双黄连口服液售空说明了什么?(有效市场假说)



正文共:1541 字 5 图

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昨天晚上22:30我躺在了床上,想玩玩手机就睡觉。


22:52各种新闻软件和视频软件推送了一条消息:




我当时第一反应是松了一口气,非常开心!觉得这个压抑的春节终于又有了一条让全国都开心的重大好消息,下一个反应是我应该买点双黄连口服液囤货,我反应过来也就三分钟时间,京东到家,京东,淘宝全都卖光了…甚至连动物吃的双黄连口服液都卖光了。听说还有人买了双黄莲。。。蓉月饼。


甚至到后来,京东到家连上都上不去了……

但是聪明如我,就像用债券和期货做一个看涨期权一样,我决定买双黄连口服液的原料,自己泡水喝,觉得没准儿管点用呢?(胆小怕死的我也真是够了,极端到疯狂!)
关于期权,是一种衍生品。可参考:

快来看看你们买的期权价格合理么?


完结(期货投资分析笔记总结)


从网上查到双黄连口服液的原料是:金银花,连翘和蓝岑。我才安心的睡下,想着明天去中药药房买原料,不过由于早晨再看新闻,都是劝阻大家不要疯狂买口服液的,所以理性了很多决定不去买了。


其实吧,大家都不是傻子,未必不知道“是药三分毒”,未必不知道是“抑制”不是“治疗”,但就是为了心里的安全感啊


这个事情告一段落,但是这个时间本身:新闻播了一个消息(公开信息),市场立刻就做出了反映(售罄),让我想到了有效市场假说。


有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH)是由尤金·法玛(Eugene Fama)于1970年提出并深化的。


   1. 含义

有效市场假说是指证券在任一时点的价格都是对与证券相关的所有信息的即时、充分的反映。


   2. 特征

(1)市场能快速、准确地对新信息作出反应。

(2)任何投资策略都无法取得超额利润。

(3)专业投资者和个人投资者的业绩应该无差异。


   3. 应用

(1)在高度有效的市场中,证券的价格应该与其预期价值一致,不存在偏离的情形;但是如果出现价格与价值偏离的情况,理性的投资者会立即掌握这一信息,迅速买进或卖出,使价格与价值趋于一致。

因此,在高度有效的市场中,所有投资者都不可能获得超额收益。此时正确的投资策略是与市场同步,取得和市场一致的投资收益。(被动投资--指数投资)

(2)如果市场是弱有效的,即存在信息高度不对称,那么提前掌握大量消息或内部消息的投资者就可以比其他投资者更准确地识别证券的价值,并在价格与价值有较大偏离的情况下,通过买进或卖出的交易行为,获取超额收益。

此时正确的策略或做法是:设法得到第一手的有效信息,确定价格被高估或者低估的证券。


   4. 有效市场假说的缺陷

(1)理性人假设缺陷:经济行为人是完全意义上的理性人

限于先天的心智结构、后天的知识储备等,人们往往不能够做出实现效用最大化的理性行为。

(2)完全信息假设缺陷:所有投资者都可获得与证券相关的所有信息

在实践中,大部分投资者并不能获得包括内部信息在内的所有信息,所以他们并不能做出理性自利的行为。

(3)投资者均为风险厌恶者假设缺陷

现实中,并非所有的投资者都是保守型的,也有部分投资者是激进型的,他们偏好风险。


划重点啊:如果有金融学相关考试的同学们,下边的内容是考试重点啊


弱有效市场
半强有效市场
强有效市场
技术分析失效:因为历史信息完全反应在价格中,无法利用历史信息赚取超额收益。此时只能利用公开信息和内幕信息赚超额收益。
公开信息失效:因为公开信息(新闻,上市公司年报等)一出来立刻反应在价格里,无法利用公开信息赚取超额收益。此时只有内幕信息可以用来赚取超额收益,当然,我们大部分人是得不到的,而且很多国家内幕交易违法。
内幕信息也失效。内幕信息都以极快的速度,(我也不知道这个信息大家都不知道,怎么反映到价格的,也许老天爷知道这些内幕信息吧?欢迎知道的朋友们给我解答)反映到价格中,无法用来赚取超额收益。这个时候只能随行就市,做指数投资跟大盘走。


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