【二阶 Day3 荆九洲】指南学习笔记之二

拥有覆盖尽可能多的行业面的宽基指数是优先选择,但对行业指数也要有所了解,比如它分为一级、二级、三级将行业内分细化。对某种资产进行评价看待可以有多个角度,比如说 估值,最常见的有三个:市盈率(PE)、市净率(PB)、股息率。最具参考意义的是静态市盈率: 取用公司市值和上一个年度的净利润比值反应的市盈率。由此可以看出,市盈率包含两个变量,市价和盈利。进一步深究,会发现某个公司的股票要满足:流通性好能以市价成交;盈利稳定不会出现大幅波动。ROE(净利润/净资产)越高的企业,资产运作效率越高,市净率(每股股价/每股净资产)也越高。通过研究发现,企业的资产大多是比较容易衡量价值的并且长期保值的资产,如工厂、土地、铁路、存货等,这样的很适合用市净率。一些周期性的行业指数基金,也适合用市净率估值。股息率与分红率,对于普通的投资者来说,尤其是二级市场的散户, 股息是一个长期持有股权资产,同时享有现金流收益的好方法。

通过数据研究仔细比对,过去十几年中,持有折价高的H股,收益要大幅高于A股。股票的价值等于其剩余生命期所能赚到的现金流的折现值,在此基础上,折价越高买入收益越好。

选对好的指数基金,一是需要长期持有,二是选择对的时间点。问题来了,用什么办法判断是不是好时机?-------盈利收益率。盈利收益率是市盈率的倒数,其实质就是让我们把股票看成一种债券,,盈利收益率就是这支债券的利率。两个判断标准:1、盈利收益率要大于10%;2、盈利收益率要在国债利率的两倍以上。

对于一边上班一边想要做点投资的人,定时不定额投资是个比较靠谱的选择。一份完整的定投计划:需要根据自己的开支和收入,构建每月合理的定投额度;需要筛选适合投资的品种;需要设定好买卖区间。一笔钱,在未来10年以上的时间里,都不会被迫拿来使用,我们可以把这笔钱用来投资股票基金。以股票基金的形式存在的时间越长,这个资产增值的速度就越快,所以最好的方式是构建一个长期的定投计划。话说回来,定时定额投资方式也不是完全不行,但它有一个比较大的弊端,随着时间的推移,相同金额的购买力会下降。到时候还要想办法调整,依据就是:要保证自己投入的额度,和指数基金的盈利增长速度接近。下面,将银行螺丝钉的整套方法提炼出来:

1、想好在哪个估值区买入?哪个估值区持有?哪个估值区卖出?以沪深300及恒生指数为例,它们的主要估值集中在10--18PE,低于10PE就是低估区域,不断买入;10--18PE持有,18PE以上分批卖出。

2、设置起始投资金额。以某个指数基金为例,在它低估值区域时,开始第一次定投,比如说1000元,那起始金额每年增长约12%或每个月增长1%(因大多数宽基指数的长期成长性约12%),这样一来我们要配合指数基金的增长率,第二年我们定投的起始金额就是1120元。

3、设置定投金额的波动计算公式


图片来自 指南

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