巴菲特在选择股票时最看中的一个指标就是ROE（净资产受益率），代表每股净资产能够给股东带来的投资收益。ROE的数值高往往代表公司所从事的行业是“好生意”，今天我们就来探讨一下什么才是好生意？
好生意的两个特点：可以让公司活得久；可以让公司赚到的现金多。
每个企业和行业都有其生命周期，尤其进入21世纪以后，随着科技的发展，企业的更迭周期更加的短暂，曾经的手机行业霸主诺基亚随着移动终端时代的来临而走下神坛，柯达胶卷随着数码时代的来临由盛转衰，如何判断一家企业的能否活得久是每个投资者面临的一个现实问题。
公司要想活得久首先要满足两个条件：市场潜力要大，市场竞争要小。
一、 怎样判断生意有没有市场潜力呢？就要分析市场潜力的重要指标“市场容量”。
“市场容量”是在一定时间里市场对某种商品或劳务的需求总量。
对于自己比较熟悉的行业可以尝试自己估算，例如家庭必须的耐用消费品、冰箱、洗衣机、空调等
以洗衣机为例：基本每个家庭都有一台洗衣机，我们在百度里查询我国的家庭户数，2017年中国有4.3亿户家庭，如果每台洗衣机只能用一年，那每年洗衣机就有4.3亿的需求量，但是洗衣机不可能只用一年，一般能用8-10年，我们按照8年计算，那每年国内洗衣机的市场容量就是4.3亿/8=5375万台,2017年洗衣机总销量5950万元，市场容量已近饱和，2015年出现销量负增长现象，因此我们通过简单的估算就可以得出一个行业市场容量的空间。
对于自己不熟悉的行业要学会求助于专业的网站信息
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二、如何判断企业所处行业的竞争是否激烈？
通过企业的数量和市场集中度来判断行业所处的竞争格局，市场集中度是市场中前几位最大企业所占的市场份额之和。
常见的竞争格局有四种：
由表中可以看出：企业的数量越少，市场集中度越高，市场竞争越弱，企业越容易获得超额利润，并且未来长期存活的可能性越大。
以空调行业发展史举例：
第一阶段：改革开放之初至1998年，市场需求量快速扩张，市场容量巨大；
第二阶段：1997年-2006年，空调产业市场前景吸引了大量资本进入，企业数量猛增，市场接近于完全竞争阶段；
第三阶段：2006年至今，在上轮激烈竞争中存活下来的企业越做越大，企业盈利稳定，进入垄断竞争阶段；
2016年、2017年格力和美的空调的市场占有率接近60%，处于寡头竞争阶段， 同时我们可以通过格力电器的净利率指标看出竞争导致的企业盈利水平的不同，2003-2006年，格力的净利率只有3%左右；2007年空调行业进入稳定发展阶段之后，格力电器的净利率一路攀升至2016年的14.11%。
因此我们在判断一家企业所经营的生意是否是好生意，公司能够活得久最主要是看企业的市场容量及行业集中度，我们要选择有足够的市场容量发展空间、市场竞争小的生意（市场集中度高）。
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