选基金的两个重要参考点

最近我回到福建,同学朋友的饭局很多,我发现不同的饭局,都有一个共同的话题点,都在聊学校,毕竟大家的娃,不是小升初,就是快中考了。。。

选什么样的学校,很重要的就是参考学校过去的成绩,除了每年的中考尖子生们耀眼的成绩以外,还有一个学校中考的平均成绩分,会是家长们比较关注的点。

为什么平均分会成为一个重要参考点呢?

这个是概率论里一个概念,叫正态分布,这个算法是著名的“数学王子”—高斯发现的。

高斯和正态分布

正态分布有两个重要的性质:平均值和标准差

平均值就是说大部分的孩子成绩会正常的分布在平均分的上下一些,只有极少数的孩子成绩特别好或者特别差,并且这些极好或者极差的成绩对平均分的影响不会太大。

那么我们大部分的孩子都不是牛娃,也就是可以预计会在平均分的上下一些。

同样的,这在我们选择基金的时候,一只基金多年的平均业绩,也会是一个重要的参考点。

一个基金经理,假设他有5年以上某只基金的管理历史业绩,那么这几年的平均业绩可以当做一个参考点。

但是,不能完全只看比如五年的平均业绩,还有看下每一年的业绩情况,是不是有一年特别高比如100%,有一年特别低,比如回撤30%

这时候我们就要参考另外一个值,就是标准差。

什么是标准差呢?用另外一个说法你就懂了,就是波动率。

比如,两只基金,其中一只每年15%收益,

另外一只基金,有的年份很高,有的年份很低,也就是波动率特别大。

那么这只波动率大的基金相对就不是一个好的选择。

举个栗子,

一个专业的射击选手和业余选手比赛,比如我,哈哈哈

可想而知,我的成绩肯定很戏剧性的,运气特别好,瞄准一个10环,大多数脱靶,偶尔1—2环。

而专业选手肯定特别稳定,基本都是9环,10环。

平均值上,专业选手更高,成绩更好;

标准差上,专业选手的差别更小,成绩更稳定。

这就说明,平均值和标准差,代表了专业程度。

那么有的人就会说了,基金经理的过往业绩不能代表未来,这是一定的。

在有限条件下,我们不能预知未来,那么就要参考历史。

然后在动态的市场环境下,再根据实际情况做出适当的调整。

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