投资三大重要概念
- 正确的态度
- 安全边际的重要性
- 内在价值
评估一家公司的投资潜力
- 有价值、优质的资产可以看出企业的稳定性与安全性，在某些特殊状况下甚至是未来股价增值之所在
- 负债会减少企业的资产与获利，但有时也可以刺激企业成长
- 获利品质与潜力是股价上涨的源动力
资产负债表
- 资产负债表是了解股票、建立坚实投资组合，进而长期获利的基础。
- 不管对不对，除非市场普遍认为某公司已经出现问题，股票价格绝少会因为内在价值骤然降低就下挫。而我们的工作就是分析企业所出现的问题酒精属于短期的还是长期的。
- 在投资金额较小时，将焦点放在资产负债表上是较有效率的方法
- 资产价值就如同一张安全网，股价随时会下跌，但是无论如何不大可能跌出安全网，同时这张网也可以让股价反弹上扬。
- 账面价值不是考虑的重点，重点是这家公司在这样的资本配置下，能有怎样的资本回报率。账面价值立足于过去，是企业以前所投入的，而内在价值才是企业未来可以产出的，不要将内在价值和账面价值混为一谈。若要清楚的界定，账面价值（如果正确合理）是内在价值下滑的最低底线；如果一切正常，企业的增长定然会远超账面价值。
- 如果有机会，遇到股价约等于每股净资产价值2/3的股票，只要能够探究之所以出售的原因，可以大胆介入。[净流动资产（流动资本），也就是流动资产（现金、应收账款、库存）-流动负债]
- 买股价低于清算价值的股票所面临的风险在于这家公司还会继续赔钱，而且所有人也不打算清算变卖这家公司
- 如果投资人能够以低于净“净资产”（流动资产-流动负债-长期负债）价值1/3的价钱买到股票，即使该公司的财务状况有些摇摆，都可以说是极为上算的投资
- 购买接近资产价值的股票并不见得就有十拿九稳的投资报酬率，但认清一个投资价值的标的仍是第一要务；较好的本益比、较低的价格、强劲的销售数字以及光明的收益前景，会告诉我们接下来的故事
损益表与成长潜力
- 除非未来有可能分配现金资产，否则股票之所以卖钱是因为收益与股息，而不是因为这些现金资产的价值
- 如果一家公司的过去不堪回首，而未来却前景光明，我们会放弃这家公司
- 一家公司要称得上获利稳定，必须满足两个条件（1）最近10年获利增长一倍；（2）过去十年获利下降不超过2次，每次不超过5%
- 最划算的投资，是选择一家边际利润较同业为低，但未来大有可为、边际利润（总利润/净销售业绩）可能大幅提高的公司
- 不要使用什么预测的方法去创造一个看似精确的假象。数字越精确就月需要当心。我们很少看预测数字，但是却非常看重企业过去的轨迹
经理人的角色
- 如果非要在绝佳的管理团队和绝佳的企业之间做选择，则绝佳的企业会是第一选择
- 如果管理者发挥出色，最后一定会反映在企业的财务报表上，也就是说又一次的回到定量数字上。而同样的，由于定量数字已经反映了管理者的优秀发挥，所以没有必要再给予管理者加成
建立投资组合
- 如果手边股票的品质够好，至少应该同时持有5只股票；如果对股票的品质不是很有把握，则最多可以持有30只股票。超过这个数目，即使有电脑协助，都可能会因为数量过多而不容易监控。
- 只要能够维持一贯严格的价值投资选股标准，投资报酬率并不会因为投资组合中标的物数量的增加而稀释
- 每一个新的投资决策都应该以你已经拥有的股票为标准来衡量。你只应该在确定自己（在和目前手中持股相比）更喜欢这只新股票的前提下，进场买进。如果你已经握有太多股票，就不可能对每一只股票都一清二楚。这是最重要的投资启示之一，是投资人最容易遵循，也是最容易忽视的。
- 没有人能够精确预测单一股票或市场的最低点/最高点。掌握最大股票涨幅的方法，就是买进真正有潜力的个股，然后耐心等待开花结果
其他
- 最令投资人感兴趣的是往往每过几年就会有因为投机、过度暴露风险而造成的金融风暴
- 股价的暂时下挫并不代表已经有所损失，如果这只股票内在价值不变，股价还是会涨上来的。如果投资人对自己的决定有信心，应该趁着这个时候加码才对。
