其实整个数字货币是有他自己的周期的、而为这个周期是一个非常明显的变化。
当前周期的价格上行从2015年8月开启，持续至2017年12月一共845天，此次价格上行周期BTC的起始价格是199.57美元/枚，最高价格接近2万美元/枚，上涨幅度达99倍。从2017年12月开始，此轮周期的价格下行开启，到目前为止，最低下跌至5844美元，跌幅达71%。
上一轮周期的时间跨度是2011年11月至2015年8月，持续了1377天，在此时间，BTC的单价第一次超过了黄金。2011年11月至2013年11月，是上一轮价格周期的价格上行周期阶段，持续了743天，在此次价格上行周期，BTC的起始价格是1.99美元/枚，最高价格是1242美元/枚，上涨幅度达623倍。2013年11月至2015年8月，是第二轮价格周期的价格下行周期阶段，持续634天，在此次价格下行周期中，BTC的起始价格是1242美元/枚，最低价格是199.57美元/枚，下跌幅度达84%。
再更早的10年到11年3月，比特币又经过更早的一次周期，那次上涨倍数更大下跌幅度也达到了93%以上。
从下跌来看上一波从13年12月跌倒15年1月，最大跌幅将近85%，然后是近10个月的磨底期才慢慢起来。这一波已经11个月下跌了，未来走势说不好。
面对周期我们往往的认识有几个问题：
1、忽略周期
很多人不相信周期的存在，在人类发展最快的这几百年周期一直存在，而且不断出现。经济系统因为人这样的动物存在，群体效应就会显现。乐观到极致看不到风险，悲观到极致看不到机会，这都是人的问题而且在群体中会把这种情况推向极致。
技术创新周期和产业发展周期的不匹配，一级市场二级市场的不匹配，资金的松紧和不匹配，人的期望，投资预期和投机预期的不匹配最后都会导致周期的出现和反复。
2、当声望到了极致的时候就是顶点的时候
17年最后两个月，比特币加速冲顶一举达到2万美金的高点，按人民币计价也到了近15万人民币，特别还经历了9.4的大跌腰斩，所以更引起全球的一片侧目，徐小平在真格创始人群里的振臂高呼更是把这个推向高潮。这个时候蜂涌进场，都认为这是未来是金矿，因为很多人都以为比特币才刚涨起来。
其实很少数人去回溯历史数据看看，这一波的行情的起点不是17年才开始而是15年9月,从15年9月份开始就已经慢慢起来，到16年比特币减半前已经涨了3倍。所以从这个意义上说，最近这一波周期比特币从最低点已经涨了26个月了，只是在1年最后两个月加速走完这个行情，趋势加速。
所以很多时候我们需要足够清醒，当市场一片大好往往也就预示一段趋势可能到顶了。对于自带极强金融属性的区块链数字货币领域更是如此。
3、这次不一样
很多人都在想这次会不会不一样，年初的时候我也这么想。区块链和数字货币已经引起这么大的关注，大量的高级别技术分析涌入了，大资金也开始关注了，所以大家很容易想到这次不一样了，有新的变量，有新的趋势，其实不然因为很多东西都还没有实质性的变化
只要好好想清楚几个方面的事情就能理解，底层公链上还没有重大的技术进展，既就是有也需要时间体现，大牛们进来学习到熟悉、设计架构、开发测试、落地生态等这些都需要时间也不都是一蹴而就，没有个一年半载很难出东西。不是谁说一忽悠就能怎么的了
市场震荡，大的资金都是非常聪明的钱很难他们追涨杀跌的。都在等待，没有合适的时机很难入场。而且很多既就是入场也都是场外交易、价格和交易量也很难体现在交易所里。
市场规范，区块链和数字货币市场还是处于蛮荒时期，就想SEC出来之前的华尔街。这也是很多人杀进来的原因，没有监管。当然我也并不是认为在这个领域监管就是好事。但是没有形成规范、单个项目的社区治理到整个市场的治理规范没形成，那么惨烈乱象会一直存在层出不穷，这些会进一步阻挡old money的进入，市场不得到治理非理性繁荣和泡沫终究是难以持续的。
历史不会重复但是会惊人的相似，这次不一样往往演化成你会发现这次又出现了。这里也要好好区分，大的趋势和方向会反复出现，当然行业里面可能已经孕育了结构性的大变化。
