市场由“严重过剩”向“供需平衡”转换
我国玉米市场在2015年之前被“三高”大山压制，“高产量、高进口、高库存”导致国内玉米市场严重供过于求。“严重过剩”的格局使得玉米价格在2015—2016年大幅下跌，从2500元/吨之上下跌到1400元/吨附近，跌幅超过40%。
为了改变这种格局，从2016年开始，政府取消了在东北三省一区实施8年的玉米临储收购政策，开启“镰刀湾”地区种植结构调整。按照官方统计数据，2016年玉米种植面积减少3000万亩，2017年玉米种植面积预计继续下降，农业供给侧改革为玉米化解“严重过剩”难题提供了有力支撑。在此基础上，政府出台拉升需求政策，在东北地区给予当地规模以上深加工和饲料企业加工补贴，以促进玉米消费。供给降、需求增正使国内玉米市场大格局由“严重过剩”向“供需平衡”转换。
内外价差回归，进口玉米丧失优势
进口玉米的价格优势曾是国内企业追求进口粮源的关键。2013—2014年，美国玉米市场经历大熊市，价格从800美分/蒲式耳跌到400美分/蒲式耳之下，而此时，我国玉米市场还处于临储玉米收购政策的支撑期，国产玉米价格位于高位盘整，跌幅有限。内外玉米市场走势背离，导致进口玉米和国产玉米的价差迅速拉大，进口玉米成为需求企业的“宠儿”。2015年第二季度，我国玉米市场经历大幅下跌，内外价差开始触顶回落。
进入2016年之后，内外玉米价差呈现出逐步缩小的趋势，2016年1月，美国进口玉米到港完税价格比我国南方港口玉米成交价格低800元/吨，到了2016年12月，内外玉米价格趋于一致。而2017年1—2月，美国进口玉米完税价格比我国南方港口国产玉米销售价格高出30—50元/吨，进口玉米价格优势丧失，国产玉米成为市场需求的主力。
售粮高峰压力仍存，期现价差限制上升空间
玉米供给侧改革系列政策以及内外价差的有利变动，为玉米价格稳中趋升提供了坚实基础，但当前玉米价格大幅上涨仍面临挑战。
春节之后，随着温度回升，东北、华北主产区将迎来播种前的最后售粮高峰。截至2月下旬，东北主产区售粮进度接近70%，其中吉林和内蒙古的售粮压力较大;华北产区售粮进度落后于东北产区，3月将迎来售粮高峰的考验。阶段性的上市量大增，对玉米价格构成压力。
除了现货售粮压力，期现价差的拉大导致套保利润出现，期货的套保卖盘需要市场消化。2017年1月中旬，玉米期货主力1705合约价格率先在1500元/吨的重要关口技术性触底，价格逐步抬升到当下的1600元/吨。而与此同时，北方港口玉米收购价格稳定在1430—1450元/吨，现货市场并没有跟随期货市场价格攀升。期现价差扩大到150—170元/吨，扣除交割成本，交割利润将近100元/吨。因此，如果现货价格不启动，在套保卖盘压力下，期货价格难以独自拉涨。
雨雪天气影响上量致价格企稳趋强2016年新玉米开秤以来收购价格持续下挫，使各方对后期玉米价格看好的不多。从国内玉米市场供需数据分析，这个预期的确有充足的理由。不过，对于目前及后期的东北玉米价格也不宜过度看空。
一方面，玉米收储制度改革已取得突破性进展;另一方面，年后玉米市场“护盘”政策不断推出，且近期多地连续出现中到大雪天气，导致阶段性供应不足，支撑价格出现上行波动。
据监测，截至2月22日，北方港口平舱价格1480元/吨左右;广东港口成交价格在1620~1660元/吨，南北港口玉米价格整体比年前上调30~40元/吨。
玉米价格筑底回涨概率大
降雪频繁影响购销。日前，受市场上量不足影响，吉林省部分区域的加工企业日收购量不能够满足当日生产所需，为此，不得不采取各种方式上调收 购价格，对比春节前实际价格上调了40元/吨左右。另据天气预报，2月28日起还会有新一轮降雪过程，3月10日前天气多变，也会在不同程度上影响购销、支撑价格。再就是玉米消费同比增加。
此外，据悉黑龙江省大庆市中央储备粮国家一次性储备玉米轮入收购第二批启动。自2月16日起，大庆市29个粮食库点将全面开仓敞开收粮，价格随行就市，收购价每周更新一次。从目前收购进度判断，3月10日前东北玉米收购价格进一步下跌空间已被弱化，国家和地方多项促进市场化收购改革的政策措施及天气等多种因素将进一步支撑玉米价格趋稳筑底。4月30日收购期结束后泻库迫在眉睫，临储拍卖会随即开启。而临储拍卖价格若不能与市场价格接轨，有1月中旬，玉米期货主力1705合约在1500元/吨附近触底之后，价格重心开始逐步上移。在农业供给侧改革以及一系列需求拉动政策推动下，国内玉米供需关系逐步改善，玉米价格底部逐渐清晰。
春节刚过，东北玉米深加工企业马上恢复了玉米收购，看似国内玉米弱势开局，行情依旧。不过，随着近期诸多利好信息不断涌现，多种因素支撑东北玉米价格呈现筑底迹象。如何看待玉米市场近期出现的稳中震荡格局呢?
