您好。非常感谢你的关心。我愿意给大家讲述一下那个疯狂的时代所发生的事情。
2007年那轮大牛市,我记得我从七月底还是八月份初就开始逐步卖出股票,上证指数飙涨到五千多点时,我已将股票全部卖出了。如果我没记错,当时平均市盈率已经在五十倍左右了。我感到市场已经处于严重泡沫区,所以坚决卖出所有股票。
从2007年春节之后开始,大量的资金涌入股市,证券公司营业厅门庭若市,很多人为了开设股票账户,在证券公司门前排队排了两三个小时。当时我身边很多人都在讨论股票,一些员工和朋友因为初期在股市赚了些小钱而信心逐渐爆棚,投的钱越来越多,我记得我父亲单位里的一个同志,在股市飙升到四千点时,投入了毕生的积蓄买了很多股票,结果可想而知,2008年股市大跌,他的股票严重被套,但他一直不愿意卖出,损失惨重。
更可笑的是,媒体和证券分析员的估值标准总是随着股价的上涨而不断上升的,上个月说某股的合理估值是20倍PE,下个月马上改口说30倍PE才是合理估值,后来股价一路上涨,他们又会说40倍PE其实也不贵。现在你们回头再看,知道他们的分析研究根本就是一个笑话。估值在他们心中,真是一个小姑娘,可以被任意打扮。
更令你意想不到的是,股市到了泡沫区,长期投资这个概念才开始流行起来,其实这时候应该卖出股票离场,而不是瞎扯什么长期投资、价值投资。人们以七八倍,甚至十几倍市净率来买股票,跟价值投资能有何关系?CCTV2推出了许多中国版的股神,比如林园......各种神奇的财富故事吸引了更多的人飞蛾扑火地投入股市,那时候上海的刘建位博士也在CCTV开讲堂,讲巴菲特的投资故事。
似乎每个人都成了股神,熟人之间互相推荐股票。一些新股一上市就遭到疯抢,一个月内翻倍,这种事也经常发生。某一小段时间内,不懂股票的股民见了“中”字头的股票就狂买,好像怀揣“中”字股票,一辈子就能衣食无忧了。呵呵。年末的时候,中国石油上市,开盘首日股价是48元,之后的故事很多人都知道,就不在此啰嗦了。我记得巴菲特是以十几元的价格逐步卖出中石油股票的,他还被一些中国股民耻笑,因为在他们心目中,中石油当时至少价值48元以上。那些所谓的股市名人也纷纷表态,杨百万说:“将钱全买了中石油”。但斌说:“巴菲特卖得太早了,真遗憾,也许他不了解中国,不了解中石油”。老沙说:“我把中石油的股票留给孙子”........
2007年是经济高速增长的一年,很多企业净利润增长速度十分惊人,一方面是因为经济状况好,另一方面是因为企业之间互相持股,股市的暴涨让许多公司的投资收入暴增。甚至一些银行的净利润增长速度超过100%,在这种情况下,如果投资者用彼得林奇的PEG标准来给股票估值,风险非常之大。所以我一直觉得PEG标准是非常不科学的。
当时,绝大部分人都不相信股市会下跌,即使5.30半夜鸡叫事件发生之后,他们依然对股市充满了信心。5.30是一个转折点,但无法阻挡股民追求暴富的步伐,只不过由过去的凡股必炒,转向后来的热炒大盘股而已。那一年的下半年,蓝筹股泡沫开始膨胀,膨胀,直至破灭.......