“经营能力——翻桌率”的复盘

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毛利高的生意会引来很多人进来参与竞争,比如共享单车。但一家公司的经营能力却是这家公司独有的能力,没有人知道你是怎么干的。因此,经营能力是公司的一个重要指标!

今天我们就将对这两天学习的《五大关键数字力》第二部分“经营能力”进行回顾小结。

一、三个概念

公司的几个重要资产“应收账款、存货、固定资产、总资产”。


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在分析判断公司“经营能力”的时候,我们要重点关注这些资产,它们一年能为公司做几趟生意,即各项资产的周转率如何!

为了方便理解和记忆,我们从生活中餐厅的翻桌率类比,认识到以上这些资产的翻桌率都是越高越好!

(1)总资产周转率:类似于“投入产出比”。
投入10w,产出10w,周转率为1;
投入100w,产出10w,周转率为0.1。
越高越好。
(2)平均收现天数
公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回,公司的资金使用效率就能大幅提高。

3)存货周转率:该比率越高,表明企业存货资产变现能力越强;说明产品在仓库停的时间越短,产品在市场上越畅销。

二、指标的判断标准

1、总资产周转率

(1)、总资产周转率介于1~2之间的,都是运营正常的公司。数字接近1,表示公司经营能力比较普通;接近2,表示其经营能力非常优秀。
(2)、总资产周转率<1,代表它是资本密集或奢侈品行业,又叫“烧钱的行业”。

2、平均收现天数

(1)<30天,经营能力非常优异!
(2)30~50天,通常在流通业中属于模范生了!
(3)50~80天,经营能力不错!
(4)80~100天,大多为B2B(公司对公司)业务!
(5)100~150天,工业类或原物料行业(如石油、钢铁等,需求不旺盛)。
(6)>150天,要么能力不佳、要么属于特殊行业(如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等)。

三、各指标占比


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四、烧钱行业的财报阅读顺序


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遇到烧钱行业的公司,顺着箭头的三个顺序进行交叉验证

1)看“总资产周转率”:发现<1,知道这是一家烧钱的公司。
(2)看“手上现金”:是否满足>25%,判断手上有没有钱,越多越好;如果不符合,看“平均收现天数”指标。
(3)看“平均收现天数”:是否<15天,是不是收现金的公司?

上面这三个指标中,第二项最重要。

因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司,天下太平的时候没事,万一遇上金融危机、景气波动,也是会出现重大危机的。

五、经营能力行业特征总结

经营能力是一个一定要在行业内比较的指标,下面是MJ老师总结的各行业不同的经营能力特征:


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这里总结了各行业不同的经营能力特征,根据这个标准可以对比各家公司是否符合行业标准,是模范生,还是表现不咋地。

互联网行业的代表公司有:百度、Facebook、谷歌、腾讯等;

手机行业的代表公司有:苹果、小米、三星等;

一技之长类的代表公司有:台湾的大立光(生产照相机镜头),片仔癀,这些公司护城河都比较高。

制造业行业:钢铁业、船舶、玻璃、水泥行业的公司都属于制造业。

传统品牌的代表公司有:贵州茅台、海天味业、TCL等。

餐饮酒店的代表公司有:全聚德、锦江股份等。

下面用思维导图总结一下今天对“经营能力”的总结。

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