一、前言

这篇博文的起由是上周五空闲时间听了《在清华听讲座》里面的一段，《翟山鹰-资本的逻辑：从土豆买卖说开去》，第一遍听的时候就感觉打开了一扇门，因为正在经历着中国股市的浮浮沉沉，有种我要是早听到就好了的感觉。一直拖到现在才写这篇博客，反复听了有三四遍，先说说这个讲座的内容的吧。

二、关于《土豆》

第一句话就引起了我极大的兴趣：

“如果有人能从农贸市场做好土豆买卖的工作，那么就有资格做一个资本金融市场的高手”

“了解农贸市场的工作就了解了资本运营的灵魂"

1.为什么？

当你看到一堆土豆，想买回去，得首先想想，为什么要买？无外乎两个原因，一是买来自己用，二是低买高卖。所以引来了投资人的分类，买来自己用的，我们称之为”战略投资人“，低买高卖的，我们称之为”财务投资人“。

如果有一个项目在眼前，你看着感觉很好，但不知道或者想不明白为什么要做这个项目（投资），自用或低买高卖二者不居其一，任何投资都不许做（做就会败光吧）。

2.鉴别

如果你连土豆、黄瓜、西红柿都分不明白，你会去买吗？再专业一点说，土豆还分法兰西种、意大利种、中国种；三月型、六月型等等，你对这些都不熟悉，你肯定不会去买土豆。投资也是一样，如果对要投资的公司、产品或者概念都不能清楚识别，不许投资。

还提到中国投资公司现状：

现在中国能识别投资对象的投资公司寥寥无几，大量投资经理联合被投资公司骗投资公司。刘德华等明星为什么会赔光？如果投资经理帮你投资成功，你支付5%的报酬，但是如果投资失败，被投资公司给投资经理30%的回扣，你觉得这种投资会成功吗？中国投资公司赚钱只中国近三十年来行情太好，三十年大阳线买错了什么都涨，所以投资公司发展起来了，但去年金融危机，很多投资公司就倒闭了。

没有永远的朋友，只有永远的利益。

所以，不能准确鉴别土豆，不许买。

3.财务投资人：除目的和鉴别以外

还需要了解市场

你都不知道你买了这个土豆能不能卖出去，你也不会去买。

还需要有风险规避体系

就算了解市场了，还需要找饭馆和罐头厂签协议，万一市场变了，可以把土豆卖给饭馆做菜，或者送到罐头厂或做成罐头，销售分成。

一次投机性的成功带来最终毁灭性的损失。

所以没有风险规避体系的投资不准做。

无数次可控风险、低风险，低回报的投资带给你的是走向成功，一次高风险高回报的投机行为带给你的一定是失败。

因为投机的种子已经种在你心里了。你会想我冒一下险，还可能有戏。你能冒一次险，就会冒第二险，但可惜，好运气不会永远跟着你。

赌博也能赚钱：

只做八次，只买大，赚够200万就不玩。第一次，1万，赔了。第二次，2万，赔了，第三次，4万，赔了。第四次，8万。一直到第八次，128万。若还是赔了，不玩了。下礼拜接着一万起。

如果128万赢了，那么回来256万，等于赚了128万。每年只赚200万，赚够200万就不玩。这就是风险规避体系，首先只做八次，八次连续开小的机率太小。另外定好目标，八次，200万。

4.买土豆的最高境界：贻销

我看好了你的土豆，咱俩签协议，我包了你的土豆，如果我5卖钱卖出去了，利润咱俩分账，卖不出去，土豆你拿走。这样对我来说，风险最小。所以融资最终的境界是能做到贻销。

而企业则是依靠出卖自己企业股权债权融资（你100块买了一堆土豆你不拿走，你用来质押，卖土豆的人承诺，将来130块找你赎回土豆，这就是债权的融资）。

5.陷阱

投资肯定是投资人自己花钱去鉴别，骗子公司一来就要求签备忘录、意向书之类的。投行肯定首先签保密协议、做详细的尽职调查、签排他性协议，融资方不需要花一分钱，因为没有你花钱的地方，你花钱出的报告什么的，投资方凭什么相信（没有串通？）

6.博弈-战略投资人

买了土豆为了给自己用，土豆价值200元，但如果你有机会只要花101元就能买到控制权，那么你肯定是只花101元先踏入一步到这个公司。比如，你要我来投资你，可以，签一份协议，CFO是我的人，我也不要什么权，保护我的资金，只要有一票否决权。我投你，你多久达到什么样的条件，如果达不到条件，那么你付出多少股权。想想，作为投资方，我到底是希望你能达到条件还是不希望你达到条件？肯定是不希望你达到条件，这样才能获得股权控制权。所以，战略投资商就会利用一票否决权，让你达不到条件，让你输，你输了，投资人就能控股了。（对赌协议）

没有人不签对赌协议，投钱给你，你万一达不到怎么办呢？看似是保障投资方资金，而投资方肯定有一票否决权（对投资方的钱负责任，没有的话也可以怀疑是骗子）。

所以，只要让别人踏进来一只脚了，他就有一万种方法让你丧失控制权。

怎么样不让别人踏进一只脚来，那就要了解资本运营的资本市场，你得熟悉这个领域，你必须比他还熟，了解整个资本市场和货币市场的整个构成。

这里也讲到中西方金融体系的差别，国学培养元帅、英雄型的人物，全懂全能，所有都作为整体去了解，从整体开始一步一步往下走，而西方，他是把所有都细分得一小块一小块，每个人研究一小块领域，每个人都研究得很深入，整个体系需要众人协作，缺一不可，所以西方永远不可能全面了解整体。

中西各有优缺点，文化差异也造就了中西金融体系的不同。而在身在中国，就得学习中国特色金融体系（整体，全部），要做的一定是整体统筹观察，作为整体去了解。

三、我的感悟

听了这节讲座，对市场上有些新闻就多了些了解，比如以前总是听说风投的对赌协议，某某企业被风投搞垮之类的，现在有些皮毛的了解，必须会垮的节奏吧。在国内做企业同时还能对金融熟悉了解的企业家，应该不多吧。

而对我实际的影响应该是风险规避体系这一块，开头也说到了，国内的股市现在是惨不忍睹的状态。周围的人们也跟我一样经历了从疯牛到疯熊的股市，而分析为什么同事会亏得连房子的首付都赔掉，自己也深套其中，最主要的是，首先自己对所要买的股票并不熟悉，也不了解市场，其次，没有风险规避体系。我们这些炒股的行为，根本就是投机行为，而翟老师的一句话也很明确地指出了下场：

一次投机性的成功带来最终毁灭性的损失，一次高风险高回报的投机行为带给你的一定是失败。

四、我的下一步行动

所以，自己也要慢慢从这股市中淡出来，国内的股市，真正地投资，应该是看到一个公司，然后坚定长期地持有他的股票，中间涨跌沉浮，都不是我所需要关注的。向某位朋友看齐，把股票软件删掉不看。等多年以后，回头来看，终会有收获。