投资市场的涨跌只是一时的，上涨之后必有下跌，下跌之后必有上涨，认识到市场波动必有周期对投资到关重要。
投资人只有正确合理地理解市场周期，分析影响周期的因素，判断周期未来的趋势，在周期的每个重要转折点采取合适的投资行为，才能长期战胜市场。需要我们深入的理解周期、正确的分析周期、成功地利用周期，形成你自己独有的长赢投资哲学。
基本面、心理面、市场面三面合一，互为因果，互相影响。
认识周期
分析周期
应对周期
认识周期
周期第一大规律，不走直线必走曲线：
前途是光明的，道路是曲折的。任何事件的发展都不会是一条直线，而是一条起伏的曲线。其中存在因果关系，上涨过程积蓄着下跌的能量，并最终导致下跌，下跌过程中积蓄着上涨的能量，最终导致上涨。
周期第二大规律，不会相同只会相似：
历史不会重演过去的细节，历史却会重复相似的过程。所以周期的大趋势，即大方向可以预测，但具体走势，即涨跌幅度无法预测。
周期第三大规律，少走中间多走极端：
市场周期围绕基本趋势线或者平均线上下波动，市场走到一个极端之后，总会向中心点回归或者说均值回归。
分析周期
因为人性决定了这些周期要么向上走极端，要么向下走极端。
人性的表现就是心理和情绪
第一类周期，基本面周期：经济周期、政府调节逆周期、企业盈利周期。
经理周期：取决于GDP周期，影响因素一是参加生产的总人口，二是生产效率。
政府调节逆周期，其实体现在政府逆周期调节。
企业盈利周期，所有企业的产出之和就是一个国家的GDP，可是企业盈利波动幅度是GDP波动幅度的两三倍，甚至更大。其中主要原因是企业使用了两大杠杆：经营杠杆和财务杠杆。
第二类周期，心理周期：心理钟摆和风险态度周期。
心理和情绪，结合起来，投资像硬币的两面，不可分离，心理就是情绪，情绪就是心理。
投资人面对证券的心理和情绪就像钟摆，在恐惧和贪婪两个极端之间来回大幅摆。
证券市场中的情绪波动，就像一个钟摆的运动一样。那么投资市场也形成了类似钟摆一样的摆动：
从兴奋到沮丧；
从为利好事件欢呼庆祝到为利空事件忧虑不安；
从价格过高到价格过低；
从贪婪到恐惧；
从乐观到悲观；
从风险容忍到风险规避；
从信任到怀疑；
从相信未来的价值，到坚持现在要有实实在在的价值；
从急于购买到恐慌卖出；
这种从一个极端到另一个极端的摆动现象，是投资世界最确定的特征，投资人心理像钟摆一样，很多时间都在走极端，要么走向一个极端，要么走向另一个极端，投资人很少停留在中心点上，很少走令人幸福快乐的中庸之道。
巴菲特说他的一生投资成功只靠一个原则：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。
投资人做投资，对手就是市场。
第三类周期，市场周期。一般指的的是股市，但从广义上讲，信贷市场和不良债权市场。
信贷周期相对于其它周期，信贷周期也就是资金面，对企业影响力特别大，对经济和市场的影响也特别大。
不良债权投资，其实就是破产企业的违约贷款和违约债券，银行称之为不良资产。一般投资人对垃圾债避之唯恐不及，而这正是不良债权具有巨大赚钱机会的根本原因。但是不良债权投资风险极大，只有少数高手才玩得转。
房地产周期，也是大家关注的周期。
股市周期是最重要的市场周期，也是我们平常说的股市。
股市周期有三个特点：
第一，基本面加上心理面决定了市场面。而市场面反过来影响基本面和心理面。
第二，从波动幅度来年，价格会大偏离，因为投资人不是理性的经济人，他们的心理和情绪会大幅波动，所以资产的买卖价格会大幅偏离价值，投资机会即在于此，投资的风险也是于此。
第三，从过程来看，大牛市和大熊市都有三个阶段。
少数人看到基本面好转，股市小涨；
部分人看到基本面好转，股市中涨；
所有人看到基本面好转，股市大涨；
用巴菲特的话说：最先做的是聪明人，最后做的是傻瓜。
所以经常会有人说：我一买，市场就开始跌了，因为你是的最后投降的那批人中的一个。
应对周期
学习周期只为一个目的：应对周期，利用周期，从而获得更多盈利和更高的业绩。
应对周期三步:
有识、有胆、有备。
第一步，有识，指的现在市场到周期的什么位置了。
看清现在，才能把握未来。用一些关键指示来衡量市场估值水平，以及市场情绪是过热还是过冷。市场情绪非常容易传染，在大牛市里，保持众人皆醉我独醒，非常困难。
第二步，有胆，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，这也是巴菲特投资成功的秘诀。
第三步，有备，要在三个方面做好出错的准备。
一是你出的错误，是人就会出借；
二是业看在市场之外的意外事件；
三是市场本身的错误，你没能坚持到光明到来的那一刻，投资最大的秘诀是活下来，不是胜者为王，而是剩者为王。
要想长期投资成功，关键是保持投资组合布局平衡。
投资成功要在三地关键因素上保持适当的平衡：
周期定位与资产选择（选时与选投）；
激进与保守（进攻志防守）；
技巧与运气
要成为一个完美的投资人，关键在于认识自己的局限性。
我们投资失败，往往因为觉得“这次不一样”，其实后来才发现，这次还是一样，周期永远在。
历史不会重演细节，过程却会重复相似。
