2017年底比特币以历史最高的价格高调亮相后，币圈的热情被迅速点燃。但随着2018 年的数字货币总市值逐步走低，市场逐渐陷入低迷状态。到了 2019 年全球首次交易所发行IEO闯入了投资者的视野，为低迷的市场带来了新的希望。
那么IEO到底是什么新概念呢？IEO的全称是Initial Exchange Offerings，即首次交易发行。IEO 与首次代币发行（ICO） 类似，但区别在于 IEO 是由交易所本身操刀来进行发币募资。每个交易所的 IEO 架构可能略有不同，但总体上的大原则没有什么出入。交易所在中间承担了发币募资中关键的投行承销职能，进行营销、募集资金和代币分发。等前期工作做完，相关项目的代币将在交易所挂牌交易。
币安在 2019 年初一手推动Bittorrent 项目的代币 BTT 在资产发行平台Launchpad平台进行 IEO，开启了这一轮 IEO的火爆登场，发行币种也是风光无限。无数交易所加入竞争行列，也推出自己的 IEO 项目，其中包括ZB、火币、KuCoin、OKEx 等等。据不完全统计，全球已上线或即将上线 IEO 的交易平台超 20 家。IEO 项目的数量超 50 个，主要在 3 月到 4 月形成井喷。
目前来看，IEO受到了太多的质疑，甚至有人说IEO又会重蹈ICO的覆辙。当然，赵长鹏也曾站台，“很高兴越来越多人加入IEO俱乐部，我们相信区块链拿来融资才是真正的杀手级应用”。可见非常看好IEO模式，那么各大交易所推出的IEO项目结局都是一片繁荣和美好吗？来看看同样的IEO，各大交易所是如何理解并玩转它的。
币安交易所引爆，多家交易所角逐IEO
今年1月28日币安在BinanceLaunchpad首次发起了BitTorrent的IEO众筹计划，在不到15分钟内达到了712万美元的众筹目标及BTT首发就造成了币价的10倍上涨。
3月12日，OKExCEO Jay Hao发微博称OKExutility token销售平台“OKJumpstart”从技术到产品都已准备就绪，随时可以上线，OK紧随币安即将开启IEO模式。截至目前，OKEx只上线了Blockcloud一个IEO项目。
3月22日， ZB.com发布公告宣称将于3月27日正式开启ZB区块链资产发布通道ZB LaunchPad。公告指出，ZB LaunchPad聚焦区块链潜力应用，聚集行业资源，提高项目在加密货币生态系统中的影响力，ZB LaunchPad上发布的项目将在ZB.com上线交易。并于3月27日，ZB、BW、ZBG分别开放联合LaunchPad的首个项目VSYS公链
3月26日，火币上线首个IEO项目TOPNetwork，以远低于项目方融资价格发起抢购模式。4月16日，火币上线第二个IEO项目Newton，5月9日即将开始第三个IEO项目Thundercore的抢购，可以看到在项目发布周期上，火币与币安类似，平均都是每月一个。
Gate交易所近日也公布了自家平台币的抢购规则，平台币GT总量共10亿，初始流通量3亿，其中超2亿是以平台抢购的模式进行。开通了Gate.io Startup通道并上线首期项目CNNS。
IEO的出现让一度沉寂的2019年波澜再起，但同样的东西在各大交易所的结果都一样吗？
IEO考验平台硬实力：不是谁都能碰
至于平台IEO是否成功，第一反应就是在币价涨幅上，结合币安，OKex，ZB，火币和Gate的发行的IEO项目来看，结果有好有坏。ZB发行的VSYS公链在于涨幅走势上最为平稳，在开盘后的表现，同时从涨幅倍数上看，也是几个交易所最高的，一个项目能保持比较高的涨幅并且行情稳定实属不易。反观Gate发行的CNNS项目，虽然在开盘后的涨幅惊人，但价格迅速回落。截至发稿时，Gate交易所CNNS的价格为0.011美元，众筹的均价为0.015美元，已经破发27%。
从涨跌幅和后期项目行情来看，币安，OKex，ZB，火币推出的IEO项目都没有本质差别，无非就是涨幅高低的问题，项目整体表现不错，用户反馈也极其良好。究其根本，IEO的成功仍然取决于平台的实力，用户数以及交易深度，这些因素的好坏最终决定了IEO项目的市场表现。
赵长鹏曾发表过对于IEO的看法：通过IEO，我们越能与其他交易所一起帮助项目方，加密行业就会越好。同样，当行业走向成熟时，每个人都会受益。出于这个原因，我们鼓励其他人复制我们的模式。但关键是他们需要帮助良好的项目成长，而不是为骗局提供便利。可见CZ本人也很清楚IEO的利弊，强调IEO旨在帮助良好项目成长。
面对市面上对于IEO的质疑，ZB集团副总裁欧若拉则对ZB LaunchPad进行了澄清：ZB LaunchPad不是IEO，而是ZB为满足用户需求推出的综合上币服务，参与的项目方通常以低于预发行价的方式出售代币，通过二级市场直接撮合，与IEO有着本质的不同。和其他跟风者不同的是，ZB对于自己推出的区块链资产发布通道ZB LaunchPad有自己的认知和理解，明确区别于市面上理解的IEO。
反观过于浮躁的IEO项目，根本没有与用户达成共识，仅仅依靠交易所的信誉背书，当交易所都将信任耗光之后，IEO也将演奏起自己的致命节奏。
总结
从以上交易所的不同理解来看，IEO对于交易所，真是千人千面。但不难看出，如果 IEO 项目仍处于盲目超发，缺乏监管和严格的项目审查，IEO 终将走上 ICO 的老路。不管是熊市还是牛市，IEO这种新模式的出现，可能是短暂的风波，也有可能是一种经典的流传。IEO是否能乘东风直上云霄，是否出身于大交易所至关重要，具备良好投资认知的用户，完善的安全机制，小交易所不能比拟的交易深度，都能促成IEO项目良好的发行和发展，而不会出现以IEO为借口割韭菜形成的一地鸡毛。再回首观察IEO，这俨然就是一场关乎交易所以实力支撑的信誉“豪赌”！
