有一句投资名言：“血流成河之时便是买入之际”，据说来自于罗斯柴尔德家族的两名成员。（詹姆斯，在19世纪中叶;纳森，在滑铁卢战役之后）。

200多年来，这个家族一直是世界上最富有的家族之一，所以这个家族流传的一些投资建议还是很有意义的。但是，在加密领域，问题就来了，现在已经到了血流成河之际了么？是时候该买入了么？我会说不。或者，更准确地说，还不是。

这个结论是基于比特币过去的表现而得出的。在本文中，我会用比特币作为整个加密货币市场的代表。虽然它在这个角色中并不完美，但也相当具有代表性了。

本文采集使用的数据都是比特币下降80％或更多的数据。

这是因为历史上BTC的表现有一个非常有趣的现象：在其交易历史中，峰谷值之间没有57％到82％的跌幅。因此，缩小数据变得非常容易（因为50％以下的跌幅和80％以上的跌幅有着本质区别）。

我们例举其中的4个数据：虽然例举的数量很少，但在某些情况下，却足以得出一些相当明确的结论。 这四次跌幅是：

当然，最后一个还没有结束。 请注意，目前的熊市迄今为止还只是第三大跌幅。 要达到第二名，BTC将不得不降至2,553美元。 若要达到第一名，BTC将不得不回落至1,239美元。  

如果我们更仔细地分析跌幅，就会发现一些有意思的现象。 例如，峰值和谷值之间的平均天数是233，或大约8个月。 （如果没有2013年的异常下跌，这个平均值将达到10个月。13年的那次突发式下跌，从峰值跌到谷值仅花了2天时间。）这加强了筑底的信号。

然后，一旦加密市场触底，复苏通常需要多长时间？  

我们看下以下数据：

一般来说，价格从谷值翻倍的平均时间是四个月。达到前一个峰值的平均时间是一年零四个月，也就是说从谷值翻倍到前一个峰值的平均时间为一年。然而，一旦达到峰值，峰值加倍的时间平均为两个月，并且时间的波动范围非常小：从一个月到三个月。结论：一旦有足够的动力达到前一个峰值，就会一直保持强劲势头。  正如我们所看到的，达到峰值和峰值加倍的时间范围远小于底部加倍的时间范围。虽然样本很小，但趋势很明显。此外，可以很明显地发现，达到这三个级别所需的时间随着时间的推移在增加。因此，这次下跌可能需要更长时间才能达到每个级别。

现在已经筑底了吗？  

这个还需要进一步分析来确定这一点。我们称之为“尖峰分析”。  

BTC几乎总是达到峰值后尖刀式下跌至底部。换句话说，顶部没有一个漂亮的圆形山丘，底部有一个平缓的向下倾斜的山谷。比特币的顶部和底部来得都很猛烈。甚至可以用“暴力”来形容。  

上面第一个表格中的第一个峰值，我们有一些统计数据，但没有好的图表，因为2011年的图表找不到理想可用的。然而，无论数据来源如何，效果都是震撼的，我们可以发现临近数据的波动常常高达40%。

而2011年11月的谷值，图表就变得非常有趣了。由于之后不久的暴涨（大约500％）此次跌幅看起来并不那么显著，实际上接近10％，就几乎立即恢复了。此次总跌幅是比特币历史上跌幅最大的百分比，为93.6％。

2013年4月的高峰更具戏剧性，根据人们选择的不同起始点，涨幅为25-40%。

令人震惊的是，两天后就迎来了巨幅下跌。（对于那些像我一样经历过这种情况的人，你会记得这次突然的飙升和狂跌与塞浦路斯债务危机直接相关。）

请注意，我没有详细讨论除了2013年的塞浦路斯之外，其他各种外因造成的加密货币的大幅上涨或下跌。除了2013年的塞浦路斯危机，2013年末和2014年初还有PBOC/MtGox, 以及2017年末期货市场推动的上涨，2018年ICO和主流币的监管，等等。 

同样，根据人们选择的基准线不同，这次的下跌大约在20%。（还应该注意的是，这次下跌可能会被看作双重甚至三重底部，虽然持续的时间很短，但分析仍然成立。）这是BTC历史上第四大跌幅，不过，现在已经被当前跌幅取代了。  

下一个高峰期是同年11月晚些时候。这个高峰有点反常，原因有两个：第一，币价仅飙升了8％左右，第二，有一个明显的双顶 – 虽然间隔的时间很短。

下一个谷底仅在一年之后，即2015年1月。这一次非常清晰地下跌了大约15％。 总跌幅为86.9％，是比特币历史上第二大跌幅。

迄今为止的最后一次大涨，几乎是人尽皆知的，发生在去年12月。 这大约是12％的峰值，非常清晰。

最后，我们来看一下当前的价格图表。 我们可以看到从6,000开始大幅下跌，但并没有出现暴力抛售现象- 事实上，情况恰恰相反。

何时会出现恐慌性抛盘？  

当然，“暴力抛售”只是 “恐慌性抛盘”的另一种说法。这个概念已经众所周知，许多人都在问“现在已经恐慌性抛盘了么？”（我最近比较喜欢这样回答：“显而易见的抛盘” - 大约会在跌到1000美元前出现。）  

以下是我对抛盘的看法：当抛盘发生时，每个人都会明显地感觉到。如果很多人都在询问某次下跌是否已经触底，那就肯定不是了。  

那么，底部会在哪里？在我看来，下跌到2800美元左右就触底的可能性相对较小。但是，我觉得BTC价格在一两个月内触及2000美元的可能性相对高一些。然而，即使我猜对了，这个跌幅也只能排在有史以来的第二位。

我想提出的另一点是解答一个圈内人永远不会问，但圈外人会问的问题：比特币是否会归零？  

我记得大约六年前，当我第一次听说比特币和加密货币时。我不相信他们会活下来。大约在一年后，比特币的存在不再是问题，但规模和重要性是。现在，我很确定加密货币（我故意排除不依赖于交易的“加密货币”的区块链应用程序）和比特币，它们最终会在金融系统发挥非凡的作用。  

不做过多解释，目前很多基础架构已经存在并且正在不断开发，很多的人力都已投入进来，并且加密货币的交易生态有很多优势，完全清零不大可能。

结论：

一个新的“底部”正在朝我们走来。或者换句话说，现在还没有足够多的人来购买加密货币，所以现在加密大道上还没有足够的“血液”在流动。

然而，从投资的角度来看，虽然现在不是重仓的时候，但现在是入场的时候了。虽然不可能准确地计算底部在哪，但现在投资会在行情逆转时获得最大化收益。怎么做？选择一个多空投资工具（罗斯柴尔德家族没有）并立即投资。我很确定你不必花很长的时间等待牛市的到来，因为这样的投资工具即使在下跌中也可以赚钱。

本文来源于coindesk，作者Tim Enneking,编译Chloe。