基金的投资市场(读书笔记及其它知识整理)

此书前半部分可以补充一些基金基本知识。

开放式基金生命周期

1、发行阶段 : 购买基金称之为认购,一般此时基金净值为1元
2、认购成功后,该基金满足上市条件(金额满足条件等),则基金进入封闭期,此段时间一般为3个月,此时间段内一般不允许买卖,此时基金经理建立自己的投资组合---股票、债券、货币市场基金等
3、封闭结束后,此时开放到市场正常运行,允许普通投资者买卖,此时购买称之为申购,卖出称之为赎回

基金净值与基金累计净值

基金净值:称之为基金单位净值,是每份基金份额的净资产价值,基金净值一般在股票收市后计算出来
基金累计净值:基金最新净值与成立以来的分红业绩之和,体现了基金从成立以来所取得的累计收益(减去一元面值即是实际收益)

购买基金可以采取下面两种方式:

1、价格平均法:价格越低,买入越多;价格越高,买入越少,此时基金相对成本较低,可以收获较高收益
2、成本平均法:在固定时间买入同等金额的基金份额,可以在大的时间跨度上拉低成本(目前操作较方便,可以和基金公司达成“定投协议”,每个月自动扣款)
说明:长期投资可以使用成本平均法,投资期间可参考价格平均法,当价格跌幅达到某一位置时,可以额外补仓一定金额

基金在买卖时的价格:

1、认购阶段:一般为1元
2、申购阶段/赎回阶段:当天的基金净值(收市后明确价格)
目前国内基金大多采用未知价法,投资者购买时,不知道购买份额,等此后最近一次的净值计算出购买份额

基金申购赎回时,均需要支付费用,申购阶段支付费用可以分为前端收费和后端收费
前端收费和后端收费,现在大多数基金只支持前端收费

前端收费:不考虑基金投资时间长短,收取固定基金;可购买基金份额:(申购金额-收费款)/ 基金净值
后端收费:持有基金时间越长,费率越低;可申购份额:(申购金额)/ 基金净值
说明:可以发现后端收费,可以获取更多的基金份额;当短期持有时,后端收费比例明显高于前端收费;如果打算长期持有该基金,最好选择后端收费,否则可以选择前端收费(需要参考费率差异,预期可获得收益率)

申购/认购基金份额分为内扣法和外扣法,使用外扣法有利于投资者(差别不大),现在均使用外扣法,计划方法如下:

外扣法公式:
净申购金额=申购金额/(1+申购费率)
申购费用=申购金额-净申购金额
申购份额=净申购金额/基金份额面值
内扣法公式:
申购费用=申购金额*申购费率
申购份额=(申购金额-申购费用)/基金份额面值
例子:申购/认购金额为10000元,基金费率为1%,基金净值为1元
用内扣法算:10000×(1-1%)=9900 (有效购买金额)=9990/1=9990(实际份额)
用外扣法算:10000/(1+1%)=9900.99 (有效购买金额)=9900.99/1=9900.99 (实际份额)

一般如下情况下,投资者可以选择赎回该基金

1.投资者投资目标达到,则应该落袋为安,准备下一个投资目标
2.当投资者需要使用该资金时,需要合理分配赎回基金份额
3.当投资者不看好后续该基金后续表现或有更看好的基金,则应该一次性赎回该基金
4.如果不明确后续走势如何,可以选择分批分期赎回,在某一时间点或某一净值下赎回一部分该基金,直到全部赎回

基金分红

红利实际是为原来净值的一部分,实际是把账面上的一部分收益分给你,基金净值降低,基金分红只是一种账面游戏
封闭式基金红利只能选现金红利
对于落袋为安的投资者来说,红利型基金可能是比较好的选择
基金获得收益后,有如下两种分红方式
1.现金分红: 红利在分红日直接转到投资者账户
2.红利再投资: 红利再投资是红利日从新购买该基金,一般免收投资的费用

基金转换

投资者将持有的基金转换为同一基金公司的其它产品,实际为卖出买进;一般该费用较低,时间上也是大大缩短

根据基金募集方式不同可分为:公募基金和私募基金

公募基金:面向普通大众发行,投资门槛较低,收到限制和约束较大,适合中小投资者
私募基金:面向特定群体发行,不能公开发售和宣传推广,投资门槛高(一般为50万),限制和约束小

特殊类基金:

1.系列基金:又称之为伞形基金,多个基金公用一个基金合同,自己家独立运作,可以互相转换
2.保本基金:通过投资组合保险技术,在保证没有亏钱基础上,争取获取高收益;大额部分购买债券等固收产品,小额部分(可以通过债券收益对冲此部分亏损)购买股票,获取超额预期
3.交易型开放式指数基金(ETF):股票市场之外可以有大额购买赎回(赎回部分为一篮子股票),一般投资者在股票市场买卖该基金
4.ETF联接基金 : 该种基金一般主要投资对应的ETF基金,属于FOF宏一种
5.上市开放式基金(LOF):此基金既可以在基金公司买卖,也可以在股票市场买卖

指数基金

指数基金的基准为所选择指数,所以此指数本身的设计更重要,购买指数主要考虑也是该指数是否存在上涨的空间。

ETF基金

投资者可以通过基金公司申购和赎回,对金额有一定要求,一般为5万个基金单位或其整数倍;而且申购赎回时,付出或收获的不是现金而是一揽子股票
在交易所挂牌,在交易时间段的任意时间都可以通过二级市场买卖该基金

指数基金相对普通基金有如下特点:

1、费用相对普通基金较低
2、业绩透明,其业绩预期可以通过预期该指数表现而得知
3、普通基金需要基金经理主动挑选基金,指数基金则是购买该指数对应一篮子股票

指数基金相对ETF基金有如下特定:

1、指数基金相对费用较高
2、指数需要通过基金公司/第三方销售商购买,一般投资者买卖ETF基金需要在二级市场股票市场买卖
3、指数基金每天只有一个净值,每次购买均已该净值购买;ETF价格在二级市场实时变化

货币市场基金

投资于货币市场上短期有价证券的一种基金,属于开放式基金一种,投资方向主要短期货币工具如国库券,商业票据,银行定期存单,政府短期债券,企业债券
相比银行存款
1.安全性较高
2.收益较高可以媲美长期定期存款
3.流动性媲美活期存款
货币基金七日年化收益率和每万份收益
七日年化收益率:把最近七日平均收益转换为年化收益率
每万分收益:每投资1万元当天可以获得多少收益
说明:节假日后突然会较多,因为节假日的收益在第一个交易日后集中提供
货币基金一般收益差别不大,一般选择老牌,成立时间长,收益长期比较稳定的

下面为常见股票指数整理

一般认为的样本空间:当前市场包含的所有股票(如上证指数则包括上交所所有股票;深证指数则包括深圳市场所有股票;沪深市场指数则包含上交所和深交所所有股票),非ST、*ST、暂停上市股票,进一年无重大违规违法事件,无财务造假、最近一年经营无异常等

深证系列指数:详细见深圳证券交易所[http://www.szse.cn/main/marketdata/hqcx/zsybg/]

1、创业板300:包含300只样本股票,对创业板流通市值覆盖率在90%以上,基本代表创业板综合指数;该指标为一段时间内平均流通市值的比重和平均成交金额的比重
2、创业基础指数:覆盖创业板85%的流通市值,样本股票数不定,兼顾成分指数和综合指数的特点;按最近半年成交金额排序,剔除最后5%的股票,依大到小的选入指数,知道满足85%的流通市值
3、创业板指:包含100只样本股票,选择创业板市场按照如下规则排序后的前100只股票,表示创业板运行情况,排序规则:2×创业板平均流通市值比重+创业板平均成交金额比重
4、深证成分指数:表示整个深圳市场的运行情况
5、深证100指数:选择深圳市场按照如下规则排序后的前100只股票,定位为大盘股,排序规则:2×深圳市场平均流通市值比重+深圳市场平均成交金额比重
6、深证300指数:选择深圳市场按照如下规则排序后的前300只股票,定位为大中盘指数
7、深证200指数:深证300指数股票 - 深证100指数股票,定位中盘股
8、深证1000指数:选择深圳市场按照如下规则排序后的前1000只股票,定位为大中小盘指数
9、深证700指数:深证1000指数 - 深证300指数,定位为小盘指数
10、中小板指:包含100只股票,是中小板市场核心指数,兼具价值尺度和投资标的功能

上证系列指数:详细见上海证券交易所[http://www.sse.com.cn/market/sseindex/indexlist/]

1、上证指数:由所有上海市场股票构成,代表上海市场情况
2、上证50指数:根据总市值、成交金额对股票进行综合排名,去排名前50位的股票作为样本股票
3、上证180指数:选取市场上最具代表性的180只股票,作为该指数投资标的
4、上证380指数:包含380只股票,选取所有行业排名靠前的股票,每个行业的配额,由流通市值比例确定,代表新兴蓝筹股
5、上证超大盘:由上海市场排名靠前的20大流通盘股票构成
6、上证中盘:上证180成分股中分上证50成分股构成
7、上证小盘:上证市场除去上证180后的股票,按照市值和成交金额对过票金额排名,选取前320只股票做为样本股票
8、上证中小盘:基本由上证中盘指数和上证小盘指数构成

中证指数:详细见中证指数有限公司

1、中证全指:代表上海和深圳市场的总体情况
2、沪深300:选择全市场排名前300只股票作为样本股票,可以覆盖市场60%的流通值
3、中证100:选择沪深300中排名前100的股票,可综合反映沪深市场大市值公司的整体情况
4、中证200:沪深300中非中证100的股票,代表全市场中等市值公司的整体情况
5、中证500;全市场扣去沪深300后,选取排名前500只股票,,反映小市值公司的整体情况
6、中证700:中证200+中证500,代表中小市场的整体情况
7、中证800:中证500+沪深300,代表大中小市场的整体情况

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