所有的金融市场都不是凭空出现的，它的形成背后都有一个强大的历史制度根源，这种根源不同，是不能完全“拿来”的。
比如说，欧洲的金融市场产生于一个“小国林立、分封而治”的大背景。而中国的金融市场，是从一个中央集权的帝国内部演化出来的。这两种市场基因不同，移植没有那么简单。
中国的金融市场的制度根源是中央集权与国有经济。
秦始皇建立了一个高度中央集权的帝国，拥有至高无上的绝对权威。全国很容易就形成了一个统一的市场。货币统一了，市场也统一了，中间没有阻碍了。在这样一个统一的市场和货币体系之下，货币金融体系才能发展起来，所以秦始皇的这个举措对后世的货币金融体系影响深远。
汉武帝时期，穷兵黩武，中央财政很快捉襟见肘了。桑弘羊就给他出了一个主意，把盐、铁这种利润最丰厚的行业，全部收归国有，实现国营专卖。这个金融举措，替汉武帝筹集到了大量的经费，加强了中央集权的控制，也控制了地方势力的膨胀。后世的皇帝都发现，原来这种国营经济的控制方式，才是真正能够加强中央财政力量的金融举措，到后来，除了盐铁以外，什么茶叶、丝绸等几乎所有重要的经济物资都被收归了国有，成为了我们国家几千年绵延下来的一个很重要的金融制度——“官山海”政策。
以上两个原因构成了中国金融的基因。中华帝国的金融是围绕着中央财政，自上而下的一个货币经济体系，我们就可以直接把它称为“中央货币财政体系”。这种体系，在早期社会生产力低下，资金聚集能力很低的情况下，它是具有强大动员能力的，这也就是我们早期的货币经济为什么特别发达的原因。
由此产生的弊端就是民间信用薄弱：由于中央控制了所有资金，控制了大量资源，所以只有官方的信用，没有民间的信用，民间信用就极度脆弱，整个社会就缺乏信用意识。国家垄断了金融资源后，老百姓的理财需求被压抑得很厉害，最后只能在各种灰色地带冒泡。比如90年代的时候，各种“非法集资”案件。前两年的互联网理财、P2P,为什么一点就着呢？ 还有市场上为什么有那么多资产泡沫，见啥炒啥，石头、香烟、邮票……这一切的现象，看上去是独立的事件，但是背后的制度根源都是一个，就是从秦汉以来的“中央货币财政体系”。
