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逆向投资是最简单也最不容易学习的投资方式，因此它不是一种技能，而是一种品格——品格是无法学习的，只能通过时间慢慢磨练出来。投资领域的集大成者大多数具有超强的逆向思维能力，只能通过实践慢慢磨练出来。投资领域的集大成者大多数具有超强的逆向思维能力，尽管他们对此的表述各不相同。乔治索罗斯说：“凡是总有盛极而衰的时候，大好之后便是打坏。”约翰邓普顿说：“要做拍卖会上唯一的出价者。”查理芒格说：“倒过来想，一定要倒过来想。”卡尔伊坎说：“买别人不买的东西，再没人买的时候买。”巴菲特说：“别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧。”
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市场有这样一个特点：每次上涨以后，好像乐观的观点和乐观的人就多了一些，每次下跌以后，悲观的观点和悲观的人就多了一些。而且市场上涨以后乐观的观点显得特别有深度，特别有魄力，特别有远见；下跌以后悲观的观点则显得特别睿智，特别深刻，特别有说服力。
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第一层的悲观是基于流动性和供求关系的悲观。认为不管是证券公司还是基金公司，都看不到新的资金入市，都是存量的资金在倒腾。新股发行又很快，投资者感觉供应不断在增长，但是新的需求没有看到增长。这是一种短期的悲观，这种悲观是可以被逐渐改善的。政策的微调是一个缓慢的过程，我们可以密切关注相关指标，如银行贷款的增速，央票是正投放还是正回购，外汇占款的变化，存款准备金是不是下调，M1的指数等等。这些指标发现改善，有了新的流动性，市场就会反弹。
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其实，当大家都意识到这支股票有风险的时候，这个风险就不大了。就像欧债危机，欧洲人都不急，我们急什么呢？很多危机都是在来不及地方的情况下突然爆发的，而大家担忧了很久的风险，反而不一定爆发。就像911之后没人敢做飞机，结果呢？2001-2011年是美国的航空历史上最安全的十年，基本上没有飞机掉下来。对于同样的事物，风险一旦爆发，之后的风险反而就会小很多。
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基金难卖时，乐观者说这是市场见底的信号，因为基金发行常是反向指标，6000点的一天发数百亿，1600点时无人问津。悲观者说这是市场疲惫的信号，因为市场缺乏新增资金入市，而股票供给不断增加，明显供大于求。同一件事，看多者和看空者往往作截然不同的解释——你看到的是你想看到的。
