一个人打拼太累了，找不到合适的合伙人？

合伙人内耗不断，找不到合适的解决办法？

怎么办？我可能不适合创业？

......

不，那是因为你们的股权结构有问题！

有些公司在成立之初因为不懂股权的弯弯绕绕，往往会忽视设计适合自己企业的股权结构这一方面，为未来的融资发展留下了祸根。

股权，是股东权利的简称，也可以说的是股东获取经济利益和参与公司经营的权利。

我们都知道，股东向公司投入资金就是为了获取回报，而参与公司经营的实际是可以行使表决权。

股权比例的多少，会影响到公司控制权，大家可能听过“同股同权”，即同一类型的股份应当享有一样的权利，就是你拥有80%的股份，就拥有80%的权利。

如果有一项权利企业家非争不可，应该就是控制权了，它会决定公司的发展。

几种设计不合理的股权结构

平均股权设计

在现实中，我们经常看到这样的股权比例：

两个合伙人，一个人51%，一个人49%，或者每个人50%。

三个合伙人，分别为40%、30%、30%，甚至有的是33%。

四个合伙人，每个人25%。

这种平均股权往往很容易失败，这是为什么呢？

一山不容二虎，企业股东都说了算，结果可想而知。

在公司里，创始人或者大股东要有绝对的话语权，控制权，这是一个创业团队的核心。

另外，为什么会出现合伙呢？

一个人拥有商务推广的能力和资源，另一个人的技术很强，两个人合作的目的是为了创造出更大的价值。

那为什么合伙人会分手呢？

因为每个人贡献的价值是不一样的，股份平均，意味着能干的人长期处于付出和收获不能平衡的状态。

一股独大股权设计

这种股权结构设计是这样的：

A准备创业，启动资金需要100万，但是A只有10万，需要找一个投资人，投资方占比90%，A占比10%。

但是这样合理吗？

即使一开始同意了，合作一年后，估值5000万，这时候投资方的占比过高，会挫伤A的积极性，两个人迟早会分手。

在这种情况下，要对资本和人力进行定价，投资人的占比一般不超过20%，可以采用动态股权设计，让人力资本和物质资本一样参与企业分配。

分散股权设计

有时候，我们还会看到这样的股权设计：

股东有六个人，大股东占35%，还有两个股东占12%，剩下的两个股东占比14%，还有一个占比13%。

虽然每一种的股权分配结构都有它的积极的意义，但是这样的股权设计就会显得过于分散，有可能会成为公司未来发展的一个地雷。

比如说，未来公司进行融资，投资人进入会稀释股权，原来的大股东的股权刚好35%，稀释后股权就不足35%了。

那这个大股东是否还有话语权呢？

这个很难说。

如果整个创始团队很团结，以整个团队“对外”，话语权还是大股东的。

但是如果创始团队两两抱团，或者有股东“背叛”了这个创始团队，那么这个大股东的话语权就会很弱了。

所以，还是谨慎为好，毕竟创业路上，友谊的小船说翻就翻。

在这样的情况下，公司获得了融资，但是在下一轮融资时，新的投资人觉得大股东没有控制权，那么投资人很可能不再投资，还有可能CEO会被资本方架空。

但是有人提出来了，马云在阿里巴巴不超过8%的股权。

我们知道阿里巴巴是在美国上市的，在海外有些发达国家是允许同股不同权的，即双重股权结构，少数身兼高管的股东可以牢牢掌握公司的领导大权。

这也就是为什么马云放弃了在香港上市，转向条件严苛的美国上市的原因，他要实现对公司的控制权。

结合以上的三种的股权结构，对于创业公司，一开始的合伙人不要超过5个人，可以考虑这样的结构：1>2+3，1>2+3+4。

但是要同时考虑到创始人的股权不能过高，需要为创始团队留出股份，也要为后续的核心员工留出期权。

如何实现对公司的控制权

对公司的控制权包括对股东会、董事会的控制权，以及公司经营管理的实际控制权。

▲创始人要争取绝对（67%）或相对控股（第一大股东，51%），避免导致僵局的股权比例（50：50、40：40：20）。

比如真功夫内斗产生就是因为最差的股权结构50：50，即使后面引入的私募资金，两大股东的股权比例仍然是47%对47%。

还有为了融资的1号店一开始就出让给平安80%的股权，失去了公司的绝对控制权，后来沃尔玛逐步从平安手中受让股权51.3%，将创始人解辞。

▲投票权和股权是分离的，创始人争取通过投票权委托、一致行动协议、有限合伙持股等方式把握投票权。

这样可以避免过快的融资节奏，过度稀释了投票权，失去对公司的控制权。

比如说，京东在上市前，有11家投资人将投票权委托给刘强东，使刘强东掌控了京东51.8%的投票权。

在京东上市后，刘强东通过AB股设置持有公司87%的投票权，把控着对京东的绝对控制权。

▲争取由首席创始合伙人兼任公司董事长、总经理和法定代表人，避免非创始股东控制法人、公章、营业执照及账户等公司印鉴。

比如说双威教育和美国投资人的控制权之战后，美国投资人赢得了控制权。

但是时任董事长在被免除职务后，卷走了两家公司的工商执照、公章及财务账册，并转移了公司的核心资产，使双威教育无法如期递交年报而被停牌。

股权比例背后的实质是：一是创始人对公司的控制权，二是能够获得更多的资源。

但是对于创始人而言，保持控制权和获得更多的资源是鱼和熊掌难以兼得的。

因为初创公司想要不断获得外部资源的帮助，还是会削减了自身的控制权。

因此设计合理的股权结构是一件非常重要的事情。股权蛋糕分的好，合伙没烦恼。

文章来源：绿菜心微信公众号