拆解《金融的解释》

                                                       作者   王福重

       金融就是让资金在有钱和缺钱的两个机构（个人）之间安全、快速的流动。货币、银行、金融工具、金融机构，本来都没有，都是聪明睿智的人创造出来的。

        从货币开始，我们就能一步步地构筑金融学的完整大厦。    货币起源于交换，比如萝卜换白菜，白菜换兔子，可是人家不要兔子要盐，怎么办？近在眼前的交易，就是做不成。幸亏人是聪明的，找到了办法。

  历史学家考证，牲畜、栗米、布匹、贝壳，都充当过货币的角色。初始阶段极大便利了交易，但存在致命缺陷。让位于后来的金属货币。

  缺陷一是不耐用。贝壳易碎，布匹易脏，易燃

  缺陷二是不便携带。牵一群牛马去交易，太扎眼，太危险。

  缺陷三是不标准。比如牛马的年龄，个头、健康状况，贝壳的花纹、大小、形状，各不相同，所以价值也不相同。

  金属货币基本克服了这些缺陷。

  重点说一下铸币。铸币就是把好几种金属混合起来，铸成标准形状的货币。铸币是有水份的，比如重半两，铭文上写的却是一两。

    聪明的人开始钻空子了，半两可以当一两用，那我用1/4两或1/8两的也可以冒充一两的，具体方法就是用贱金属替换里面的贵金属，即降低成色。虽然货币是政府铸造的，但要禁绝民间铸造是不可能的。拿成色好的铸币，把它化了，把其中的贵金属提炼出来分成两份或多份，添加贱金属，重新铸造成色低的新币，投放市场中，这是一个反复的过程，到最后市场上流通的全是成色低的铸币。这就是所谓的劣币驱逐良币。最早发现这一规律的是英国人托马斯.格雷欣，所以叫“格雷欣定律”

  铸币的成色不足被接受后，它提醒人们作为交易媒介的货币，本身可以毫无价值。纸币就是这个思路的结果，升级版是现在的数字货币。

        货币的作用是价值对等交换，你为别人提供的价值，他用对等的以货币的形式与你交换，你把这部分价值储存起来，可以换取其他对等价值的东西。你要想换取更多的有价值东西，那就想办法让自己变的更有价值。

        自打有了交易开始，永远存在着资源多的一方和资源少的一方，资源少的一方有时会向资源多的一方借资源，这时信用就出现了。信用活动有悠长的历史，自打家庭产生，就有穷苦人家，富裕人家之分，穷人遇到急难时，向富人借东西度过难关，这是长有的事。有借有还，在借不难。

        “言必信，行必果”是中国人修身的座右铭，当然，正是因为做得到的人不多，才成为座右铭。

    在《现代汉语词典》里，“信用”被解释成“能够履行跟人约定的事情而取得的信任”，“并承认已经发生的、答应的事情”。这个解释还是比较准确的。

       讲诚信，是人的理性行为，表面看是对别人好，但更根本的，还是对自己有好处。谁都愿意和有信用的人做生意。光利己而损害他人是不可持续的。

          货币与信用发生大规模交集，是因为商品跨期交易的出现。什么是跨期交易呢？就是一笔交易的完成，不是一手交钱一手交货，而是分两步走，第一步是商品从卖方到买方手里，但这只是商品使用权的转移，不是所有权的转移，交易只完成了一半，过一段时间，第二步买方支付全部货款，整个交易才告结束。

   货币的本质是政府的信誉和负债。一张100元的钞票，表示政府欠你相当于100元的东西，当然政府一般不会偿还，而是用法律的形式强迫所有人接受这张纸币，摆脱自己的债务负担。

   通过信用政府发行信用资产，债卷，企业之间发行商业票据、公司债，地方政府发行地方债，买了国债不用担心国家会赖账不还。

       通过信用产生了借贷，自然就产生了利息。英国经济学家威廉.配第，认为利息是暂时放弃货币使用权所应该获得的报酬。现在即使是亲戚朋友之间，打借条，还本付息的也多了起来。这是好事，既尊重别人，也积累自己的信用。不要以为亲戚朋友嘴上说不在乎那点利息，其实心里一定在乎。

        一个经济社会中，总有一部分家庭、企业、政府部门，会有资金剩余，这些资金剩余的单位，叫“盈余部门”也总有一部分家庭、企业和政府部门，会需要资金，如家人生病住院，也许是因为入不敷出，如政府部门弥补财政赤字，也有可能发现了赚钱的机会，但没有资金。这些部门是一个经济社会中的“赤字部门”

   赤字部门当然愿意付出一定的代价给盈余部门以求得资金，盈余部门也愿意。金融市场把问题解决了。让陌生人之间借助金融平台，达成交易，资金从盈余部门到达赤字部门。到后来又出现、货币市场、证券市场、期货市场、债卷市场等。通过这些金融工具使闲置资源得到了充分利用，经济得到长足发展。

   中国的钱庄和票号是近代银行产生之前的主要金融机构。

        说到银行这里有一个故事与大家分享一下，话说一个村里有一个大户人家，很有钱，为了钱的安全他找人做了一个大铁箱子，把钱都放到里面。有一天他的邻居要出远门，他们关系都不错，就把钱寄存他的铁箱子里，于是这个大户人家的主人就给他写了个条，从此以后别的邻居有出远门时也把钱存铁箱子里，大户人家的主人给他们打好条，承诺随时可以取回。但是过了好长时间，这个大户发现好多人都不来取钱，而他写的条可以在市场上流通买卖交易东西。只要这个大户信誉好，在家写条就可以了。

    起初，各家银行都有发行货币的权利，尽管便利了交易，但个家银行的信誉和实力千差万别，因此，常我有银行面临银行宽不能兑付的尴尬局面。银行关系千家万户的生计，它的倒闭比普通企业破产倒闭，对社会的危害更甚。

  中央银行就是为适应这些切实的需要而产生的。中央银行垄断了货币发行，不在有不能兑付的尴尬，作为票据交换中心，及时清算债权债务。为其他银行提供担保，保证商业银行在面临挤兑、濒临破产时能度过难关。

  中央银行的职能用三句话概括:发行的银行、银行的银行、政府的银行。

  中国的中央银行是人民银行是国有，美国的中央银行是美联储是私有。

       金融衍生工具或者金融衍生产品，都是从传统的金融产品衍生而来。

  2008年的次贷危机就是由于金融衍生产品引发的，当时美国房地产很火爆，一直在涨，代款买房的人多，比如说有三类人A.B.C  A.B是有偿还能力的，而C是没有偿还能力的人，最开始银行只贷款给A.B两类人，因为房价一直在涨，有的银行为了增加自己的效益，就放代给C类人，因为房子一在涨，更多的银行开始贷款给C类人买房，大家都获益了，有的人会问房价跌了怎么办？聪明的人类想出了办法，他们把所有C类人买房的合同打包成金融产品在投放到市场交易，因为房子一直在涨，所有人都收益了，类似的金融衍生产品越来越多。结果当C类人连贷款利息都付不出时，银行开始收款，也不在代款给C类人，少了接盘的人，房价开始跌了，大众恐慌次贷危机爆发。

  金融衍生工具可分为期权、远期、期货和互换四类。它们有三个共同特点:

  1.金融衍生工具市场交易的不是资产而是合约          。

  2.金融衍生工具实行保证金交易。

  3.金融衍生工具是在未来的某一天结算，也就是跨期结算。

  开放下的金融让国际贸易飞速发展，中国就是加入世贸组织后经济开始飞速发展的。

    外汇是国际贸易的伴生物，国家之间进行贸易，必然要进行国际支付，以清偿债权债务。开始的时候，多用黄金。因为不用任何人或者物做保证，黄金本身就有价值，大家都接受。后来，因为用黄金支付风险大（容易被抢），更主要的是，黄金的数量毕竟有限，而国际贸易的规模越来越大，黄金不足以满足需求。于是外汇应运而生，外汇市场自然出现。

外汇是其他国家的货币，不是本国的货币。为应对不时之需，个人必须要有储备，国家也要有类似的储备。外汇储备，是一国货币当局或中央银行持有，可以随时兑换成外国货币的各种资产。

开放条件下的金融也让金融危机随之而来，官话是说:金融危机是一个国家或者一个区域，甚至全世界金融系统的指标出现恶化的倾向。金融危机可以分为货币市场危机、资本市场危机和金融机构危机三类。

  资产出现的那一天，人们心里就知道会有破裂的一刻，但谁也没能力确定什么时候会破裂，这是集体一致行为才能实现的，人是恐惧的，也是贪婪的。

  政府、经济学家、公众，都在反思金融危机。对危机的痛恨，引发对金融自由化、金融创新的不满。

  金融危机引起了强化金融监管的呼声。每次金融危机爆发后都会有新的监管措施出台。

  除了监管，有没有更好的方式，既不扼杀爱创新，又能抑制纯粹的投机活动？未来也许后会实现。

  本书到此全部拆解完毕