财报分析到底该怎么看?

百度搜索这个问题,估计会跳出来很多答案,教你如何做各项指标的横向,纵向分析,同比,环比分析,怎么样通过三年数据得出该公司盈利水平如何,目前现金流如何,销售业绩如何,资产管理水平如何等等,相信作为一个分析小白,懂得一点财务数据的人,估计也能够洋洋洒洒的写出一篇分析报告。

然而,这样的分析真正有用吗?作为一个资深的财务管理人员,我的第一个问题:“这些数据是正确的吗?"  或许有一些内部隐藏的账务调整我们是无从得知,但是至少我们可以通过报表数据的关联性来看出一些端倪。

财务报表数据分析:

1. 存货。随着企业规模的扩大,财务系统也需要迭代更新。新旧系统在更换的过程中,很容易进行一次成本计价方式的调整。调整过程中就会出现单价成本的变更,中间产生的那一部分差异(存货表上就可能出现一部分数量为零,但有成本的部分)很容易就被隐藏掉了。这个时候就需要参考一下毛利率和销售数量的对比分析数据。

2. 应收账款。应收账款的增幅和营业收入增长幅度,当然要参考一下当前的经营性现金留增长幅度。如果无法关联,就需要查看一下坏账准备的计提方式。当然了,有一些企业可以通过以新还旧的方式来操纵应收账款的账龄,这样即便计提方法不变更,也能够达到调整报表利润的目的了。

3. 毛利率。 毛利率有时候可以判断一家企业在市场上的地位。如果出现高于行业平均毛利率的数据,就需要查看毛利率和现金周转天数的比率是否相符。通常毛利率高,市场地位好,现金周转天数应该小于行业均数。

4. 经营活动现金增加,但是利润减少。这个时候就需要查看几项计提的准备和折旧了。

5.预付账款。 预付账款的增长幅度是否正常?如果异常,需要去查看预付账款的往来对象。,因为这个科目往往会成为企业向关联方转移利润的手段。

行业指标分析:

1. 毛利率分析:相同同行业毛利率差异不会太大;

2. 折旧率分析: 重资产,轻资产的折旧率是不一样的。对于一些重资产的企业,就需要关注一下在建工程科目,对于已经完工的在建工程就必须转为固定资产,开始计提折旧了。

3. 研发成本资本化率: 主要是针对高科技行业,有一些企业会通过研发成本来调控报表利润。

业务关联分析:

1. 与产品结构挂钩:

如果发现毛利率没有改变,但利润率却大幅上升的结果(费用没有实质性的改变), 这个时候就需要进行分产品线的毛利率分析,是否出现了产品销售结构的调整; 

2. 与市场趋势挂钩;

对于线上和线下同时运行,或者是纯线上运行的企业,很容易受市场引导。这个时候,企业财报数据分析就不能光看前后同期数据,需要更多参考行业对比数据分析。然后根据市场趋势适实调整企业经营策略。

3. 与企业战略挂钩;

低成本战略追求薄利多销,差异化战略追求高毛利率,不同的战略会出现不一样的财务数据。

企业的分析人员就像是一家企业的领航员,及时的可以发现企业的战略定位,同时反过来可以引导企业的业务决策。

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