当风口来临三:无人驾驶时代前瞻布局者——四维图新

本文由张乔志和李海鑫共同完成

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我们自认目前还是初级水平的分析,且每篇分析文章是摘取上市公司面临的众多形势当中的一两点进行展开,只是与大家分享交流投资相关思考,您若就此入市则过于倚重片面信息,投资是一件非常严肃的事情,入市还需自行独立分析和决策。我们的愿景是,在A股正步入价值投资时代与未来人类生活工作中科技参与度将越来越高的共同背景下,为您做投资分析及相关科技行业趋势思考,给予可以帮助节约大量自行无序摸索时间的思路支撑。



在预见到一个大的行业风口后,在趋势来临前依托原有技术积累,前瞻性进行行业布局和产业链位置调整,正所谓“见之于未萌”,而在趋势到来后这些提前布局会明显地反映在财务数据上,财务数据上的反映是对公司前期付出的检验,具有重要的反馈作用。本周我们以四维图新为例,来具体阐述上述道理。


这是四维图新06年-16年扣非净利润的变化状态。很明显,2011年以前利润增长态势很好,但12年利润像断崖一样少掉一半不止,这是为什么,背后发生了什么?后面公司又采取了什么样的战略致使利润从14年开始重回增长?这种增长接下来可持续吗?

一、移动互联时代的落寞——四维的前世今生

从2012到2016这几年,百度和高德不断争论谁才是互联网地图当之无愧的老大,口水仗打了一场又一场,吃瓜群众们也看了一场又一场的好戏。在四维的心里面,每一次争论,我想一定是100点暴击伤害的,这个曾经的行业执牛耳者在移动互联时代,显得孤寂而落寞。

1.1移动互联网前的时代

四维图新(002405),成立于2002年,是中国航天科技集团的下属公司,一家专业的电子地图数据和地图集成服务提供商。自四维成立之初,电子地图业务便是其核心业务,在移动互联网时代来临之前,其最广泛的用途是汽车导航和满足各类专业公司需求。而汽车导航则是最为广泛和统一的商业市场。

电子地图生产和使用,是需要牌照的。测绘资质事关国家安全,具有垄断性,目前全国导航电子地图制作资质牌照仅有13张,但是经过多年的淘汰,玩家已经寥寥无几了。在汽车前装导航市场,只有四维图新、高德软件、灵图软件、易图通、凯立德等几个,其中,四维图新一家就占了近半壁江山。

所谓前装市场,就是厂家在汽车出厂时预先在车机上预先安装好的电子地图导航。相应的后装市场,则是指消费者在购买汽车后自行安装的电子地图导航。

随着汽车进入越来越多的中国家庭,前装车载导航市场获得了持续稳定的增长,进而四维图新过了几年幸福而安稳的日子:从2008年到2011年,四维图新的扣非净利润每年增速都在两位数以上,4年增长了2.3倍。


2.2移动互联时代的落伍

然而,不久,移动互联网浪潮带来了疯狂的行业参与者。在移动互联网时代,地图是一项入口应用,贯穿着出行、导航、定位等全方位服务,共享出租车、共享单车、O2O外卖……这个时代下的所有热门应用都离不开地图,其地位等同于PC时代的浏览器。如此重要的战略地位,必成兵家必争之地。2012年百度地图、高德地图等掀起了手机导航地图的免费价格战,车机导航受到了免费手机地图的强烈冲击,四维图新被打得措手不及,它将其描述为“野蛮人的游戏”,重视盈利的四维在犹豫中整整错过了一个时代。2012年、2013年公司扣费净利润大幅下滑,公司在2013年年报中这样概述:“经营业绩下降的主要原因是利润贡献率较大的导航电子地图收入受消费电子领域产品销量持续减少的影响,同比出现下降。公司综合地理信息服务收入保持较高增长,使得总体收入保持增长,但未能弥补导航电子地图领域收入减少带来的利润缺口。”



我们看到,四维图新2013年收入明细中,车载导航收入还在继续增长,这是因为中国汽车保有量在飞速增长,汽车基数够大,短期内车机导航收入还是继续增加的,因此四维图新还不至于亏损,虽然整体利润已经一夜回到了解放前。另外,值得引起注意的是,同样支撑公司收入利润并处于快速增长中的另一主业“综合地理信息服务”,其中车联网及编译业务收入增长最快!这就引出了四维图新自2009年就开始布局并在接下来公司发展史上最艰难的三年中给予其转型契机的——车联网产业。

二、谷底跃新篇——押注车联网和无人驾驶

2.1押注车联网

对车联网最通俗易懂的解释是:将手机通过移动通信网络连接就是移动互联网,同样汽车也可以看作是一个终端,将车通过移动通信网络连接就形成了车联网。

当时电子地图移动市场已被百度、高德与搜狗占据了超90%的市场份额 ,剩下的被腾讯地图、Google地图、老虎地图以及和地图等瓜分,同时移动人口红利逐步弱化,四维在这方面很难有大的翻盘。

不过因为底层地图数据具有一定垄断性,前文我们提到,电子地图行业涉及到测绘等敏感地理信息是需要资质的,在电子地图底层,是对现实的测绘、数据整理从而形成电子地图的基础数据。在这方面,其实主要只有两个玩家,四维和高德。而其中高德主要是自采自用,也向google提供底层数据。其它电子导航地图百度、搜狗、腾讯等则都是向四维采购底层数据。行业的特殊性加上长期以来四维在基础测绘上的投入,让其成为了在中国电子地图基础数据领域具有高垄断性的企业。获取收入对四维来说不是问题。关键是如何扩展收入,尤其是在C端为未来铺路。四维选择了车联网作为自己在后装市场C端转型的切入点。

2.1.1打通车联网全产业链

2013年,四维图新通过资本运营实现了对乘用车车联网和商用车车联网的全面布局:

增资控股中寰卫星导航通信有限公司,完成对商用车车联网的布局。中寰卫星是在竞争还比较分散、从业企业众多的商用车车联网市场中业务覆盖全国近半数省份的全国性服务运营商,市场占有率居行业前三位;在乘用车车联网领域,四维与国机汽车股份有限公司合资创立了北京图新智盛信息技术有限公司,进一步提升了在产业链中的地位,巩固了竞争优势,为获取国际主流车厂更多的车联网服务订单打下具有决定性意义的基础;全资控股了上海纳维信息技术有限公司,加强了渠道优化,而且获得了诺基亚的地图和位置服务“HERE”核心技术的使用权,进一步巩固渠道优势和技术领先优势。

四维图新在车联网业务上的强化及汽车整体市场规模的继续增长,使其在车联网及编译服务领域和车载导航领域的收入继续增加,并在这两块业务收入增长的带动下,2014年扣非净利润相比2013年实现了0.17%的小幅增长。虽然只是0.17%的微小增幅,但这正是四维走出在消费电子领域一败涂地的阴影、扭转利润下滑态势的开始,而这若没有车联网领域收入快速增长的贡献是实现不了的:2011年时车联网及编译服务收入为8640.17万元,在四维的营收中占比仅为9.97%,到了2014年,这方面收入已经增长到3.49亿元,占四维营收的比重达到33%,收入及占比三年增长近三倍。


而2014年堪称是国内图商市场重新布局的一年,也是四维图新发展模式开启转型的一年。2014年8月高德正式从纳斯达克退市,成为阿里巴巴的全资子公司,阿里移动事业群总裁俞永福对高德进行了大刀阔斧的改革、进行了战略转型:放弃政企业务、运营商业务、三维业务和街景地图业务,导航业务因为现有客户需要维持,但不再是重点业务,未来重点是手机和旅游信息,主要做to C面向消费者的业务。而腾讯产业基金以11.73亿元战略投资四维图新,成为四维第二大股东,同时四维图新的CEO由孙玉国向程鹏交接。高德与四维图新开始了明显的差异化发展之路。

2.1.2打造车联网平台

腾讯入股后,四维图新开始了更具转型意义的布局和业务创新,期望利用腾讯的平台及互联网资源,开拓互联网时代的车联网业务。

2014年与江苏新科软件有限公司合资成立了上海趣驾信息科技有限公司,布局车载导航软件领域,使公司的车载导航电子地图业务从数据层面延伸到软件领域。2014年9月24日,与腾讯共同打造出业界首创的车载互联网解决方案以及下一代车联网服务平台——WeDrive(一个预装在车机内的App),融合了云计算技术、大数据处理技术等在内的多种技术,整合了腾讯车载QQ、QQ音乐、腾讯新闻、大众点评、自选股、腾讯看比赛和四维图新趣驾导航、趣驾T服务等双方资源,可以实现电脑、手机、平板电脑和车机的多屏同步及连接。WeDrive平台整合了车厂、4S店、汽车后服务商等车生活全产业链相关者。总经理程鹏表示,四维图新正在推进从内容提供商向车联网服务、从汽车出行服务扩展到位置大数据服务的角色转变。

在2014年导航电子地图业务来自消费电子领域的收入继续下降的同时,四维图新的车载导航却迎来了具有重要意义的事件:成为特斯拉中国导航电子地图的合作伙伴,为特斯拉汽车用户提供整合了特斯拉超级充电网络信息(用户能够在地图上查看车辆附近的充电设施,通过导航前往附近充电站)的导航电子地图,这是四维在拓展新能源汽车领域的里程碑式节点。

其实四维图新在车联网产业链里面的布局已经越来越不仅局限于地图服务。到了2015年,四维图新通过一系列资本运作,进行了从传统地图到动态内容、云端平台服务、车载手机应用、车载操作系统、混合导航以及手机车机互联方案的的全产业链生态布局,成为具有车联网全产业链服务能力的供应商。

2015年1月,四维图新完成了对和骊安(中国)汽车信息系统有限公司51%的股权收购。和郦安对于车联网平台的搭建和车载系统的研发有着国际化的水准,其前身是由原诺基亚汽车电子部的核心骨干在芬兰成立的公司,2012年实现中方控股,公司全球总部落户在天津滨海新区,并成为基于中国、印度研发,欧、亚、美洲运营的跨国公司,2013年12月,和郦安首个市场化产品及服务搭载长安汽车。四维图新通过投资和骊安布局车载操作系统领域。

为了迎合越来越复杂的车主出行及导航需求,完成了北京腾瑞万里95.28%的股权交易,提升面向未来的混合导航研发能力

2015年4月四维图新发布公告,公布公司使用自有资金约2.96亿元对图吧(即北京图为先科技有限公司)进行战略投资获得后者51%的股权。之后又将旗下资产腾瑞万里(导航犬),和骊安(知名安卓操作系统),上海趣驾(车载导航软件)三个公司的全部股权注入到图吧中。

对图吧的投资对双方来说是互相补短板。四维图新是地图底层数据供应商,服务对象主要在B端,占超过60%的数据市场份额。但在to

C市场,尽管四维图新有导航犬,但与高德、百度根本不在一个量级上。而在四维图新近几年重点布局、意在借其转型的——车联网生态链中,2B和2C都是极其重要的。图吧的优势就主要在C端,在地图/导航整体App市场中,图吧具备一定的市场号召力。在导航犬纳入图吧旗下后,图吧导航和导航犬的累计不去重车主用户量将近2亿,合并出一个庞大的数字。有人据此畅想,隐于其背后的腾讯,或将在TSP(汽车远程服务提供商)这点上发力,以期在内容服务提供上,优越于竞争者的既有优势,提供在地图这一基础架构之上更多的网络服务,比如视频、资讯乃至汽车保养O2O等。或者,这才是背后的大招,不过真要走到这一步,还有许多沟坎要过。

四维图新自己表示,将以图吧集团为主形成独立的车联网事业群,统一制定战略规划,通过投资图吧,公司将成为具备从地图数据到平台服务、从操作系统到内容应用、从客户端到云端的车联网整体解决方案提供商,增强竞争优势。

在2015年10月29日四维图新年度用户大会上,已经成为四维子公司的图吧集团发布了趣驾WeDrive3.0,带来了“产品化”、“微信+”和“开放平台”等创新突破,展现了差异化的竞争特征。图吧集团CEO(也是原图吧CEO)、四维图新高级副总裁景慕寒发表了演讲,他表示趣驾WeDrive3.0将与国内外的知名汽车厂商、硬件厂商一起,构建车联网生态,力求为车主带来更好的车载生活体验。


四维图新在车联网生态上更为全面的布局和投入也为其带来了更为显著的财务回报。2015年公司车联网及编译服务收入较2014年大幅增加2.75亿元增幅高达78.76%,在营收中占比达到41%,并与来自车载导航领域1.15亿元的收入增长一同让四维图新的整体收入利润在获得了快速增长:2015年营业总收入同比增长42.22%,扣非净利润同比增长31.39%。



2.2布局无人驾驶风口

2.2.1车联网的进化

2014年,四维图新在年报中首提无人驾驶:“2014年,车联网不再仅仅作为互联网的一个入口而被业界关注,车联网正在经历“从车到人”向“从车到车”以及“从车到设施”的发展,无人驾驶汽车是未来的发展方向。”

自动驾驶或者更远了说无人驾驶可以称为车联网的2.0版本,汽车走向智能化的里程碑。

面对汽车发展的必然趋势——自动驾驶,车联网可以比喻为自动驾驶不可或缺的“器官”之一。自动驾驶的基本过程是搜集汽车周边信息,然后做出决策(转向、变道、加速、减速)。相对于雷达和摄像头能直接“看”到周围环境,车联网系统是获得视距外汽车状态的一种有效手段,就像给自动驾驶汽车装上了一双“顺风耳”,和雷达、摄像头视频识别、传感器共同组成了车辆对外界环境的信息获取系统,而这些信息是自动驾驶汽车做出决策的重要依据。很显然,随着人类不断追求智能化,正是雷达、摄像头、传感器、车联网等相关技术和产业的成熟自然带来了自动驾驶,所以车联网的发展指向自动驾驶是顺其自然的。

2.2.2核心突破——高精度地图

而高精度地图在面向无人驾驶的智能汽车领域扮演着核心角色,是实现自动化驾驶的关键因素,相当于基础设施。高精度地图作为自动驾驶的“眼睛”,精度要求在20厘米以内,可以帮助汽车预先感知路面复杂信息,如坡度、曲率、航向等,结合智能路径规划,让汽车做出正确决策。过去这样的厘米级高精度地图只掌握在诺基亚、谷歌等少数公司的手上,而四维图新在2015年将面向自动驾驶的高精度地图业务明确纳入公司的发展战略,提出推动传统地图业务向高精度地图、自动驾驶地图等业务方向拓展,并在当年实现了达20CM绝对精度的高精度地图。实现了该技术可以说是个不小的突破,这样的高标准基本能够满足厂商对于完全自动驾驶的需求。这些技术目前已经应用于宝马、奔驰、特斯拉等高端车型,四维图新在国内第一个实现了精度达20CM的ADAS(自动辅助驾驶)地图商业化。特斯拉的全自动驾驶功能,在国内正是建立在四维图新的ADAS地图之上,后者的技术储备是前者所不可或缺的。

2.2.3剑指无人驾驶风口

有近年在车联网生态上的布局以及在高精度地图上开拓的前提在,四维图新为适应已成趋势的自动驾驶的需求,2016年时,几乎已经将所有业务发展方向都十分明确地指向了自动驾驶

“公司将积极顺应面向未来的智能驾驶的发展浪潮及万物互联的发展趋势,围绕“智能汽车大脑”的战略构想,全面提速公司在导航、自动驾驶、车联网及相关芯片领域的战略布局,并且为各业务设立了清晰的未来发展战略愿景。其中,在导航领域,成为具有国际化能力并可面向自动驾驶及智能出行领域提供一体化解决方案的领先供应服务商;在自动驾驶领域,可向下游客户提供高精度地图、核心算法、芯片等在内的整套解决方案;在车联网领域,成为面向自动驾驶领域、可提供全球一流车联网解决方案及核心数据分发服务的供应商,并不断增加变现方式,提升变现能力;在相关芯片领域,成为国际厂商主要产品及服务供应商。”

在错失移动互联网时代的机遇后,四维在拥抱新的行业风口时可谓不遗余力、倾尽投入。在移动互联网时代落后于高德等竞争对手的四维,终于在无人驾驶来临时扭住颓势。不仅在高精度地图上拥有核心技术,在车联网上广泛布局,更重要的是四维站在全产业整合的角度,沿着打造成系统服务提供商的角色,纵横捭阖。

2.2.4打造全产业链贯穿能力——并购杰发科

在拥有面向自动驾驶的车联网全产业链服务能力的战略指导下,2016年四维图新继续进行了一系列有利于提升其车联网整合能力的投资布局,其中最为受到瞩目的即为对芯片商杰发科技的并购:

2016年5月四维图新发布公告称,将以38.75亿元收购杰发科100%股权。

杰发科技前身为联发科的汽车电子事业部,是一家汽电子芯片设计和解决方案的提供商,在国内车载信息娱乐系统后装市场处于领先地位,是国内汽车电子芯片的领导者。四维图新的此次收购直指其自动驾驶蓝图。借助杰发科技在芯片领域的技术积累,加上四维图新的高精度地图业务、布局数年的车联网操作系统、手机车机互联解决方案,四维图新将拥有提供自动驾驶软硬件一体化解决方案的能力,这对于需要传感器、数据、人工智能高度融合的自动驾驶来说,至关重要。杰发的加入,使四维图新成为国内首家同时具有“高精度地图+芯片+算法+系统平台”能力的企业。另外,杰发科技的原母公司联发科作为世界一流的芯片设计企业,也将和四维图新、杰发战略合作,提升自动驾驶完整解决方案的整体能力。

而在短期,四维图新自己在前装市场超过60%的市占率,再借助杰发科在后装市场超过60%的市占率,将较快给四维带来新的盈利。

该收购于2017年3月正式落地。

2.2.5战略投资HERE

2016年12月26日,四维图新与腾讯子公司Oriental Power、以及新加坡政府投资公司子公司Rocco共同投资荷兰公司SIWAY,并以SIWAY的名义收购世界领先的汽车导航电子地图服务商Here 10%的股份。在此之前,宝马、奥迪以及戴姆勒三大汽车厂商就以31亿美元从诺基亚手中收购了Here。而腾讯入股Here之后没过几天,英特尔也宣布将收购Here地图15%的股份。

Here为什么如此受到汽车厂商和大型互联网公司青睐?那是因为Here提供的高精度地图是世界范围内的领头羊。对于四维的意义就是,一是在高精度地图数据上达成全球战略同盟,二是获得先进的高精度地图测绘技术。Here制作和维护约200个国家的地图数据,通过其丰富的地图数据和核心的位置平台为汽车、消费者和企业客户提供位置服务和解决方案。通过本次收购,将能够使四维图新与HERE及德国三大车厂从资本层面建立能够提供全球地图数据和位置服务解决方案的战略联盟。

2016年,四维图新在自动驾驶方面的进展除了投资布局完善产业链外,在实质业务上也有了推进,与车企的合作领域已经从传统的地图数据服务向高精度地图、车联网解决方案、自动驾驶解决方案、大数据应用等领域拓展及深化。2016年8月与12月分别和国内新能源汽车领域的蔚来汽车、威马汽车及长城汽车达成合作,为他们的自动驾驶汽车提供地图导航、软件解决方案等服务,并称将与这些车厂在包括自动控制、智能驾驶决策算法、环境感知算法在内的自动驾驶技术领域方面合作布局。这些合作有利于推进四维图新在自动驾驶领域的商业化进度。

2.2.6自动驾驶业绩初现,继续深入布局

我们可以看到,四维图新在2016年年报中首次将“高级辅助驾驶及自动驾驶”作为一个独立的业务板块列示:


高级辅助驾驶及自动驾驶业务在整体营业收入中占比虽只有1.42%,但其增速最快,较15年收入增长21.14%。2016年在车联网、企服及行业应用业务增长的带动下,四维图新扣非净利润继续增长,同比上升41.9%。


2017年上半年,收购杰发科技对盈利的提升作用明显显现:新增芯片收入1.61亿元,占总营收比重为19.34%,整体营收同比增长16.8%,扣非净利润同比增长61.56%,业绩高速增长。随着自动驾驶商业化加速落地,其业务收入继续保持较快增长,增幅18.19%。


最为重要的是,长久以来四维在核心业务地图上的深耕让他迅速在高精度地图领域攻城夺地。2017年上半年,四维图新取得了自动驾驶关键技术的突破,公布了两项专利技术方案:“建立增量型导航数据库的方法和对数据库进行更新的方法”和“基于曲率的辅助驾驶的方法及装置。这两项专利技术可有效降低硬件资源的消耗、提升导航精度和速度、快速处理车辆在行驶中遇到的复杂路况,而这也是现阶段绝大多数公司自动驾驶研发团队正在寻求突破的课题

四维图新的这两项技术专利,在短期内处于绝对领先的优势,使其走在了国内自动驾驶领域的最前沿。具体来讲,在自动驾驶技术中,这两项专利技术属于基础性应用,要想绕开此类应用十分困难。

也就是说,目前想要在国内给车辆配备完整的自动驾驶技术,很大几率就会成为四维图新的客户,这无疑是四维图新目前核心竞争力的最佳体现。

与此同时,四维图新自主研发的支持ADAS功能的首款国产芯片开始量产,针对专用ADAS的订制化芯片研发和基于深度学习的图像识别算法也在积极研发当中。

三、谁才是无人驾驶赛道的主宰者

基于上述分析,我们可以看到当前四维的技术领先,布局充分,优势明显。在车联网和无人驾驶领域还会持续发力,而四维图新的愿景是在未来成为中国乃至全球车联网和无人驾驶领域的不可或缺的参与者。在车联网领域,随着乘用车进一步扩张,四维已经在车联网上下游之间打通壁垒,形成平台优势,而目前自动驾驶技术的大规模量产预期在2020年左右,考虑到我国巨大的汽车市场,我国ADAS未来的市场规模将在千亿量级,基于四维图新当前具备的核心竞争力,看起来四维未来在自动驾驶业务方面的成长空间巨大。

这时就有了一个疑问,在无人驾驶时代,四维能够依靠核心竞争力实现翻盘吗?

在车联网领域,随着移动互联的进一步发展和汽车智能化的发展,车机不再是一个必需品,前装和后装市场都会逐步萎缩。而在无人驾驶领域,我们认为在产业链上未来主导无人驾驶的会是平台型或者整合型的公司。随着无人车实时数据搜集能力的提升,未来可能出现各大车厂或者平台利用反馈数据以及联网能力自建高精度地图,届时如果这种情况出现,四维可能又将回到老路上。在我们撰写这篇文章的时候,百度阿波罗平台开始采购江淮测绘车,以期尽快推出高精度地图。

可见高科技产业的行业格局瞬息万变,尤其是在风口刚来,技术未定,龙头企业未获得垄断性地位之时。这时候行业的变化是非常精彩的,我们不知道是谁裹挟着某种新技术或者占据某种壁垒性资源,或者是占据较大市场份额,最终崛起,获得更大的成功。不论是出行领域最终滴滴一家独大,还是手机面板中三星笑傲群雄,还是风能中维塔斯吃肉喝汤等等,都在反复上演这样的故事。

所以对科技公司前景的判断不能单纯看它以往的财务表现,更重要的是对这家公司核心技术、产业位置和布局的深刻理解和前瞻性判断,也就是对未来风口的把握能力。在前哨第一季中关于巴菲特的那篇文章,王老师曾经鲜明地表露过这个观点,也就是技术在当今社会越来越具有革新和影响整个社会的能力,对技术公司的分析不再是以往的思路,这也是王老师认为巴菲特的投资方法“过时”的原因。



四维图新近年发展脉络小结:

2012年之前,电子地图领域龙头,2012-2016错失移动互联网时代风口,2016年至今车联网、自动驾驶双引擎齐发力:

•2012年、2013年,错过移动互联网时代风口的四维图新业绩断崖式下滑。

•2013年,四维图新对乘用车车联网和商用车车联网全面布局。

•2014年,因车联网领域业务收入的显著增长而扭转了利润下滑的态势,迎来了新的曙光。同时,14年,原图商行业重新布局,四维、高德开始差异化发展之路;腾讯成为四维第二大股东,四维开启更具转型意义的发展之路。

•进行车联网全产业链生态布局:2014年,布局车载导航软件领域,使公司的车载导航电子地图业务从数据层面延伸到软件领域。与腾讯共同打造出车联网服务平台WeDrive。2015年,四维图新通过一系列资本运作,成为具有车联网全产业链服务能力的供应商。同时,四维图新在车联网生态上更为全面的布局和投入也为其带来了更为显著的财务回报:2015年扣非净利润同比增长31.39%。

•车联网的自然进化及原有地图技术的升级:四维图新在2014年首提无人驾驶是车联网未来的发展方向,在2015年将面向自动驾驶的高精度地图业务明确纳入公司的发展战略,并在当年实现了达20CM绝对精度的高精度地图。

•2016年时,几乎已经将所有业务发展方向都十分明确地指向了自动驾驶。16年、17年,四维图新通过收购芯片商杰发科成为成为国内首家同时具有“高精度地图+芯片+算法+系统平台”能力的企业,打造自动驾驶全产业链贯穿能力。2016年在车联网、企服及行业应用业务增长的带动下,四维图新扣非净利润继续快速增长,同比上升41.9%,同时自动驾驶业务业绩初现。2017年上半年因收购杰发科产生的新增芯片收入,扣非净利润同比大增61.56%,自动驾驶商业化加速落地,其业务收入同比增幅18.19%。

引申思考:

•四维图新目前展现出来的良好发展势头能持续吗?自动驾驶领域四维图新面临着什么样的竞争者,它能否依靠当前的核心竞争力在无人驾驶时代实现彻底翻盘呢?

•无人驾驶行业格局将如何演变,什么样类型的公司最终会成为行业主导者?

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