在选股的策略中，财务报表是综合判断一家公司好坏的绝佳工具。通俗的说法，财务报表就是一家公司运营的成绩单。昨天我们和林老师一起回顾了这段时间所学习的五大数字力指标，并总结了用财报选股的阅读顺序。依次是：“现金流量、经营能力、获利能力、财务结构以及偿债能力”。
那么这五大数字力重要性也是按这个阅读顺序排列吗？显然这的看市场具体的景气状况而定。这个林老师已经帮我们做了总结。
（1）市场景气低迷的时候，重点关注现金流量，经营能力，获利能力这三个部分。
因为景气低迷的时候，手上有钱是必须的，是度过危机的保障，其次经营能力、获利能力越强的公司在景气低迷的时候越有竞争优势。
（2）市场景气持平的时候，首先关注“经营能力”，其次关注“获利能力”，第三为“现金流量”。
（3）市场一片好的时候，先关注“获利能力”，在市场好的时候，获利能力强的公司收益最大！其次是“经营能力”，第三是“现金流量”。
（4）碰到市场黑天鹅满天飞的时候，“现金流量”极其重要，是不死的法宝之一。其次是“财务结构”，别在霉运来的时候又被银行抽银根，雪上加霜，必死无疑啊。第三，“偿债能力”，会有很多债主此时上门讨债。
（5）可能濒临破产的公司，首先要看“财务结构”是否外债过多，第二关心“现金流量”，第三是“经营能力”，是否能够起死回生。
现在我已经学会了财报分析的注意技巧了，因此投资股票的观念也应该升级为“买企业，而不是买股票”。
如果一个人为了赚取差价而去投资股票，以概率学的观点来看。股价上涨、持平与下跌的概率各为1/3，即使运气足够好，股票真的涨了，还得面临继续买和立刻卖两个选择。所以一般散户的成功几率是：1/2×1/3×1/2=1/12。这就是为什么人们常说的：10个散户9个输。
升级观念后，就会花精力思考找到那些不论景气好坏都能持续稳定赚钱而且价格被低估的好公司。这些好公司的共同点我们已经学到了：
1.公司经营稳健保守，手中有足量现金。
2.应收账款与存货的管理相当优异，做生意的完整周期又比业界其他竞争者要短。
3.获利能力很强：这是一门好生意（毛利率高）；有赚钱的真本事（营业利润率高）；经营安全边际率高；股东报酬率好。
4.财务结构合理（那根棒子位置较高）。
5.这家公司的短期营运资金充足，对短期负债的偿还能力很强。
所以在这个基础上，通过阅读财务报表分析选出好公司，然后在它股价跌低后买入。这样持股成本就比别人低，加上这家公司的经营能力很好，一旦市场状况利好，公司的股价上涨的机会会比其他普通公司高很多，此时获取利润的机会也会增大。
