作为持续蝉联《福布斯》全球富翁榜首富13年并霸榜《福布斯》美国富翁榜首富22年的传奇人物——比尔·盖茨，目前仍以1224亿美元的净资产位居《福布斯》第四名，其财富增长（较上期）达到13%。

世界顶级富豪比尔·盖茨拥有一套非常值得借鉴和学习的财富管理之道，包括近几十年来全球顶级富豪都热衷的家族办公室也是其财富管理方式之一。

一、比尔·盖茨的财富管理体系

“富而好礼，富而有道”的比尔·盖茨，是如何管理自身财富，从而得以持续多年占据福布斯全球富豪榜首位置呢？其实这和比尔·盖茨旗下的三大财富管理投资体系有着密不可分的关系，即：Bill & Melinda Gates Foundation、Bill & Melinda Gates Foundation Trust、Cascade Investment。

也就是比尔及梅琳达·盖茨慈善基金及旗下的信托基金和瀑布投资，比尔·盖茨通过这三个管理主体对其家族实业资本、金融资本和社会资本（慈善事业）实现了全面、系统的管理和覆盖。

关于三大财富管理投资体系，比尔及梅琳达·盖茨慈善基金及旗下的信托基金由于关联性极强，我们会一并介绍。

二、慈善基金和信托基金为比尔·盖茨财富帝国保驾护航

盖茨夫妇于1997年建立了比尔及梅琳达·盖茨基金会。随后他将个人所有的580亿美元资产捐献给比尔及梅琳达·盖茨基金会。2006年6月，比尔·盖茨的朋友、同为亿万富翁的沃伦·巴菲特随后以合伙人的身份加入其中，承诺将440亿美元股票中的85%投入基金会。

今年7月13日，比尔·盖茨宣布，将向比尔及梅琳达·盖茨基金会捐200亿美元，如果这200亿美元正式捐出，盖茨基金会总的捐赠资金额将达到700亿美元。

但美国的慈善基金和中国的慈善基金完全是两个概念，按照美国法律规定，只要慈善基金会每年的捐款超过其捐款资本的5%，剩下的95%就可以用来投资，并享受减免税收优惠。这也意味着美国的慈善基金每年只需要固定支出5%，就能用剩下的钱去赢得更大的投资收益。因此，比尔·盖茨的慈善事业一直深陷“避税”质疑。

基金会属于非营利法人中的捐助法人，可以独立的行使民事权利、履行民事义务，同时它没有股东不能分红，资产无法被继承，即使被注销，剩余财产应会按照章程用于公益目的，或转入其他基金会。正是由于这种特性，国内外的富豪往往会成立家族基金会（尤以国外居多），同时设立信托为基金会赚取收益，这样既隔离了商业风险，也防范了可能发生的继承冲突，同时也达成了公益目的，将保障、传承和公益融为一体，是天然的财富传承工具和家族风险防范工具。

比尔·盖茨即为基金会设立双层结构。比尔及梅琳达·盖茨基金会本身并不营利，它的收入均来自于比尔及梅琳达·盖茨信托，通过比尔及梅琳达·盖茨信托赚钱之后收益给到比尔及梅琳达·盖茨基金会。简而言之，信托负责赚钱，而基金会负责花钱。而信托的财产独立性特点再次将风险隔离在外，使得基金会得以永续长存，始终为章程所设立的目的持续正常运转。

根据比尔及梅琳达·盖茨基金会官网显示，从1994年到2020年，比尔和梅琳达为基金会捐赠了超过368亿美元。这些捐款为他们节省了大约11%的税款。

三、揭秘比尔·盖茨的家办Cascade Investment，AUM曾超千亿美元

1994年，比尔·盖茨聘请迈克尔·拉尔森为其筹建并运营家族办公室——Cascade Investment（瀑布投资）。在2001年美国IT泡沫破裂之后，比尔·盖茨的个人财富也随之大幅缩水。但在随后的十几年中，通过他的家族办公室Cascade Investment成功地将财富分散投资于各行各业。

根据《金融时报》的报道，从1995年开始，拉尔森负责营运的家族办公室的投资复合年回报率高达11%，弥补了盖茨在主营业务上不可避免的损失。在其个人与家族整体财富体系下，成功分散风险，实现了增值，持续不断地优化了其家族财富结构。而拉尔森在管资产也从不到100亿美元增长到超过1000亿美元。

从CaproAsia的数据来看，Cascade Investment它以510亿美元的资产在全球最大的家族办公室中排名第三。Cascade Investment LLC自2008年9月30日结束的季度以来就没有向美国证券交易委员会(SEC)提交过13F表格。而根据美国证券交易委员会(SEC)早在2015年提交的文件，根据昨日的收盘价，盖茨通过Cascade Investment持有以下股份：

AutoNation 19亿美元。

伯克希尔哈撒韦公司B类股票16.9亿美元。

加拿大国家铁路110亿美元。

迪尔117亿美元。

Ecolab Inc.69亿美元。

Liberty Global PLC：2.356亿美元。

水獭尾巴公司1.655亿美元。

Republic service 117.5亿美元。

Waste Management 23亿美元。

这些股票为比尔·盖茨自己创造的476亿美元。但这还不包括投资组合中的任何现金或货币市场基金。比如，它还投资了酿酒商Diageo和零售商JJB Sports。Cascade还持有农业机械制造商迪尔(Deere)的股份，投资了可口可乐的瓶装公司Femsa，投资了世界上最大的私人自营仓储公司StorageMart等等。

可以说比尔·盖茨的家族办公室：瀑布投资（Cascade Investment）为盖茨的个人财富保全增值立下了汗马功劳，要知道虽然微软现在市值2.14万亿美元，但比尔·盖茨个人持股目前仅为1.37%。

近十年来，家族办公室的概念渐渐被国人认知，国内家族办公室市场正持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值，国内富豪纷纷创立家族办。家族办公室在对家族信托、慈善信托财富管理有着天然优势，家族办公室在投资领域的优势主要体现在其投资经验沉淀积累、综合化的资产配置能力、境内外资产配置的能力。家族办公室有着更为专业、独立的投资判断与策略，为家族资产财富的传承做好完美的管理服务。