借着出差的间隙，这几天学习了张潇雨在得到app开设的《个人投资课》。作为业内从业人士，这门课程十分克制，没有直接给出一条光明大道，而是将一些投资的原则、策略一一道出，“仅供参考”。对比江湖上的标榜XX自由的课程，相当难能可贵。
其实，课程中的道理和方法，在许多书本中读到过，但张老师以个人投资为主线，抽取精髓，形成系统，然后以通俗易懂的方式展现出来，对于建立个人投资准则、打造投资体系，十分有用。所有的投资原则汇成一句话，就是：多元分散、被动为主、降低成本、保持恒心、不懂不做。
- 多元分散：不但指资产种类分散，如股票、债券、黄金，也包括地域上的分散；
- 被动为主：打败市场，对于散户来说，大概率是不可能的，不如退而求其次，将期望放在市场平均水平的收益，如指数基金；
- 降低成本：注意资产交易的管理费、买入赎回等费用，另外，资产的买入价格也要有足够的安全空间；
- 保持恒心：一个市场周期短则两三年，长则十余年，要有耐心；
- 不懂不做：就是巴菲特的能力圈思维，不懂的事情，凭什么让你赚钱呢。
对于指数基金，张老师认为也可以以价值投资的思路做定投：低位多买，高位少买，极端位置分批卖出。一个参考的指标是当前PE（市盈率）或PB（市净率）在历史中的百分位。如果低于30%，则多投一点；处于正常位置的30%~70%之间时，正常定投；高于70%时，减少定投。再高一点时，就可以考虑分批卖出了。在这个策略，比定时定投收益可以提高不少。
另外，课程中还提到了一个陌生的资产：房地产信托基金（REITs），这个是房产投资的证券化产品。说白了，就是投资人把钱交给基金公司去买房。比起个人买房，基金公司可以投资多个地域的多种房产，如住宅、写字楼等。得益于证券化，投资人资金可以方便进出。在美国是一个成熟的品种，但国内还没有相关的产品，据说进件将会推出，值得关注下。
Investing is simple, but not easy。投资的原则很少，看似简单；但想持续盈利，却不是一件容易的事情。有人说，投资是一门艺术，是有一定道理的。
