区块链投资风大浪急,要坐稳

比特币下跌了30%,以太坊跌去了60%,EOS跌去了73%,除了这些主力品种,小品种更是腰斩、再腰斩,之前ICO的品种也分分破发。这几天又补涨回来,有点惊心动魄哦。

这是下跌时我节选的区块链微信群留言:

A:EOS我30多买进的,情何以堪 [委屈]

B:在以太坊2800的时候,已经梭光了所有子弹[大哭]

C:资产跌去了90%,依然参与ICO[哭笑]

刚开始投资实践的小白总是会遇到很多困难,想想也是,知易行难嘛!

所以今天特地来跟大家复习几个重要的投资概念。

1、凯利判据

用于精确判断最佳的投资比例,公式如下:

f=p(b+1)-1/b

f是下注比例;p是胜率;b是投注可得的赔率,赔率=预期收益/可能亏损

抛硬币,赢了赔100%,输了归零,这个游戏中胜率 p 为50%,赔率 b 为1。带入公式 f =0,所以对于这种随即类游戏,最好的方式就是不下注,除非提高赔率。

有不下注的情况,当然也有下重注的时候。

2007年华尔街做交购套利起家的约翰 . 保尔逊,发现在次贷资产上存在巨大的交易机会,BBB级次贷债券的长期收益率是6%,仅比同期美国国债的收益率高1%。BBB级是投资级债券的最低一级,有较高的违约风险,所以利率应该最高。它与最高级国债的收益率差仅1%,说明BBB级的次贷相比国债太贵了。怎么转变成收益呢?

他选择做空BBB级次贷和做多美国国债,次贷不可能超过国债的收益率,所以最大亏损是1%,而如果BBB级次贷违约,潜在的收益是100%。面对这种高确定性的投资机会,约翰 . 保尔逊从最开始1亿美元,一直加仓到250亿美元,最后大家都知道次贷危机爆发,保尔逊的基金大赚150亿美元,他个人豪取40亿美元。

所以你投资的比例其实并不有你来决定,而是由胜率 p 和赔率 b说的算。

投资区块链胜率有多高?得看品种,像比特币这种已经被证明成功的区块链应用,长期来看它的胜率 p 应该高于90%。其他的区块链应用,如公信宝、量子链、sia、eos等,胜率有多高就得各位自己判断了。但可以明确的一点是,如果这些MBA成功,上涨空间也就是赔率 b 应该会大于比特币。

如果 p 和 b来对比谁跟重要时,应该是胜率 p ,赚钱是第一位,赚更多的钱是第二位。

所以根据凯利判据,比特币我们应该下重注(多重?50%差不多了吧!),其他的区块链应用在你的理解下,认为胜率也很高,当然也应该适当配置,包括ICO的一些项目。需要强调的是这里用于投资的应该是资本,不能心平气和的判无期的资本,只是冒充资本的资金而已。

2、随机漫步理论

随机漫步理论(Random walk Theory)是指:

证券价格的波动是随机的,像一个在广场上行走的人一样,价格的下一步将走向哪里,是没有规律的。证券市场中,价格的走向受到多方面因素的影响。一件不起眼的小事也可能对市场产生巨大的影响。从长时间的价格走势图上也可以看出,价格的上下起伏的机会差不多是均等的。

我们不得不承认,由于每个人对比特币和投资的理解不同,购买比特币的动机也是不一样的,有些如笑来、老猫只买不卖,有些只想短期做做波段,有些加杠杆博收益,有些可能只是板砖赚赚差价。这些形形色色的人买卖比特币,左右了比特币的价格,要想建立一个固定模型来判断这些人的行动,负责承担应该不亚于预测地震。

随机漫步理论告诉我们短期市场不可预测,向上或向下的概率基本相当,也就是说短期区块链投资的胜率 p 约等于50%。短期内向上与向下的空间也基本一致,以比特币为例,过去一年时间比特币单日最大涨幅为25%,最大跌幅是24%,所以赔率b约等于1。将这一数据带入凯利判据,f=0,短期市场博弈你压根不应该参与

3、囤

长期应该重仓可投资资本,短期应该不参与,所以我们的投资策略应该有两种,一次买入不动或者定投。不管是一次买入不动还是定投,都没有说到要卖出,这两种策略的核心思想是好东西,得囤起来

囤积居奇好像并不是什么好词,但确确实实符合经济学规律,经济学里面的假设人都是逐利、自私的,当你知道到未来某件商品的需求可能会爆发式的增长,在当下你最好的方法就是经可能囤多的货,待未来高价卖出,获得高额利润。

面对未来可能卖到成千上万的商品,你不可能现在几十块钱就把它卖掉,卖掉就亏大了。对于我们这些区块链的死多头来说,比特币等区块链资产便是这类“商品”。涨了安静持有,因为你知道涨的远远不够,跌了坚决买入,捡便宜的时候不是经常都有。

要做到如此坚决,其实不容易。囤积居奇也有风险,万一外来不值钱了怎么办?这也是我们上段提到的胜率 。胜率当然是客观存在的,但是我们的信心是相对的,它取决于我们对客观胜率的感知程度。感知越充分,信心却强,越能坚定的囤。对胜率的感知,通俗一点其实就是我们对投资标的的理解,如果你对你投资的标的不懂,那么你肯定不会有信心坚定持有,在面对剧烈波动时,难免失掉筹码。

老猫说的没错,囤是最好的区块链投资方式。看看你手中的筹码,如果跌了90%,你会坚持买入还是卖出呢?

下面是一张2013年至2016年比特币的走势图,下面的红绿柱子代表交易量,我们看到在2014年熊市期间,特别是接近底部900元的时候,交易量远大于其他时期,这说明比特币的所有权完成了一次大转移,不知道有多少人在最后时刻交出了筹码。

图片来自BTC123

市场总会用各种手段引诱你交出筹码,如果你没有坚定的信心,恐怕很难坚持下来,跟别说在低位加仓。

所以面对你持有的区块链资产,去理解它,掌握它,充满信心的囤好,是最佳选择。

4、能力圈

理解自己的投资资产,坚定持有,这属于在自己的能力圈内赚钱。但是在我们的能力圈外面还有很多的诱惑,比如说低买高卖,做波段。

做波段能不能赚钱?理论上来讲当然可以,历史上也有做的很好的,比如文艺复兴科技公司的大奖章基金,有数学家西蒙斯管理,1989年以来年化20%以上的收益,高过同期巴菲特的收益水品。它采用该量化投资策略来进行波段操作。而不像我们凭感觉低买高卖。做波段也是要有技术的。

这需要你有强大的计算机处理能力;拥有数学建模能力;以及计算机编程能力。这些能力我想不是我们普通人能够掌握的,显然做波段是我们能力圈外的赚钱方式。

当我们hold不住的时候,那些赚钱机会只是让我们交出筹码诱惑罢了。那些钱根本不属于我们,所以当下跌回涨时不要应为么有低位补仓而懊恼、也不要因为上涨回调错过高位卖出的机会伤心,对你来说那可能只是陷阱。





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