比特币价格为什么涨跌?未来比特币价格预测

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上海元玥集团
0.3 2018.09.26 17:56 字数 5739

比特币价格为什么涨跌?比特币关键价格拐点复盘

研究比特币的价格不同于研究股票的价格。研究股票的价格有价值之锚,那就是公司的基本面,尤其是盈利能力以及可自由支配的现金流,公司的基本面好坏会随着经营状况的改变而改变。纵观国内外的股票市场,都会得出相同的规律,即在长期来看,股票价格与其基本面正相关,而比特币价格并不遵循这个规律。

那么,比特币的价值是什么呢?比特币最主要的价值其实是共识,是所有人对算法的共识。其次,根据梅特卡夫定律(Metcalfe’s Law),一个网络的价值与其用户数量的平方呈正比。比特币作为运用区块链技术的第一个加密数字货币,已经走过9年的历程,又因为比特币的价格在这期间大起大落,被广为宣传因此几乎无人不知。目前,就“知名度”和“反脆弱性”来说,比特币无疑是所有加密数字货币中最强的,这也构成了它价值的一部分。也有些人提出,为了更好地确定比特币的价值之锚,选择比特币的挖矿成本作为价值之锚。但是需要指出的是,生产成本的高低其实和产品价值本身的关联不是特别大,比如如果一件产品的生产成本很高,但是它不被大家所需要,那么它的价值就几乎为零。

因此,比特币价格的大拐点,可能与算法共识的群众基础有关(被更多人知晓,让更多人参与进来),也可能与消息面有关(主权政府的态度),还可能与整个区块链行业的发展有关(一枝独放不是春,百花齐放春满园)。

一、近五年走势概览

图表1:比特币2013年4月29日至2018年8月24日的价格走势图

从上图可以看到,比特币2013年4月29日的价格为135.3美元,2018年8月24日的价格为6534.88美元,不到五年的时间,涨幅逾47倍。若以2017年12月17日当天的比特币价格19772.3美元计算,涨幅超过145倍。

在整个比特币的发展过程中,有一些十分明显的节点。最显著的莫过于2017年间的价格暴涨以及随后的价格瀑布。除此之外,在2013年10月间也有一次超过9倍的涨幅,又在2015年1月达到低点(195美元),随后便持续缓慢的增长,直到2017年3月份,开始了飞速的增长。

由于彼时比特币的总体市值规模不大,无法和传统金融市场上的巨头们相提并论,并且比特币交易的参与者对它的了解也尚浅,所以一旦市场上有什么风吹草动,比特币的价格就会直线拉升或者一落千丈。

二、比特币价格关键节点盘点

拐点一:2013年10月份,美国在对比特币进行监管之时,中国买家开始正式入场,比特币在中国买家的强力带动下,价格突破1000美元,甚至接近1盎司黄金的价格。比特币通过媒体的报道,正式走入人们视野。

比特币价格为什么涨跌?背后的原因:

2013年10月2号下午,FBI宣布取缔在线毒品交易商“丝绸之路”(Silk Road),并且逮捕了“丝绸之路”的创建者Ross William Ulbricht,没收了26000个比特币。据FBI的估计,在“丝绸之路”为其两年半的经营期间,该网站上的非法商品交易额高达950万个比特币,“丝绸之路”从中收取了60万个比特币作为佣金,FBI并未成功没收“丝绸之路”的所有比特币佣金。

在媒体报道出“丝绸之路”被FBI取缔的消息之后,比特币的价格立马下跌超过20%。但是很快就反弹了,而且之后开启了迅猛的涨势。这里面有多重因素:

(1)美国政府正好在2013年10月1日至2013年10月16日期间停摆了。这一事件对比特币有非常积极的影响:首先,比特币是一种总量恒定的数字货币,且它不受任何人或者组织控制,因此不存在滥发货币的情况。当美国政府因为财政预算过高,无法通过议案而导致政府临时停摆时,传递给市场的信号就是美国政府陷入财政困境了,接下来如果要继续推行奥巴马政府的议案,只能继续举债,印货币。而按照当时媒体对比特币的介绍,比特币被视为一种可对抗通胀的“数字黄金”。因此,一旦出现主权政府滥用信用的行为,人们很容易就联想到将法币换为比特币,对抗通胀。所以,这次美国政府停摆,对比特币是一个利好,让比特币迅速止跌回升,很快就摆脱了“丝绸之路”事件的负面影响。

(2)在2013年12月份之前,中国政府一直对比特币持观望态度。在2013年,人民日报曾多次发文,专门谈论比特币。但是此前的态度一直较为温和,既有对比特币的科普,提及了其风险,但同时又表明比特币暂时尚不能对我国金融秩序造成冲击。中国电子商务研究中心特约研究员张延在采访中提到,“除非是对现有的金融体系带来较大冲击,如果影响力不够,监管不会介入。”

(3)2013年10月份以后,比特币开始引起了越来越多的关注,中国玩家悉数进场。早在2011年中国首个比特币交易所比特币 China就成立了,但那时没有引起大家的关注。直到2013年4月20日,四川省雅安市芦山县发生了7.0级地震,社会各界踊跃捐款,壹基金宣布接受比特币捐款。短短几天时间,壹基金共收到233个比特币,这也是比特币在中国首次被用于捐赠。因为雅安地震本身就是社会热点事件,加上“壹基金”的明星效应,所以“壹基金”公开宣称收到了比特币捐赠,让比特币一下子就走入了公众的视野。在这次事件以后,中国的一些先行者、极客玩家才开始接触到比特币。

到了2013年10月,如前文所讲,美国政府临时停摆对冲了FBI取缔“丝绸之路”给比特币价格带来的负面影响。与此同时,百度宣布自2013年10月14号以后,将针对其提供的Jiasule服务(主要帮助提高网速和安全性)接受比特币支付,这一消息进一步提振了市场信心。根据SourceForge的统计,截至2013年10月中旬,Bitcoin-QT(一种比特币钱包)在中国的下载量已经达到了250443,仅次于美国的503819。

图表2:Bitcoin-QT钱包在全球的下载量分布

BTC比特币未来价格预测,比特币关键价格拐点复盘

数据来源:Sourceforge.net

不仅如此,据Bitcoincharts统计,以人民币购买比特币的交易已占到了比特币交易总量的12%,美元交易占比68%,欧元交易占比6%。并且人民币交易占比还在呈上升趋势。2013年10月份以后,中国的比特币交易变得越来越活跃,使得中国的加密数字货币交易所比特币 China的比特币交易量在11月初就迅速超过Mt.GoX和Bitstamp,一度成为全球比特币交易量最大的交易所。

(4)美联储、中国人民银行高层官员的表态进一步助推比特币价格上涨。美国当地时间2013年11月18日,美国参议院对比特币及其他虚拟货币举行听证会,美联储主席伯南克表示美联储无权直接监管虚拟货币,认为比特币及其他虚拟货币“可能拥有长远的未来”,并申明“谨慎祝福”的态度。北京时间2013年11月20号,中国人民银行副行长易纲首谈比特币,表示从人民银行角度,近期不可能承认比特币的合法性,但他同时认为,比特币交易作为一种互联网上的买卖行为,普通民众拥有参与的自由。这两位重要人物的表态给已经疯狂的市场进一步注入了信心。

拐点二:2013年12月份,中国央行等五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》,比特币价格在两周内下跌超过50%,最低触及了471.53美元(2013年12月18日)。随后,比特币迎来了持续低迷,在2015年1月份最低跌到175美元左右。相比2013年的价格高位,跌幅超过8成。

背后的原因:

(1)2013年12月3日重磅消息——中国首起比特币诈骗案告破 。www.btc-gbl.com当时在国内算是一家知名的比特币交易平台,交易量在国内排名第四,截至2013年9月共有注册会员4493名。但是到了10月26日,这个网站便无法登入,网站的管理团队集体消失。消息传出后,大部分投资者认为这是一起GBL自编自导的骗局,并且迅速组织起多个维权QQ群,人数达到数百人,有500名投资者组成了一个维权团队,他们的损失总计高达2000万元。11月1日,浙江省公安厅发布了题为“比特币交易骗局”的警示文章。12月3日,在警方抓获该网站的创始人之后,这一消息被主流媒体广泛报道。这对很多蠢蠢欲动想进入这个市场的人是一记警钟。

(2)2013年12月5号,人民银行、工信部、证监会、银监会、保监会联合发布《关于防范比特币风险的通知》,要点如下:1)比特币不具有法偿性与强制性等货币属性,并不是真正意义的货币。从性质上看,比特币应当是一种特定的虚拟商品,不具有与货币等同的法律地位,不能且不应作为货币在市场上流通使用;2)各金融机构和支付机构不得开展与比特币相关的业务;3)加强对比特币互联网站的管理;4)防范比特币可能产生的洗钱风险。

在这个“通知”中,中国政府首次给比特币定性——不是货币,而是虚拟商品。其次,禁止金融机构和支付机构开展与比特币相关的业务。彼时,互联网金融正在中国被提出,被普及,互联网金融的早期参与者基本上以小微金融机构居多。由于比特币交易的匿名性,且绕开了中心化机构的监管,当比特币价格飞速上涨之时,很难避免互联网金融中的小微机构去比特币市场“挣快钱”,甚至一些P2P项目打着借钱投资实业的幌子,进行比特币投机。

根据bitcoinity.org的统计数据,截至2013年11月1日,中国的三大比特币交易所比特币 China,火币网,Okcoin的比特币交易量已经占到全球比特币交易所交易总量的47.73%,并且比特币 China已经超越Bitstamp、Mt.Gox,成为全球最大的比特币交易所。

图表3:截至2013年11月1日,各大比特币交易所交易量占比

比特币价格为什么涨跌?未来比特币价格预测

当《关于防范比特币风险的通知》发出来之后,市场非常惊恐,大量资金撤离。2013年12月16日,央行再度“出击”,约谈10余家第三方支付公司相关负责人,明确要求其不得给比特币、莱特币等交易网站提供支付与清算业务。后来百度也立即宣布停止接受比特币支付。

(3)2014年2月28日,Mt.Gox突然向东京地方法院正式申请破产。据称Mt.Gox已经负债6360万美元,而该公司的CEO马克·卡普勒斯也承认Mt.Gox在遭受黑客攻击之后被窃取了85万枚比特币,按市价约为5亿美元。比特币价格在经历了2013年12月份的暴跌之后,又遭遇Mt.Gox破产,投资者对比特币的担忧进一步升级,使得比特币的价格进一步下挫。

(4)中国政府进一步加强对比特币的监管。2014年3月,央行再度下发《关于进一步加强比特币风险防范工作的通知》,要求各银行和第三方支付机构在4月15日前关闭十多家境内比特币平台的所有交易账户。2014年上半年,多家银行均停止了各自账户的比特币交易,同时停止了交易资金充值及提现。2014年4月24日,支付宝在其官网发布《禁止将我公司服务用于比特币的交易的声明》,同时强调从未向任何第三方提供比特币登记、交易、清算、结算等服务,还提示用户“注意比特币交易中的风险”。受政策影响,2014年5月,国内已有FX比特币、比特钱两家比特币交易网站停运。

(5)2015年1月5日,欧洲比特币交易平台Bitstamp停止交易。原因是遭到袭击约1.9万枚比特币从运营中的钱包被盗,市值约3100万元人民币。Bitstamp发表声明称,Bitstamp的钱包系统存在漏洞,受到黑客入侵,导致其不得不停止一切存储业务。

(6)中国A股市场在2015年上半年的表现惊人,吸引了大量资金流向A股。中国投资者作为比特币市场的重要参与者之一,其资金流向会对比特币的市场价格带来很大的影响。2015年上半年,上证指数从年初的3234.68点一路上扬,直至2015年6月12号达到最高点——5178.19点,然后开始一路下挫。2015年上半年A股市场极为疯狂,大量的场外配资,加杠杆,且市场最疯狂的时候几乎所有的公司都在炒概念,那时候流行的是“互联网+”和“市梦率”。投资者的“羊群效应”使得很多人蜂拥而入。

图表4:2015年1月-9月A股月度成交额

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数据来源:Wind数据库

从图中可以明显看出,A股的成交额从在2015年上半年短短的几个月内,就从12万亿左右一下子蹿升到36.49万亿的峰值,市场的疯狂程度可想而知。(2月份的骤降是受春节的影响,可将其剔除)此时,国内很多投机的资金都流向了A股,因此,对于前景并不明朗且处处受政府掣肘的比特币,留给它的资金就很少了。

拐点三:2015年8月底,比特币逆转颓势,开始了持续而缓慢的上涨。

背后的原因:

(1)中国的A股在2015年6月中旬以后,泡沫破灭,上演了“千股跌停”的骇人景象,资金陆续撤离A股。沪深两市成交额持续萎缩,虽然在10月份以后国家队开始救市,使得A股有过小幅反弹,但最终还是功亏一篑。A股泡沫破灭之后,无论是机构投资者还是散户投资者,信心都受到了极大打击,资金开始源源不断地从A股市场流出。同时,A股的“爆冷”也让投资者能够脱离之前的浮躁,安静下来开始关注其他投资机会。

(2)2015年9月,美国期货交易委员会正式宣布将比特币定义为大宗商品。美国的这一做法,其实是变相地对比特币的一种支持。首先,让美国政府承认比特币的货币地位几乎不可能,这相当于直接“树敌”。其次,放任比特币自由发展,主权政府多少有些担心它会失控,那么纳入监管是必然的。接下来的问题就是究竟把它纳入哪一类资产项目呢?美国证券业的监管比较严格,而大宗商品的监管相对较松一些,将比特币列入“大宗商品”,其实给予了比特币一定的自由发展空间,同时这一消息也代表美国政府、资本市场对比特币的认可。这是一个很大的利好消息。

(3)2015年10月,欧洲法院正式裁决,在欧洲比特币以及其他虚拟货币应该和传统货币一样免征增值税。原因是根据欧盟的相关规定,“被用作法定货币的货币、银行票据和硬币”无需缴纳增值税,这使得比特币向合法化迈出了坚实的一步。

(4)2016年,比特币的挖矿奖励减半,难度增加。这相当于降低了比特币的供给增速,如果需求不变甚至是增加的话,就会推动比特币价格的上涨。此外,挖矿成本增加,但是其收到的比特币奖励却减半了,因此矿工这股势力也有动机有意愿去推动比特币价格的上涨,以弥补其损失。

(5)2016年,人民币兑美元持续贬值,大量资本外流,比特币成为资本外流的重要渠道之一。在人民币持续贬值的情况下,国内的资本都在寻求国外可保值增值的优质资产。但中国政府出于国家金融安全的考虑,加强了对外汇的管制,严打资本外逃。比特币因为其交易的匿名性,且清算交易都不需要通过传统的金融机构,因此主权政府很难对它实施监管。借由比特币进行资本外逃成为了很多人的选择,也助推了比特币的价格上涨。

拐点四:在2017年5月份,比特币价格达到了一个历史拐点,此后变成了指数级的上涨,最终在2017年12月份达到峰值(19772.3美元)。

背后的原因:

(1)各国主权政府的支持。5月,美国证券交易委员会决定重审两笔有关比特币的基金。日本宣布承认比特币等虚拟货币作为一种支付方式,并取消比特币消费税。俄罗斯将于2018年承认比特币等加密数字货币。加之英国、荷兰等国加速发布本国法定数字货币等政策举措,提振了市场信心。

(2)越来越多的传统金融机构参与到了加密数字货币市场中。Bitstamp与法国最大的银行法国农业信贷银行Crédit Agricole联手推出一项新的服务,旨在允许投资基金接受比特币。JPMorgan和Fidelity都发表声明称,它们已经参与到加密数字货币中。与此同时,还有很多大型金融机构参与到了以太坊的项目中,其中就包括了美国存管信托和结算公司DTCC(Depository Trust& Clearing Corp.)证券清算所。除此之外,百度搜索指数和Google趋势指数也表明,从2017年5月份开始,比特币的关注度骤增。

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