梦碎“领投+跟投”股权众筹模式

模式看似是个比较靠谱的模式,但模式的死穴在领投和平台上,整个过程众筹个人参与者承担极大大的风险

  1. 领投是否专业与靠谱很难判断
    目前有众多投资机构,很多不出名的机构在平台上领投,众筹个人参与者很难判断其专业程度,在业内的口碑

  2. 领投的项目可能就存在一些不足
    平台方的很多项目是来自领投方提供的,对于容易判断且比较好的项目,机构肯定优先采用自己投资的策略。对于一些难以判断的、前景不那么确定有较高风险的项目,提交众筹平台,可以做到减少投资、扩大收益(领投直接拿20%carry),有效降低风险的效果,同时提高项目的融资额度等效果

  3. 平台只盼望融资成功额度大
    平台收取的融资额的3~5%的费用,对于平台方来说,融资额度越大,收益越大,这是平台有隐瞒项目质量甚至做托的动力,对于一些领投方,可能会采用默许的方式提供各种便利,结果便是拿到更多的佣金,损害投资人的利益。

  4. 投后服务可能没有
    对于投资机构,领投的项目根本没有没有时间或者精力监管、服务等,不向投资人披露必要的信息,甚至有些投资机构根本不具备投后管理的能力。

  5. 同进同出只是一厢情愿
    部分平台要求领投与众筹投资人同进同出,但实际操作中约束可能只是在有限合伙公司中。但领投可能在众筹时将资金打入项目方,建立有限合伙时仅出资100元。领投另外在项目中占有股份,退出是仅将有限合伙退出即可(100元占有整个合伙收益的20%),原先的投入可能根本没退。

  6. 领投、平台可能不会保护众筹投资人的利益
    在整个环节中,平台是衔接项目方、领投人、众筹个人投资者的机构,起到中间桥梁的角色,平台的收入是来自项目方的佣金,自然倾向于维护项目方、领投的利益。至于项目最后的成败,已经与平台无关,只要众筹成功,拿到钱就万事大吉,至于后续服务,对某些机构来说,那是赏赐给众筹投资人的。

现以本人经历的一个众筹项目举个例子:

2015年6月,在36氪平台上了一个众筹项目,猿团。领投方为极客邦,出资60万。项目创始人为谢恩明。项目描述宣称获得天使投资人CSDN的蒋涛100万融资,众多投资人出于对CSDN蒋涛的声誉信任,最终融资206万。

在2017年初,发现猿团经营困难,并传出投资人跑路的消息。经过一番调研,收集信息后发现情况超出投资人想象,此模式的弊端一览无遗。项目披露谢恩明在国内一线互联网公司工作过,宣称蒋涛对项目技术认可,获得种子投资100万。由极客邦(蒋涛的投资公司)领投60万,众筹200万。

36氪平台要求领投做尽调,平台也做尽调(至今要求投资人去北京签署保密协议才能看),但实际情况是2014年谢恩明被起诉,2015列入被执行人,初中未毕业,这些都没有披露。谢恩明宣称在金山、腾讯等工作过,但不披露具体工作是客服、接待之类,根本与技术无关。

平台公布项目获得蒋涛种子投资100万,最后情况是银行流水没有发现蒋涛打款,只有极客邦的打款60万元。根据媒体报道,当时蒋涛计划投资100万,36氪人员建议采用众筹,变成只需要出资60万就可以获得相应的收益(众筹融资200万,20%的carry,相当40万投资额),这样蒋涛就少投资40万,这40万的成本由众筹投资人承担。36氪收取5%融资额的佣金。

项目由于蒋涛的背书,短期超额完成融资,此轮获得206万众筹资金,蒋涛的极客邦出资100元成立有限合伙(极客邦60万提前打款),也就是根据原先的宣传等需要投资160万,最终只投资了60万。但蒋涛在众筹资金到达之前2015年7月27日工商变更已获得5%股权,2015年12月9日众筹资金到位后变更蒋涛依旧获得5%股份,极客邦仅在有限合伙中出资100元担当普通合伙人占有股份。目前项目黄了,也就是极客邦出资的60万(蒋涛持股,可能蒋涛出资)打水漂,极客邦损失自身持有的出资200元(两个有限合伙,当然投资人管理费肯定有剩余),众筹投资人损失206万。

极客邦领投在投资之后,没有向投资人披露过信息,但要求猿团科技向其汇报财务数据。在2016年底,一些投资人不知财务数据下谢恩明用A轮融资、股权转让、经营困难借款等方式骗取大量资金。领投的不作为起到很 不好的作用。

在其他媒体报道跑路事件后,投资人质疑之下,2017年4月底36氪前往成都调查,结果在投资人催促下依旧没有公布。至今极客邦和蒋涛没有任何披露或说明。

借助“领投+众筹”领先的众筹模式,让蒋涛避免了40万的损失,弄来一个可能真正出资200元的为一帮出资206万的众筹投资人做好投后工作,结果肯定可想而知。平台以信息撮合为由,轻易规避。这就是国内股权众筹平台推崇的“领投+跟投”模式,领投节省真金白银间接转移部分风险,平台赚取拥金项目死活置身度外,众筹投资人只能依靠自己走漫漫法律维权之路,作为跟投人,栽了个大跟头


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