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【项目定位】
Bancor 协议 旨在为小众加密货币解决【流动性】这个问题。
Bancor兼容代币是一种以太坊区块链上的新型ERC20兼容代 币，最近几年我们见证了大量新加密货币的出现和发展，不过它们大部分在获得区块链社区认可前都面临着相同的挑战——流动性。没有足够的交易量，新加密货币不能加入多个交易所，因此它们对持有人来说是无法流通的。虽然很多加密货币可能对用户或投资者来说是有真实价值的，不过他们也不愿意支持不能最终兑换为比特币、以太币或法币的加密货币。
【项目团队】
Bancor团队来自硅谷和以色列，从上世纪90年代起就开始在互联网领域创业，团队成员创建的公司包括Contact Networks（第一款网页社交平台）, MetaCafe（YouTube之前的现象级视频产品）, Mytopia（社交游戏平台，被1800万美金收购）, Particle Code和AppCoin，团队成员中更是包括Peter Theil创建的Founders Fund风险投资基金（投资了Airbnb，Stripe，LinkedIn，SpaceX）的早期成员。
Guy Benartzi ， CEO
Benartzi先生是一位互联网软件企业家、天使投资人，也是Bancor的CEO兼联合创始人。Benartzi是社交游戏先锋Mytopia的创始人兼CEO，这家公司在2009年被娱乐公司888Holdings（伦敦股票交易所股票代码：888）收购。Guy于2010年和时尚大师Marc Ecko合作创办了Ecko Code公司，主要为CBS和Showtime电视网授权开发游戏，包括星际迷航和艾米奖获奖电视剧《双面法医》。Benartzi从2012年开始涉足区块链生态，推出了一些本地货币，并在2013年举办了首次Mastercoin黑客马拉松。
Eyal Hertzog，首席架构师
Hertzog是Bancor的联合创始人，并担任产品开发首席架构师和主管。Hertzog是一位经验丰富的消费互联网企业家，曾经从一线风投公司（包括Accel，Benchmark，Polaris，DAG Ventures和Highland Capital）那里筹得1亿美元资金。在1999年Hertzog建立了Cointact Networks公司，它是最早的社交网络之一，在2003年他还创建了Metacafe，它是在线视频网站开拓者，在高峰期拥有超过5000万活跃用户。Hertzog还是区块链生态中知名的思想领袖，他还曾经担任以色列国防军计算机科学情报部IT主管。
Yehuda Levi ， CTO
Levi是Bancor的联合创始人兼CTO，他是一位经验丰富的技术主管，在构建复杂、跨平台关键任务软件系统方面有20多年的经验。Levi之前是多家有风投背景的创业公司的创始人兼CTO，包括Mytopia、Particle Code和AppCoin。在开始他技术公司的职业生涯前，Levi在以色列国防军一个计算机部门做了四年软件开发者。在移动技术、软件架构和协议开发领域，Levi持有10个软件专利。
Galia Benartzi，业务发展和战略主管
Peter Theil Founder's Fund的早期创始人，该基金投资了硅谷数个包括PayPal的世界级一流公司。Peter Theil是知名的硅谷投资人，对比特币友好，是Trump总统的科技顾问。
Benartzi女士是一位科技企业家，Bancor的投资者兼联合创始人，她在本公司担任业务发展和战略主管。之前她是跨平台技术公司Particle Code的CEO兼创始人，该公司在2012年被Appcelerator收购。在Particle之后，Galia成为Trinity Ventures的EIR（入住企业家），后来成为旧金山创业基金的投资合伙人，专注于以色列技术生态。Benartzi女士拥有达特茅斯学院的文学学士学位和SAIS约翰斯霍普金斯大学的国际货币理论硕士学位，她最近在TEDx进行了一场名为“价值革命：区块链将如何改变货币和世界”的演讲。
【项目代币】
市值： $166,577,644
全球总市值占比： 0.06%
总 量： 75,852,159 BNT
流通量：50,516,667 BNT
流通率：66.6%
换手率：1.47%
募资成本：26 RMB
募资时间：2017.06.12
募集资金量：39万ETH，约1.52亿美元
支持钱包：ImToken，Parity，MyEtherWallet.com，MetaMask.io
上线交易所：主流交易所都有
【技术分析】
Bancor协议
代币发行者使用Bancor协议发行名为“智能代币”（Smart Token）的协议代币时，会设定一个名为“恒定储备率”（ConstantReserve Ration Ratio，简称CRR）的参数，这个参数范围是在0至100%之间，设定后就被智能合约锁定，再无法修改。这个“恒定储备率”会作为价格发现机制的计算参数之一：
Bancor代币计算公式
在经济学中的资产交易方面有一个经典问题叫做 “双重需求巧合”，Bancor协议引入了一种技术解决方案，通过使用以区块链为基础的智能合约和储备货币来解决这个问题。这个协议可以让所有人创建代币，这种代币以预先设置的比率来持有一种或几种其它代币作为自己的储备金。这些储备代币可以是法币、数字化资产（如黄金）或其它加密货币（如比特币、以太币或其它）。通过使用这些储备金，新创建的代币直接获得价值，不管交易量怎样。它还直接获得了它本身和储备代币之间的汇率，因此不管什么时候它都能兑换回它的储备代币，不管有没有买家。
在“恒定储备率”保证不变的情况下，根据每时每刻智能合约对兑换交易的撮合，代币价格会随着“储备金余额”（Reserve）和“代币流通量”（Supply）进行动态浮动。用户使用智能合约购买“智能代币”时，需要根据当前的市场价格向智能合约存入储备金，完成后用户就能获得“智能代币”。在此过程中，虽然“储备金余额”和“代币流通量”都增加了，但是为了保持“恒定储备率”，“智能代币”的价格将随之上升。同理，用户通过智能合约销毁“智能代币”，取回储备金时，代币价格会下降。通过上述公式，代币的价格会随着最新撮合的交易进行适时调整。简单说，“智能代币”的市值由智能合约内的储备金进行背书，储备金余额增加，代币价格就会上升。
Bancor协议的最大创新在于，数字货币在传统交易所的价值发现基于买单（BID）和卖单（ASK）的实时同步（Synchronous）匹配，然而基于Bancor协议，数字货币的价格取决于储备金余额和代币的流通量，价值发现的过程是异步的（Asynchronous)。
Bancor协议应用场景
1. 用户自发产生货币（User Generated Currency）
这也是Bancor团队开发的第一款应用产品，用户不需要任何技术背景就可以通过类似Facebook的用户界面，并通过基于WhatsApp、Telegram（未来会支持微信）的智能化聊天机器人（Chatbot）生成属于自己的数字货币网络。用户也可以通过该产品，一键发起代币众筹（Token Crowdsales)。
2.货币互换者（TokenChangers）
当用户将“恒定储备率”设定为100%（意味着“储备金余额”等于“代币流通量”），并在储备金中放入两种不同数字货币X和Y时，该用户就具备了将这两个货币进行兑换的能力，被称为“货币互换者”。例如，该用户想把货币X兑换成货币Y，他只需要将货币X存入储备金中，然后再销毁“智能代币”，从储备金中提出货币Y。值得一提的是，改变X和Y的“储备金余额”和“代币流通量”讲影响其价格，而当X和Y在Bancor网络中的价格和其在外部交易所市场的价格出现差价时就产生了无风险套利（Arbitrage）机会。货币互换者通过不断地发现套利机会，在经济激励下有效地使得Bancor网络中各个货币价格和市场价格保持一致。
3.去中心化一篮子货币（DecentralizedToken Baskets）
同理“货币互换者”，当用户将将“恒定储备率”设定为100%，并在储备金中放入多种数字货币时，他就可以实现交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称ETF）或者指数基金（Index Fund）的类似功能。
值得一提的是，Bancor的概念最早由时任英国财政部顾问的经济学家凯恩斯（John Maynard Keynes）在二战后提出，他主张透支原则，设立一个世界性的中央银行，叫做国际清算联盟，并发行一个名为Bancor的一个超主权货币（Supranational Currency）。从某种意义上说，Bancor团队是在向凯恩斯致敬，并通过Bancor协议，建立第一个真正意义上的“网络货币”（NetworkCurrency)。
这样的“本质可交易代币”使用了简单的数学公式，这个数学公式中有一个常量，它是在发行者创建他们新货币时定义的——恒定储备金比例，或称为CRR。
CRR规定了代币的一部分（0%到100%之间）会被作为储备金持有，以此来为新创建的代币背书。
如果CRR设置为0%，这意味着新创建的代币没有任何储备代币背书（正如目前所有新创建的加密货币面临的情况那样）。
如果CRR设置为100%，这意味着这个新创建的代币只是储备代币的一个“贴牌”代币，就像数字化美元、ETF或赌场的筹码等，如果这个比率设置在0%到100%之间，这意味着新创建的代币的一部分是由储备代币背书的——这就出现了“信用扩张”，意味着新货币被创建出（就像当今的部分储备金系统一样）。
这个公式计算储备代币和新创建代币之间的关系来为新代币制定单价。这是一种新价格发现方式，它不依赖交易第二方的参与，也不依赖第三方作为经纪人来进行交易。取而代之的是它利用了智能合约中的透明的数学公式。这样就会产生及时的流动性，不管交易量有多少。
Bancor网络
Bancor也会发行自己的代币，它第一个使用Bancor协议的代币，名字就叫做BANCOR，它是ERC20兼容代币。
BANCOR将会用以太币（ETH）作为背书并作为储备代币，CRR设置并维持在20% 。通过把ETH发送到Bancor持有储备金的智能合约中来发行BANCOR，这些发送过去的ETH就成为BANCOR的背书。在这样的设定下，用户可以发送20ETH到这个智能合约中来购买到100BANCOR代币，这20ETH将会被这个智能合约强制收进储备金中。使用同样的方式，BANCOR可以兑换回ETH，只要用户把它发送到Bancor的智能合约中，就会获得一些ETH。Bancor协议允许用户在每次存或取储备金（ETH）时生成或销毁BANCOR。
Bancor网络代币BANCOR可以作为用Bancor协议创建新货币的默认储备代币。这意味着BANCOR可以作为所有Bancor网络新货币之间的结缔组织。
Bancor网络中的代币之间最终会产生一种多层关系。新币由BANCOR背书，BANCOR由ETH背书；因此在这些代币之间形成一个三层分层。如果ETH的价格上升（由于以太坊生态的发展），BANCOR价格也会上涨（由于BANCOR和它的储备代币ETH维持恒定储备金比率），BANCOR价格的上涨也会让新币价格上涨。这个分层模型利用所有利用Bancor协议创建的代币的网络效应，为这些新货币降低了进入市场的壁垒，有效地解决了流动性问题，不管交易量有多少。
Bancor使用案例
本地币
使用Bancor智能合约可以设计新代币，设置你自己的CRR，发行你的币种，即刻可用且有持续的流动性。
交易所交易基金（ETF）
Bancor协议允许在以太坊平台上创建加密货币对和货币组合的ETF，无中心控制，直接由它们的持有人所有，这些代币的CRR被设置为100%。
自治交易所
任何时间都可以持有、转让代币，或在任何代币间进行兑换，没有买卖差价。消除了对手合约风险，且维持可预料的下一个价格下滑，为你的代币提供低波动性。
【猫说】
猫说：Bancor是又一种去中心化交易所吗？
答：不是，Bancor是一种货币系统，可以在无需交易所的情况下自动转换加密资产。因为Bancor兼容代币被编程规定持有一种储备金，它们是本质可交易的，通过智能合约自治定价。交易所的主要功能是在两个参与者之间进行匹配，而Bancor协议可以让代币间直接转换，无需第二方参与交易，或第三方来撮合交易。
猫说：什么是Bancor兼容代币？它与在以太坊创建的ERC20代币有什么不同？
答：Bancor兼容代币和ERC20标准代币兼容，不过它们具有额外功能，每一种Bancor兼容代币都持有一种或多种ERC20代币作为储备金，因此它们可以和储备代币之间相互兑换。Bancor兼容代币的智能合约发行新代币（扩大供应）来换取储备代币，释放储备金代币来兑换Bancor兼容代币（这些代币会被销毁，缩减供应）。
猫说：我能创建什么类型的ETF？这么做有什么优势？
答：一个Bancor兼容代币可以持有多种储备代币，每一种代币都有一个设定的CRR比率——恒定储备比率（例如，10%、25%等）。一个Bancor代币设定的CRR是100%，就是“完全背书”，因此根据这种代币定义的比率，它可以作为它自己持有的储备代币的一种ETF。
猫说：那么我支付一种Bancor兼容代币，接收者可以自动接收到另一种代币？它们之间的汇率怎么定？
答：一种Bancor兼容代币和它的储备代币之间的汇率是由储备金余额和预先设置的恒定储备金比率确定的。如果一个Bancor兼容代币的总量是50，储备金为10ETH，CRR设置为10%，那么每个代币的价格是10/（50*10%）=2ETH。
猫说：是不是任何ERC20代币都能作为新Bancor兼容代币的储备货币？
答：是的。
猫说：如果人们创建新的Bancor兼容代币使用的储备金少于100%，这是不是允许任何人都可以创建他们自己的信用？这不是很糟糕？
答：货币可以被看作一种合作技术，通过分配相互协商的信用单位来运行。
纵观历史，初始信用分配方式有很多种（在很多情况下，这些方法也被用于信用销毁）。黄金是自然分布，银行票据是通过贷款来扩展，加密货币的发行通过ICO或PoW/PoS挖矿等方式。通过民主化人们对新流动代币的创建，不同地区的不同组织可以使用多种方式创建代币，因此可以让一些决策的制定去中心化，如决定信用应该如何扩张，对谁发行，可以多样化不同价值生态。这可以与互联网架构进行对比，虽然协议是一致的（http, TCP/IP等），但每个网络可以使用不同的商业模型、使用条款和主干技术。
一个去中心化和互联的模型可以实现更高的敏捷性、稳定性和可访问性，我们认为这些事非常好的事情。我们将会看到大量的创新和创造性，他们大部分对长尾（小众）用户都有真实价值。
猫说：如果以太币可以作为一种Bancor储备代币来创建新代币，那么为什么我们还需要BANCOR代币？
答：BANCOR代币不是必需的，不过，使用BANCOR作为储备代币来建立的“bancor兼容代币网络”会得益于一个“网络信用（network-credit）”的建立。使用BANCOR作为储备货币，对一个Bancor兼容代币的需求都会提高对BANCOR的需求，因此增加它的价值。BANCOR或它的储备（ETH）价值的上涨都会推高所有Bancor兼容代币（用BANCOR作为储备的兼容代币）的价值。BANCOR获得了这个网络价值，有益于所有的参与者。
其实，子网（例如：涵盖次级别区域的局部代币）可以发行他们自己的Bancor兼容代币，使用BANCOR作为储备货币。这样，这些子网创建推出的货币将能获得它们后裔代币（descendant tokens）的价值，还有BANCOR和ETH本身的价值。这是经典的网络效应，这让这个网络的所有人都受益。
猫说：如果我的BANCOR或ETH被锁入储备金，我能拿回相等数量的资金吗？我能获得利息吗？
答：用户不会把货币“锁进”储备金，他们可以通过初始众筹用储备货币购买代币，或者之后用储备货币以计算过的新货币价格购买。用户可以一直以实时计算的价格把新币兑换为储备代币，基于新货币的买卖活动（多少人买vs多少人卖），新币的价格可能会比原始价格高或低。
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