩小，有数据显示双11订单量仅为425万单，对比天猫超过了1亿单...正因为线上电商业务长期不振，才导致聚美优品的股价一直维持在3美元左右。

“线下硬件”对应的是聚美3亿元投资的街电，陈欧曾预测年底会达到1000万的日订单量，但现在最高才55万，想在1个月内翻20倍几乎不可能。

聚美优品称共享充电宝已在部分城市盈利，但整个行业出现的更多是“倒闭潮”，截止目前已有超过7家宣布停止运营。三个月前陈欧曾高调宣称继续给街电注资几十亿，现在也没了下文。

“大数据”方面，共享充电宝的确能获取用户数据，从而做大数据运营。但是打车公司滴滴、共享单车ofo和摩拜在大数据运营方面都没能实现盈利，聚美优品（街电）何来的自信？

最后还有备受争议的颜值贷（可能是政策原因没有在公告中提及），扣除资金成本后，负责风控的乐信金融会拿走大头，场景方聚美也只是喝一点汤，对营收的贡献非常小...

长期来看撤销私有化只是一个利好消息，股价上升还是下跌最终还是看业绩，“网红”陈欧能否迎来事业第二春还有诸多不确定性。