股市是对经济的期待,通过经济复苏预见“小牛市”
01 经济与产业发展
首先,股市是对经济期待的反应,是经济发展的先行指标。因此,可以通过经济发展来预判股市发展趋势。
中国经济主要分为三大产业,农业,制造业和服务业。受到疫情影响,前三季度,服务业受到疫情影响较严重。而服务业作为三大产业中最大的,也是最末端的产业,其对经济的影响最大。从图3中可以看出服务业对GDP的拉动占比最大,从图2中可以看到三大产业都开始恢复,其中服务业较弱。但是根据国庆的内需消费数据反馈服务业开始恢复到疫情前的水平,一方面国外疫情第二波的到来,另一方面“双11”和春节的加持,四季度服务业将会有很好的发展势头。
02工业指标和商品消耗
首先,PPI为原材料采购价格回升上涨。原材料作为上游产业,需求增加,价格上涨。说明中下游产业复苏,图7发电量同比增速回升上涨印证了产业复苏。
此外,CRB商品价格处于底部回升的态势。钢,水泥,煤的消耗量也回升,说明产业逐渐恢复,经济明朗。
A股整体估值处中位
目前A股整体估值处于1个标准值上方,处于较高估值。但是由于经济复苏,企业盈利增加,从而导致估值降低,调整之后处于估值中位。世界正处于第二波疫情影响的大环境下,全球经济都在看中国,因此,A股将会在大好的经济势头下迎来“小牛市”。