我把沪深300的股票按照行业进行分类，分行业研究财报，今天开始电子设备行业中的海康威视。
一、公司简介
海康威视是以视频为核心的物联网解决方案提供商，为全球提供安防、可视化管理和大数据服务。
海康威视拥有视音频编解码、视频图像处理、视音频数据存储等核心技术，及云计算、大数据、深度学习等前瞻技术，针对公安、交通、司法、文教卫、金融、能源和智能楼宇等众多行业提供专业的细分产品、IVM智能可视化管理解决方案和大数据服务。
二、财报分析
1、比气长
A1现金流量（100/100/10，越大越好）第一个平均50，不好，5分。
A2现金与约当现金（10%-25%）五年平均34%，得70分气长。
A3应收账款周转天数，从14年74天增加到16年109天，有问题。
三个指标，综合得75分，得1分。
2、翻桌率
总资产周转率平均是1，b1 现金>25%满足 b2 收现日不满足
存货周转天数60天左右，逐年减少
应收账款周转天数，从14年74天增加到16年109天，有问题。
三个指标2个特别好，得1分。
3、这是好生意吗
毛利率41% ，逐年下降，真是门好生意，
营业利率21%，逐年下降，费用率20%，有赚钱的真本事
营业利率/毛利率>60%的安全边际，平均50%，还行。
净利率23%，税后赚钱，eps1.2，赚钱
ROE33.9，非常好的公司
6个指标6个好，得1分
4、财务杠杆
逐年提升，目前是40%，有问题
5、能还债吗
100%，300%，150% 没有问题
6、最新2017年中报
经营活动产生的现金净流量-19亿，投资活动现金净流量31亿，不符合常理。
总结：杠杆逐年提升，应收款天数逐年增加，会有一些问题，不建议投资。
