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对管理经济表现的主要评价标准是对使用的权益资本实现高收益（没有过高的财务杠杆、会计花招），而不是实现每股收益的持续增长。 巴菲特收购企业的标准： 1、大公司（至少有5000万...

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约翰·聂夫的投资风格概括起来有7条： 1、低市盈率； 2、基本增长率超过7%； 3、收益有保障； 4、总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳； 5、除非从低市盈率得到补偿，否...

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大额分红和大额回购，这是中国人最不愿意做的事情（就像挖祖坟一样）。而这正是回馈股东的根本。大额分红（比如，把利润分光，或者把前些年的累计未分配的利润都分掉）的好处是给管理层压...

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分散投资仅仅解决了股市投资中的部分风险（还不是主要风险），但这种策略的确能够帮助你避开另一种风险，即“非市场风险”。非市场风险是指一只股票与整个市场波动无关的风险。通常不将所...

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公司价值决定因素： 1、现有投资产生的现金流 2、未来增长能带来多少价值 3、现有投资和新增资产产生的现金流风险有多大 4、何时进入成熟期，潜在障碍 支付了负债和再投资需求后...

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巴菲特家族的生意经就是“谨慎为本”：你不要指望一口吃成个胖子，但我也希望今年春天生意能够更加红火。如果不行的话，你就赶紧关张，把欠款还清，保护好你的信誉，因为这比金钱还要重要...

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投资股票就像兔子与乌龟的竞赛一样。兔子因为太过自信，被胜利冲昏了头，以至于失败。另一方面，乌龟走得很慢，谨慎小心，反而赢得最后胜利。因此，投资人的心境必须如乌龟一样，慢慢观察...

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价值投资者只在自己胜任的范围内进行操作，他们选择的证券是那些他们认为能够理解的证券，偏好的公司是那些能够可靠定价、地位稳固、历史收入稳定、经营的业务不会因技术和消费者偏好突然...

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关于安全边际的概念，巴菲特的恩师格雷厄姆的原话是： “我大胆地将成功投资的秘密精炼成四个字的座右铭：安全边际” 真正会赚钱的总是一开始就想到风险，老是亏钱的人总是一开始想着赚...

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牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。 约翰惯用的一个基本原则是：买任何东西都务必使用现...

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古人云：“凡是预则立，不预则废”。做投资也是一样的道理。彼得林奇在演讲中提到，他看股票3年后再动手，巴菲特的观点则是“20年的准备，5分钟的交易”。我们过去10年的投资经验也...

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成功的投资意味着趁价格低廉、百废待兴、举国消沉的时机早下手。即便你本人并不聪明，但大势所趋，你的投资仍然能赚钱，这就是水涨船高的道理。 大举外债本身没有错——无论是国家、家庭...

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当我意识到能够让钱在市场上为我所用之时，我不会用这些钱来买一张新沙发。我过去相信，至今仍然相信，年轻人省下的每一元钱，如果能适当地投资，都会在他的一生中给予其20倍的回报。 ...

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一个合格的基本面投资者必须具备三方面的能力，即财务基础、估值方法以及对具体行业和企业的认知。 对企业价值进行估计的方法很多，如PE（市盈率）、EV/EBITDA（企业价值倍数...

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企业是否拥有牢固的经济护城河，即企业能在较长时间内实现超额收益，并随着时间的推移，能通过股价体系其超过市场打拼的盈利能力。 护城河的基本共性： 1、高转换成本（当消费者从一个...

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基本的投资过程很简单，就是公司分析和股票估值。如果你避免了把一家好公司和一只好股票两个概念项混淆的错误（因为二者有很大的不同），你就已经比很多市场参与者领先了。（想一想思科公...