看见看不见的才是超额收益的来源
只有看见别人看不见的，才能收获超额收益。
Whole Foods近些年出现经营危机，一直在寻找买家，一直没有找到合适的。
而就在2017年6月16日,亚马逊斥资137亿美元收购生鲜连锁店全食(Whole Foods)。Wholes Foods旗下的牌子有365、Whole Paws、Whole Catch都将能在亚马逊商城买到，而亚马逊希望此举能让更多的人加入亚马逊prime会员。亚马逊要做的就是降低门槛，利用人们能够经常接触到的生鲜和日常用品来进一步拓展其收费会员；同时也为其无人商店amazon go提供应用场景。而这些对于亚马逊来说价值有多大呢？
认知的角度和认知的层次不一样，决定了看见的内容不一样，当然价值和回报也不一样。
2015年，当猎豹拿着500万人民币投进Musical.ly A轮时，几乎没什么投资机构对这家公司感兴趣。但2017年，猎豹将Musical.ly的股权和News Republic出售给字节跳动时，换回了约3亿美元的现金，加上字节跳动的股权。这笔交易不可畏不成功，应该算是非常大的成功。
而字节跳动的张一鸣用3亿美元打开了抖音在国际市场的地位，也是第一次国内软件在海外拓展市场的巨大成功案例。这个对于字节跳动来说价值几许呢？也许300亿美元，也许更多。
你看见的是一个局部，他看到的是一个整体；你看到的有十份，他看到的有一万份，这就是差距。
而要看见别人看不见，需要具备选择的能力，解决问题的能力，能够判断垄断与竞争，识别核心供应链，把握时间周期的维度和节点。
1、关于选择的能力
清华大学校长顾秉林给毕业生说：“未来的世界， 方向比努力重要， 能力比知识重要， 健康比成绩重要， 生活比文凭重要。”
商业世界的风云故事一直在验证着他的这句话。
决定选择的能力的是什么呢？是体系化的知识结构和深入的独立思考。
体系化的知识结构是基础，是素材；再通过独立思考把这些素材有机的结合起来构建思维大厦，而这个思维大厦才指导着我们如何做出选择。
素材的优劣和思维能力的强弱都影响你做出的选择，而这个选择可以作为战略考虑，就像干嘉伟说的，是一个数字小数点前面的事情；如果你选择了小数点的后面，可能付出十倍的精力和时间也达不到小数点前面那一位跳动一个数字。
心理学家丹尼尔·卡尼曼在《稀缺》这本书里形容大脑本身也是有带宽的，即与道路的宽度一个道理，一旦有一件事情捕获大脑的注意力，就相当于占用了一部分大脑带宽。当大脑没有足够的带宽来进行思考就会进入“管窥”效应，“管窥”这一词语指的是人们的视野会因稀缺问题变得狭窄，形成管窥之见，即只能透过“管子”的孔洞看清少量物体，而无视管外的一切。“管窥”会造成巨大的偏片性思考，没有更多的大脑资源和精力来综合性的思考。
释放要做事情的数量，释放注意力，释放大脑的带宽，释放大脑的资源，给其足够的带宽用来思考，给选择足够的时间和精力。
匆忙之间做出的选择，必然会匆忙的放弃，也会匆忙的从头再来。
2、关于解决问题的能力
对于巴菲特来说，如果其保险业的负责人，包括GEICO负责人和伯克希尔再保险业务负责人不能保证每年其保险业务浮存金以一定复合增长率增长，伯克希尔的账面上也不会有足量的现金供其投资。而伯克希尔再保险业务负责人 Ajit Jain每年经营该业务可以给巴菲特带来约占50%左右的整体保险业务的浮存金，同时保持约20%的复合增长率在增长。巴菲特在一年致股东信中开玩笑说，如果 Ajit Jain，巴菲特和芒格在一条船上，而且船漏水只能救一个人的话就救 Ajit Jain，就足以说明该人巴菲特保险业务方面的重要性和地位了。
而 Ajit Jain就具备解决关链问题的能力，对巴菲特来说其解决的是最为核心的问题。
具备解决最关键问题的能力是衡量一个人价值大小的尺子。
对于普通的投资者来说都有哪些关键问题呢？
1、如何相对准备衡量一个公司价值区间？
2、如何相对正确预估其成长空间和规模？
3、如何评估和衡量赚钱的概率和收益的赔率？
如何正确的有效的解决这些问题关乎着收益。
而这个关键的解决问题的能力具备无穷大的杠杆效应，使得与竞争对手在瞬间拉开巨大差距。
老大要具备战略能力，核心团队具备解决问题的能力，也可以认为执行能力。如果战略规划好，而不能很好的贯彻执行，依然达不到战略目标的实现。一个是头部思维，一个是腰部思维，头部思维好，没有腰部作支撑，依然是空空如也。
解决核心问题的能力与公司战略相一致就会起到事半功倍的效果；而当方向发生分歧或者冲突时，就会导致解决问题能力失效。
如果公司战略规划很好，但是没有很好的执行团队，这对于战略的实现肯定大打折扣。对于投资来讲，都是一种预期，公司能否实现其战略规划，我们是否具备解决这个关键问题的能力，都会影响到收益。
3、关于垄断与竞争的判断
彼得蒂尔的《从0到1》红遍大江南北，不仅在投资圈受欢迎，在创业圈也一样倍受追捧。而他的这本书根本不是他写的，是他的一个学生把上课的内容整理成笔记挂在网上的，受到众人称赞，而后与他的学生合著了这本书，即他出智慧，学生出力，才有的这本《从0到1》。但是这本书却把商业的本质给完全呈现出来了，即垄断和竞争的关系。
在他讲到的关于GOOGLE的案例，说谷歌到处讲与这个公司竞争，与那个公司竞争，但本质上谷歌的搜索业务在全球范围内占据着绝大部分的市场份额，处于垄断地位。虽然国内某度公司得益于谷歌的退出，但是依然无法抹去其在国人心目的位置。
谷歌的搜索业务的垄断性质源源不断的通过广告带来的现金流收入才支撑其长得如此庞大；而与此同时，它又创造了移动端android系统平台的垄断。最近傅盛的猎豹移动因为各种说不清的复杂问题导致谷歌商店下架多达40多款工具软件，使得其广告收入受到极大的影响，这就是工具软件和垄断平台之的博弈，系统平台的话语权远远大于一款流行软件的话语权。这两大垄断性业务带来的广告收入就可以用我们常说的现金牛来形容，这也是垄断带来的超额利润。
而如果你在搞的是PC机业务，各个品牌之间不断的竞争导致的利润不断下滑，这也是为什么原来IBM要把其PC机业务剥离出售的原因，甚至把其普通服务器业务都卖掉了。因为激烈的竞争导致的利润急速下滑，根本不能达到预期的收益，甚至出现极大的亏损。即使原来垄断性的小型机大型机业务，因为随着时间的推移，X86平台的极大提升其性能，导致其小型机业务也受到严重影响。
关于巴菲特投资IBM案例在很多书藉上出现过，被许多人分析过，各种理论，各种方法，各种指标自圆其说，但本质上巴菲特投资IBM是一笔失败的投资，大概持有四年还是五年，以亏损而收场。
为什么呢？
因为竞争导致的IBM其利润持续下降。
竞争造成的毁灭性的力量有多大呢？标普指数里面的公司从原来的差不多一百家到现在的一两家。
哈佛大学商学院教授迈克尔.波特在其《竞争战略》中有一个著名的波特“五力模型”，分别是对手之间的竞争，市场中新生力量的威胁，替代的商品或服务，供应商的还价能力，消费者的还价能力；随着时间的推移，这些都足以使一家现阶段很厉害的公司变得平庸，甚至破产。历史上大家熟悉的四川长虹，康佳等，是多么的有光环，翻看那个时候的报纸，报纸上天天报道的都是这些公司，而如今已经在历史的垃圾堆里，是竞争的结果，是发展的结果。
谁又能保证哪家公司不会在时间的长河里不会衰退呢？不会消失呢？
核心的策略，买垄断不买竞争。
如何识别垄断和竞争考验着智慧和能力。
4、关于核心供应链的识别
在任何一个行业，不管大与小，都存在着核心供应链，而它可以支配上下游的企业。对于原材料供应商来说，它有议价能力，有支付周期讨论能力，在一个相对长的周期里面，它可以占用原材料供应商的资金供自己使用（原材料先占着使用，等过半年或者一年再支付供应商的货款）；而对于其上游企业，同样有议价能力和资金索取能力（先从上游企业索取货款，再给其供货；或者先将货款收下，过半年或者一年再给上游企业供货）。
这样的核心供应链都是上下游企业饶不开的，它在上下游都有话语权。
手机操作系统android对于各手机制造厂商来说可能是唯一的供应商；而各个手机软件厂商则依托于该手机操作系统应用商店，它可以把你的应用上线，也可以把你的手机应用下线；即可以控制手机厂商，也可以控制软件供应商。当然类似于微信和facebook这样有话语权的现象级应用可能不受其控制。
电脑操作系统windows对于各个PC机厂商来说是最主要的核心供应商，其版本的每一次升级都会使得各PC机厂商接受并采纳。
PC机里面的最为核心的零部件CPU是由intel控制着，当然也有AMD，但是其市场份额和议价权大打折扣。Intel不管是在PC机领域，还是在服务器领域，CPU基本都由其来提供和控制着，他们的利润有多丰厚呢？现在各个云厂商，需要采购大量服务器业务的厂商，都在偿试着采用ARM架构的CPU来提供服务，因为intel的CPU成本太高，但是即使这样，他们又能如何呢？它占据着PC机市场和服务器市场90%以上的市场份额。
而这样具有议价权的核心供应链能不赚钱吗？产品的利润率基本上都是由他们在控制着。
这就是核心供应链的价值，它能占据整个市场的90%以上份额，它能赚取整个行业90%以上的利润 。
5、关于时间周期的维度和节点
一份资产的价值区间在（10，20）之间，但是由于交易市场的原因，使得这份资产的价格区间在（1，100）之间。交易的双方是基于不一样的理解，不一样的视角，不一样的目的，从而对资产的定价存在着千差万别。
我们看影视剧，经常出现这样的镜头，可能一份祖传的无价之宝，当兵慌马乱的年代，迫于时局和战乱，卖家都以极低的价格贱卖掉以换取一些生活的必需品以维持生计。
而影视剧当中的典当行，永远是一句老话：“破钢烂铁一块儿，五毛。”即使是金表，即使是一块儿翡翠，也一样是这样的价，否则如果不是特殊原因，傻子才把一块宝当红薯贱卖。
而现如今当大型商超做活动，或者基于其他原因，商品大降价，则能引来众人对商品进行哄抢购物，因为同样的钱在这个时间节点能够买到原来的数倍的物品，超值。
即同样一份资产，在不同的时间周期内，不同的时间节点上购买，价格是完全不一样的，即没有恒定的价格，一切都由外部环境，内部原因，其他不可预期因素在影响着价格的波动，而完全不是由成本来决定的。
也就是说价值十元到二十元的资产或物品，不同的时间节点，可以十元进行购买，如果有机会也可以一元进行购买，当然也可能一百元进行购买。
当然在什么时候以什么样的价格购买，购买多少的量，完全是由你看见的来决定的。
为什么基于同样一份资产，基于同样的信息，会产生截然不同的行为呢？
不同的人看见的不一样。也就产生了不一样的行为模式，当然收益也截然不同。
