那些你可能深深误解的“市场规律”

96
90000Tank
2019.05.28 23:51 字数 914

继续整理张潇雨老师投资课的精华内容,这次说的是投资者在投资过程中最容易犯错的其中一个维度:市场规律。我们对市场的认知偏差,常常是阻碍自己投资成功的极大因素。

投资偏好的盲点

  • 容易因为自己过去的经历,就对某一种资产有特殊偏好,这样很容易错过增长最快的资产品类。
  • 即使是短期,也很难预测哪类资产会上涨比较快。
  • 作为投资者,不要对资产有明显的偏好,这不只是规避风险,更是抓住赚钱的机会。

择时的执着

  • 对于股市来说而且,一年中最好的那些交易日分布非常不均匀,而且与是牛市还是熊市无关。一旦错过他们,对于投资回报率来说就是致命打击,所以短期来看,很难通过择时获得超额回报。
  • 准确判断牛市熊市的来临时间也很难掌握,即使是像老虎基金这种战功赫,也很难掌握择时这件事。
  • 避免轻易择时,避免押注短期的市场走势,就又能避免一种亏损,离投资成功更近一步。

宏观经济的迷信

  • 宏观经济很重要,但影响宏观经济的因素太多,太复杂也,即使是凯恩斯和席勒这样的大师,也没法依据宏观经济指标来赚钱。即使有人赚到钱,可能也需要深厚的功力和独特的信息,并且无法持久。
  • 与其把精力放在宏观经济这种重要但未知太多的事情上,不如想的小一点,关注更可知的事情,比如怎样完成一个资产配置、考虑购买的产品有多大风险等等。

量化风险的迷思

  • 很多时候我们并不理解什么是风险,总以为亏损不会发生在自己身上,这是很危险的。
  • 量化风险是我们的本能,但风险并不能被量化。
  • 不要去衡量风险本身,而应该去衡量风险爆发之后的结果,如果无法想清楚应对的方法,那么这种投资就可以暂停一下。

投资的地域偏见

  • 一个资产能否升值,跟一个国家的经济增长没有必然联系,所以不能因为中国经济发展好就不考虑投资海外。
  • 做海外资产配置也不能只挑熟悉的很多,因为全球股市表现最好的国家和地区,很多出乎我们的意料。。
  • 想要投资全球市场,有很多产品(比如一些主流大基金)可以实现。

写在最后

总结下,从市场这个层面,普通投资者容易比较陷入一些误区,比如资产的偏好,忽视了择时的难度,过于迷信宏观经济,量化风险时没有依据,以及忽略了在地理维度上进行多元投资的可能性等。总而言之,在市场认知上多积累一些经验跟教训,让自己少犯一些错误,或许这才是对于普通投资者来说更重要的事。

  参考:
(「得到」·专栏——张潇雨·个人投资课)
* 《03 | 多元分散:房子还会不会是表现最好的资产》
* 《04 | 择时陷阱:“低买高卖”可以实现么?》
* 《05 | 宏观迷信:自下而上的投资逻辑》
* 《06 | 风险度量:怎样真正地理解风险和亏损》
* 《07 | 海外配置:人人都可以买下全球市场》
投资·区块链·比特币