Day 12 第9章钟摆意识

如何判断自己身处周期的哪个阶段,钟摆到了哪里?(信号是什么)

第一阶段,少数有远见的人开始相信一切会更好。

• 第二阶段,大多数投资者意识到进步的确已经发生。

• 第三阶段,人人断言一切永远会更好。


• 少数善于思考的投资者意识到,尽管形势一片大好,但不可能永远称心如意。

• 大多数投资者意识到势态的恶化。

• 人人相信形势只会更糟。


身处周期的不同阶段,你需要做什么(牛市和熊市,你分别要做什么?)

证券市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的“平均”位置,但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反,钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是,只要摆动到接近端点时,钟摆迟早必定会返回中点。事实上,正是朝向端点运动本身为回摆提供了动力。

投资市场遵循钟摆式摆动:

• 处于兴奋与沮丧之间。

• 处于值得庆祝的积极发展与令人困扰的消极发展之间。

• 处于定价过高与定价过低之间。

这种摆动是投资世界最可靠的特征之一,投资者心理显示,他们花在端点上的时间似乎远比花在中点上的时间多。


印象深刻的一句话是哪句话?


在多数市场现象中,类钟摆模式是明确存在的。不过,正像周期的波动一样,我们永远不会知道——

• 钟摆摆动的幅度。

• 令摆动停止并回摆的原因。

• 回摆的时机。

• 随后朝反方向摆动的幅度。


崩溃是繁荣的产物。我相信,把崩溃归因于过度繁荣而不是引发市场回落的特殊事件,通常来说更为合适。

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