现在看来，诸葛亮当初选择出山辅佐刘备，完全就是一个教科书式的价值投资案例，且听叔讲。
诸葛亮看中刘备，分别命中了以下几点价值投资要点：
低估值
刘备集团当时处在最低谷，被各路人马揍得屁股尿流，四处流窜，在刘表那做个马仔才稍微安定下来，这就好比2018年末2019年初的A股一样，被贸易战、去杠杆、环保一刀切等等各种手段折腾的奄奄一息，已经处在历史最低估值的范围内。
诸葛亮选择处于最低估值时的刘备，而不是当时已经风光无限的曹操（估值已偏高），看中的就是刘备的成长空间，包括刘备集团本身的成长空间和自己在刘备集团内部的成长空间。
如果他选择了曹操，那边成长空间大不大且不说，就曹丞相手下谋士如云的局面，有没诸葛亮的位置都难说。
优秀的管理层
刘备虽然当时处在最惨的状态，但手下几员猛将却已闻名天下，能力绝对一流，且对刘备死心塌地忠贞不二。
刘备集团不缺一流的部门经理，也不缺宏伟的愿景，缺的是一个好的CEO，也就是诸葛亮这样的角色。
就像当年蔡崇信之于马云，放弃70万美金年薪（20年前的），拿500元月薪去操盘阿里巴巴，诸葛亮看中的也是刘备集团优质的核心管理层、宏伟且可行的愿景以及巨大的发展潜力。
高成长性
东汉末年天下大乱，群雄四起，像极了2000年左右国内的互联网江湖。
刘备集团在诸侯混战中虽然未见明显起色，但却顽强的活着，而且暗中的实力在不断增强，诸葛亮敏锐的察觉到了其极高的成长性，敢于押上自己身价性命投资刘备集团。
回想当年孙正义投资阿里巴巴的坚决和果断、段永平二级市场投资网易的神操作，冥冥中又是一个契合。
深不可测的护城河
巴菲特投资理论中有条重要标准：企业必须有一种或多种护城河，越深越好。
刘备就拥有这样的护城河：他的皇叔身份。不管真假，反正皇帝是承认了，这就相当于护城河中最牛皮的特许经营权。
出身这玩意真的没办法，曹操因为“宦官之后”这个名号，被埋汰了一辈子，而刘备架着一个“皇叔”的名头，数次在绝境中化险为夷，而且能以恢复汉室江山为名招揽大量优秀恩人才，这个护城河真的是深不可测。
终极关怀
诸葛亮终生遵循了价值投资的理念，跟随刘备集团，真正做到了长期持有，一直持有到死。
虽然他辅佐的政权最终被灭，没能实现最初规划的愿景，但对于诸葛亮个人来说，无论是从个人成就还是获得的各种荣誉收益看，毫无疑问，他一生中最重要的这次价值投资是极其成功的。
先到这里 下回分解
