年报披露在即,如何通过年报筛选股票?

每年4月份投资者的目光都紧紧盯着上市公司的公告,很多公司的股价也颇具戏剧性的变化,为什么四月这么特殊呢?因为是上市公司公布年报的日子。

年报是上市公司一整年的报告,内容包括公司的基本情况简介、主要财务数据和指标、股本变动及股东情况、董事、监事和高级管理人员、公司治理结构、股东大会情况简介、董事会报告、监事会报告、重要事项、财务会计报告等。年报是公司一年中最重要的文件之一,它反映了公司的财务状况、经营成果和发展趋势,是投资者、股东、债权人、政府部门等各方面了解公司的重要窗口。

我们的投资决策,最好在参考年报后再做出,我想趁着今年年报还没有公布的时候,说一说如何通过年报进行股票的筛选。

本文较长,我将分成五篇左右来写,本文大纲如下:


年报上的重要提示

首先看年报上的重要提示    

年报是上市公司信息披露的核心,也是我们分析上市公司经营情况的最重要的资料,它对所有投资者都是公开的。年报的格式是固定的,在A股上市的公司在写年报时都要按照证监会的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号—年度报告的内容与格式》(http://www.csrc.gov.cn/csrc/c101864/c6df1268b5b294448bdec7e010d880a01/content.shtml)去编写年报,现行制度是2021年的修订版。这样子,给我们阅读年报就带来了方便。

年报这一大部分的内容,大家一定要认真学习,学会看年报,对我们的企业分析至关重要。

年报中最重要的一节我认为是财务报告,财务报告说起来内容多、复杂度高,我们说完年报的其他章节再来说它。    

如何获取年度报告呢?

大家可以使用东方财富网站,在东方财富网站首页,找到“公告”,输入个股名称进行搜索,在个股界面,点击“财务报告”,找到“年度报告全文”进行下载和查看。

我随机打开了一份研报,目录如下,红框里标的是咱们要重点看的章节。    

但是在目录之前还有个比较重要的内容,是重要提示。重要提示中最重要的是第三、五这两条,我们重点看这两条就可以。

第三条是关于审计报告意见的。大家拿到年报以后,一定要先找这句话。凡是会计师事务所不愿意出具:标准无保留意见的审计报告的。我们就可以理解为会计师事务所认为上市公司财务有问题。一定要是“标准无保留意见”,一个字都不许差,其他任何情况都绝对不行。像下图这样带强调事项段的标准无保留意见也不行。

如果在重要提示里找不到审计意见,就去第十章 财务报告里找审计意见。例如下图就是一个公司在重要提示里没有写审计意见,在第十章写得就比较醒目。    

 “重要提示”的第五条是关于分红的情况,这也是投资者比较关心的,可以看一下。我们可以看到下图2022年的现金分红是227788.85万元,对股东还是很慷慨的。绝大部分好公司都有一个共同特点,那就是每年分红都很慷慨。当然并不是说不分红的公司就一定不好,很多成长期的企业不分红而是把钱投入到扩大生产经营中,但是分红慷慨的公司,是好公司的可能性会更大。

在详细看一家公司的年报之前,先看年报上的“重要提示”,找到审计意见,如果不是标准无保留意见,就可以不用往下看了,这是个硬性要求,这家公司至少今年已经被排除掉了。如果是标准无保留意见,我们再继续往下看年报,分红是大家比较关心的,可以看一下,这不是硬性要求。

接下来,我们来看看年报有哪些重点章节。

年报重点章节   


第二节和第十节都是财务报告的内容,我们等最后说到财务报告时再说。

第三节“管理层讨论与分析” 会告诉我们公司的经营情况、报告期内公司行业的情况、公司的经营模式、主要业务和产品、公司的核心竞争力是什么。还会告诉我们公司当年主要干了些什么?取得了什么样的成绩?未来是怎么规划的,发展空间是怎样的。这部分内容非常重要,是我们了解公司及所在行业基本情况必看的内容。

第四节“公司治理”告诉我们公司的核心团队成员是谁?例如任职时间、薪酬、持股等情况,他们是否稳定?这部分内容也非常重要,毕竟公司的事情都是由人来做的,核心团队成员的动力和能力决定了公司长期的发展。

第六节“重要事项”告诉我们公司经营中发生的重要事项。有些事项可能会影响公司未来的发展,有些事项可能埋藏着"地雷"。看这部分内容主要达到两个目的,一是获得公司的重要信息,二是看有没有什么异常,异常往往代表着风险。这部分内容可以帮助我们进一步了解公司,帮助我们排雷,也非常重要。

下篇文章开始,我们对年报具体内容进行逐一学习。    

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