1990年，中国从新加坡引进的公积金制度，30年过去，现行的公积金政策面临挑战，取消公积金的声音如雷贯耳，今年住建部终于提出改革完善公积金制度，随着各项改革纵深推进，“两金合一”值得期待。

今年，住建部部长王蒙徽在《人民日报》发表了一篇名为《推动住房和城乡建设事业高质量发展的文章》。文章提到，全力以赴抓好2020年重点工作中，修订《住房公积金管理条例》，改革完善住房公积金制度。

住房公积金的弊端

受众人群较少。根据住建部、财政部、央行联合发布的《全国住房公积金2018年年度报告》中数据显示，在我国有1.44亿人在缴纳公积金，中国有14亿人，仅仅覆盖了近10%人群。

截至2018年底，中国个人住房贷款余额25.75万亿元，而公积金个人住房贷款余额为4.98万亿元，在整个贷款余额中的占比不到20%。也就是说，老百姓的债务主要为商品房的商业贷款。

用途单一。众所周知，现行的公积金制度，账户中的钱只能用在房子上面，贷款额度还受到限制。没有买房子的需求的人，缴纳公积金，就很不划算，用也用不出去，取也取不出来，这部分资金就只能在账户里面沉睡。

收益低。中国公积金利率目前在1.5%左右，而新加坡公积金要求利率不得低于2.5%。国内1.5%的利率连通货膨胀都跑不赢，长期存在账户中，有贬值的可能。

中国住房公积金设立的初衷是为了解决职工的住房困难，具有一定的时代特性。当商品房市场循环已经形成的时候，公积金最初的使命已经基本完成，而其带来的社会资本运营低效率、高消耗、不公平等问题逐渐显现。

年金制度可弥补养老保险的不足

对于现在很多职工来说，仅靠28%的养老金来养老，会让自己退休后的生活质量大打折扣。企业年金作为养老金的一个补充，可以发挥积极作用。

现行规定下，企业年金是可以参与到市场投资，虽然比例有一定的限制，但是可以投资股票基金，可以提高职工退休工资。新加坡年金利率大体在5%~6%，美国年金利率一般在7%左右，相比公积金1.5%的收益率，相差还是非常大的。

例如：王先生公积金账户中有20万元，他还有10年就要退休了，按1.5%得利计算，可得23万元左右，而把他存在年金账户中，可得35万元。

年金虽好，但基数太少

不过，数据显示，整个中国补充养老保险总量只有1万多亿元，仅占我国近100万亿元GDP的1.1%。

到今天为止，除了少量国有央企单位设立年金制度以外，其余的国有、民营企业大多没有设立。

如果我们把公积金转为年金，不仅会使年金有了十几万亿元的基数，还可将公积金政策与年金政策合并，进一步加大年金的支持力度。

“两金合一”的好处

实现双赢。现在我国的资本市场规模只有60万亿元，如果中国年金制度和其他的保险基金可形成20万亿元长期资本投入，市场规模变大，同时长期资本比例变高，资本市场的稳定性变好，这对中国老百姓在股市上的投资也是有好处的。

促进长期资金入市。近日公布的《中共中央、国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》提出，要推进资本要素市场化配置，完善股票市场基础制度。培育长期投资资金，是其中的重要组成部分。

而通过改革公积金制度，和年金相结合，将可形成资本市场长期投资资金的重要来源。

世界银行高级顾问德伟司先生曾指出，养老金基金对一个国家股票市场真正产生影响往往要求基金达到一定的临界规范，至少要达到GDP的5%。

就目前而言，我国还任重道远。需要进一步提高养老金入市比例和拓宽资金渠道，而促进公积金入市就显得尤为重要。

整体来，企业年金和住房公积金“两金合一”是一个双赢的局面，既支持企业降低运行成本，又使得职工有更好福利回报、更加健康完善的社会公共福利系统，以及一个规模和深度更宏大、更高质量的长期资本市场。

这次对公积金制度改革，将企业年金和住房公积金“两金合一”是值得期待的，具体改向何方，我们拭目以待。